作为全球半导体行业的重要巨头，英特尔在2025年第一季度的财务表现和战略调整备受业界关注。在经历了2024年的多重挑战与调整之后，新任CEO李柏布·谭接手公司，带来了令人瞩目的转型愿景和具体行动，试图扭转英特尔近年来业绩下滑的颓势。本季度财报虽然未能彻底扭亏为盈，但诸多数据和动向显示，英特尔正在稳步推进其内部重组和业务聚焦，展现出一定的复苏信号。 英特尔2025年第一季度实现营收127亿美元，较去年同期持平，但环比下降了11%。整体收入保持稳定是英特尔在过去一年多重压力下的一个积极表现，表明公司核心业务的市场需求依然坚挺。然而，毛利率方面出现下滑，GAAP毛利率为36.9%，同比下降4.1个百分点，环比下降2.3个百分点，这反映出公司在产品成本控制和供应链管理上仍面临一定压力。
净亏损方面，本季度英特尔亏损8.87亿美元，较去年同期的大约4.37亿美元亏损进一步扩大，同时较上一季度亏损激增。每股收益为-0.19美元，同样出现显著下滑。 造成亏损加剧的原因多方面，其中包括更高的销售成本，部分原因是客户端加大对台湾半导体制造公司(TSMC)的外包依赖，带来比较高的生产成本。另外，投资亏损和税收的增加也对财务状况产生负面影响。不过，非GAAP数据揭示英特尔核心业务仍然具备盈利能力，非GAAP净利润达到5.8亿美元，显示英特尔主营业务仍然坚实，潜力尚存。 在业务结构方面，英特尔已经完成了其NAND存储业务的最终剥离，相关员工数量减少约4000人。
据悉，这一业务出售给了SK海力士，标志着英特尔进一步聚焦核心芯片设计和制造领域。此外，英特尔也在推进FPGA制造商Altera的大部分股权出售给私募股权公司Silver Lake，预计将保留49%的少数股权。Altera的估值约为87.5亿美元，这笔交易将为英特尔带来资金和管理层的灵活调整空间。 英特尔还对其业务单元结构进行了调整，将原有的网络和边缘计算业务重新分配到客户计算业务和数据中心业务中，进一步优化内部资源和协同效应。 数据中心与人工智能业务组（DCAI）成为公司增长的亮点之一。该业务单元本季度实现收入41亿美元，同比增长8%，运营利润达到5.75亿美元，运营利润率提高至13.9%。
这一表现反映出英特尔在数据中心和AI加速方面的投入开始显现成效。尽管AI硬件收入仍低于预期，但随着更多新产品和技术的逐步推出，数据中心业务未来的发展潜力值得期待。与此相比，客户计算业务组（CCG）作为英特尔的主要营收来源，本季度的表现相对疲软，收入为76亿美元，同比下降8%，运营利润为24亿美元，运营利润率由去年同期的34.1%下降至30.9%。行业竞争激烈，来自AMD等竞争对手的压力，以及客户向TSMC代工的转移导致单位产品平均售价的下降，是造成业务表现下滑的主要因素。英特尔正在推动Arrow Lake等新一代产品线的逐步导入，希望借助技术更新和性能提升实现业绩反转。 英特尔晶圆代工部门（Intel Foundry）依然是公司当前亏损的“重灾区”，一季度营收为47亿美元，同比增长7%，但运营亏损依然高达23亿美元，运营利润率为负50%。
作为英特尔战略转型的核心，代工业务正处于关键发展阶段。公司将于今年下半年启动18A工艺节点的量产，搭载在年底面市的Panther Lake客户端产品中。新工艺采用了GAAFET和背面供电技术，旨在提升性能和能效。尽管短期亏损压力巨大，但18A的量产及随后的生态建设将为英特尔代工业务的长远竞争力奠定基础。不过，受到设备投产延迟和产能利用的复杂影响，部分老旧工艺节点如Intel 7出现了产能瓶颈，令人关注产能调配与需求匹配的效率。 新CEO李柏布·谭自2025年3月入职以来，积极推行一系列成本控制和组织架构精简措施。
他倡导企业文化转向更类似初创公司的敏捷表现，强调扁平化组织和减少管理层级，以此提升决策速度和执行力。谭氏已下发内部备忘录，要求员工增加返岗办公天数至每周四天，强化协同和创新氛围。此外，资本开支预算被从2024年的200亿美元减少至2025年的180亿美元，显示出对资本投入的更高效率要求。 业界普遍预计，谭氏还将推进新一轮裁员，以适应公司业务结构调整的需要，虽然具体规模尚未公布。2025年非GAAP运营费用计划压缩5亿美元，并将在2026年进一步减少10亿美元，以提高整体运营效率。同时，英特尔宣布其在美国俄亥俄州和德国的新晶圆厂建设将被延后，待客户需求和市场环境更为明朗时再行部署。
展望未来，英特尔面临的不仅是内部转型，也关乎全球半导体市场的复杂变化和技术革新趋势。从客户需求变化、地缘政治影响到产业链重组，英特尔必须在保持研发投入和财务稳健之间找到平衡。短期内，公司仍可能遭遇季节性波动和宏观经济压力带来的销售不确定性，特别在第二季度，预计收入将在112亿至124亿美元区间徘徊，毛利率存在进一步下滑风险。技术升级方面，18A工艺的成功量产和后续产品的市场表现，将是英特尔重塑技术领先地位的关键。与此同时，公司数据中心业务的持续增长以及客户计算业务的产品创新，也将对总体业绩产生积极影响。新CEO的战略布局虽未迅速扭转亏损，但已开启一条具备恢复竞争力和长远可持续发展的路径。
整体来看，英特尔2025年第一季度的财报虽然依旧展现出挑战和压力，但背后的业务调整和战略优化为公司未来奠定了更加坚实的基础。随着谭氏的带领，英特尔正逐步走向一个更精简、高效、市场敏锐度更强的新时代，试图重拾行业领导者地位并实现长期增长。未来几个季度的表现，将进一步验证其转型成效和战略执行力，半导体产业的关注目光也将密切跟踪这一全球科技巨头的变革轨迹。
