2025年7月初，美国股市表现强劲，纳斯达克综合指数出现显著上涨，带动道琼斯工业平均指数和标普500指数双双攀升，市场情绪再度转暖。此轮行情的背后主要受到两大关键因素影响：一是美国与越南达成的重要贸易协议，令市场对未来贸易环境充满期待；二是公布的疲弱就业数据表明美国劳动力市场放缓，为美联储或提前降息提供了佐证。这些因素综合作用，形成了股市上行的催化剂，激励投资者追逐科技股及相关成长股。越南贸易协议的消息发布后，投资者信心显著提升。根据总统特朗普在社交媒体上的宣布，双方达成的协议明确规定越南将对输美商品征收20%的关税，对于涉嫌转运的商品关税更是高达40%，旨在阻止通过越南绕道进入美国市场的商品，尤其针对中国制造产品。此外，越南将首次给予美国企业完全市场准入权，标志着双边贸易关系的突破。
这不仅改善了地区贸易环境，也减轻了全球投资者对持续贸易冲突的担忧。受此利好影响，涵盖科技和消费领域的纳斯达克指数上涨逾0.9%，创下历史新高，超越20,393点关口，进一步巩固其市场领头羊地位。与此对应，道琼斯指数虽涨幅有限，接近持平，但标普500指数也反弹超0.5%，达到6,277点左右，刷新纪录高位。市场焦点还集中在主要科技巨头的最新动态上。苹果公司因Jefferies分析师上调评级大涨近1%，受益于中国市场iPhone销售的强劲反弹。此举反映出苹果通过价格调整和政府补贴刺激需求的有效性，尽管未来新机型缺乏突破性创新存隐忧。
特斯拉方面，尽管全球电动汽车交付量同比下降13%，但第二季度生产量超出预期，刺激股价盘中上涨。投资者对其供应链复苏及新车型市场表现保持谨慎乐观。相比之下，英特尔股价出现下跌，受公司可能放弃18A先进芯片制造工艺影响，凸显半导体行业竞争激烈及技术升级挑战。就业数据方面，关于6月份的ADP私营部门就业报告显示，企业意外裁员33,000人，远低于预期19.8万个新增职位，这意味着劳动力市场正在显著放缓。该现象是两年多来私营部门首次出现月度净减少，就业需求开始萎缩，企业雇佣谨慎。失业率预期也从4.2%升至4.3%，进一步加重对经济软着陆的担忧。
如此就业指标表现，为市场预期美联储可能提前结束紧缩政策甚至在未来几个月内降息提供了理论支持。期货数据显示，尽管多数分析师不看好7月降息，但普遍预期将在9月之前至少实施一次降息措施。美联储政策转向预期增强，为股市注入流动性预期，有助于缓解投资风险偏好下降。除此之外，美国参议院通过了由副总统沃恩斯决定的“巨额美丽法案”，该法案涉及大规模削减联邦医疗保健支出，尤其是对医疗补助和平价医疗法案覆盖项目的资金大幅缩减，可能导致数百万美国人失去保险。保险行业股票受此影响遭遇大幅下跌，市场对整体经济和社会风险的担忧增加。与此同时，科技与金融板块表现强劲，部分受益于政策不确定性缓解及资金流入。
科技股的高波动性和快速反弹再次巩固“波动性是长期投资者必要代价”的市场共识。显著的个股表现也引人注目，如由Robinhood驱动的零售交易平台股价创新高，受到其在欧洲市场引入代币化股票和ETF交易服务的推动。该举措丰富了业务模式，提升未来成长潜力，吸引了包括伯恩斯坦分析师在内的乐观评级。谷歌母公司Alphabet则因面临反垄断诉讼并等待法官裁决，股价承压，但其云计算部门表现出强劲增长潜力，成为投资者关注焦点。此轮股市上涨背景下，除了宏观政策和国际贸易关系的积极信号，企业业绩和行业趋势也是支撑市场情绪的重要因素。投资者需持续关注即将发布的政府就业报告和经济数据，评估劳动力市场与通胀状况变化，从而判断美联储政策走向，调整投资策略。
在未来市场波动中，科技创新、贸易环境改善及货币政策变动将继续主导投资节奏。综上所述，美国股市在越南贸易协议的利好消息以及就业数据疲软的综合影响下，迎来强劲反弹，纳斯达克指数领跑，标普500和道指亦随之上扬，创历史新高。投资者对未来经济增长持谨慎乐观态度，期待更多贸易协定推动全球经济稳定发展，同时关注美联储政策调整的时间窗口，以把握潜在投资良机。
