近年来,随着区块链技术的不断普及和数字货币市场的蓬勃发展,中央银行数字货币(CBDC)的议题逐渐成为全球金融监管机构关注的焦点。作为全球最大经济体和数字资产创新的重要市场,美国在CBDC的监管方向上尤为关键。美国众议院近期开始审议一项重要提案,计划将禁止联邦储备发行CBDC的内容 retroactively 纳入正在审议的市场结构法案中,这一动向引发行业内外的广泛关注和讨论。此举不仅反映出美国立法机构对CBDC潜在风险的审慎态度,也彰显了数字资产监管趋严的趋势。美国众议院的这项提案名为《反CBDC监控国家法案》(Anti-CBDC Surveillance State Act),最初于2025年7月以微弱多数票通过。然而,此次通过众议院规则委员会的草案计划将该法案文本与另一市场结构相关法案《数字资产市场清晰法案》(Digital Asset Market Clarity Act)合并,形成一份更全面的法案。
这种被称为engrossment的合并方式,将加快立法流程,将这项涉及CBDC禁令的提案迅速推向参议院考量。市场结构法案本身是为了规范数字资产市场的交易和监管环境,旨在提高市场透明度、保护投资者权益、增强数字资产市场监管的明确性与统一性。通过将CBDC禁令融入市场结构法案,立法者意图直接利用已有的立法框架来限制联邦储备发行自己的数字货币,防止潜在的过度监控和数据滥用问题。对于CBDC的争议主要围绕隐私安全、金融稳定以及货币政策执行等方面。支持者认为,CBDC可以带来更高效的支付系统、降低交易成本并促进金融包容性,但反对者担心其可能会成为政府对公民金融活动的严格监控工具,侵害隐私权并带来系统性金融风险。美国市场结构法案若最终通过包含CBDC禁令,将意味着美国联邦储备或被法律限制,不得发行官方数字货币。
这不仅会影响美国在数字货币领域的竞争力,同时也可能影响全球数字资产市场的格局。参议院方面则持谨慎态度。虽然共和党在两院均有控制权,但其多数派优势有限,民主党支持至关重要。参议院银行委员会由共和党主导,计划推行名为《负责任金融创新法案》(Responsible Financial Innovation Act)的独立立法。该法案与众议院的市场结构法案虽有相似之处,均基于CLARITY法案(Digital Asset Market Clarity Act)的相关精神,但在内容和规范重点上存在差异。市场观察人士普遍认为参议院版立法是否接受包含CBDC禁令仍不明确。
参议院的保守策略可能会回避在CBDC问题上立即做出决定,以保持监管讨论的灵活性。对此,怀俄明州参议员辛西娅·鲁米斯(Cynthia Lummis)表态,该委员会计划在九月底前推动法案通过,且有望由总统签署成为法律,不过目前尚无具体投票时间表。同时,民主党提出了自己的数字资产市场结构监管框架,强调在数字资产发展同时需修复特朗普政府时代对加密货币信心受损的问题。民主党关注的内容包括加强监管一致性,保护投资者安全,同时防范家族成员利用数字资产谋取私利的问题。这一点部分暗指了特朗普家族与加密货币相关的商业活动。整个立法过程体现了两党之间在数字资产政策上的微妙博弈。
尽管双方均认可数字资产需要更清晰的监管,但在具体措施上存在分歧,尤其是在CBDC的合法性和未来角色方面。对产业而言,若美国联邦政府最终全面禁止联邦储备发行CBDC,意味着美国在这一新兴货币形态的技术研发与应用上或将处于保守姿态。与此同时,私营部门中的稳定币和其他数字支付方案可能得到进一步发展与规范以填补CBDC缺失的市场空白。但从全球视角来看,美国的CBDC禁令或许会促使其他国家加速推进数字货币的发行,例如中国早已在多个城市试点数字人民币(e-CNY),欧盟亦在积极推进数字欧元项目。美国政策的相对落后可能削弱其在全球数字货币话语权中的地位,并影响美元作为全球储备货币的传统优势。此外,金融科技和加密行业对可能的CBDC禁令反响复杂。
一方面,禁令有助于保护私营数字货币生态,为去中心化和私营创新留出空间。另一方面,CBDC被视为强化支付系统现代化的一部分,其缺失可能限制国家金融体系升级和跨境数字支付效率提升。总体来看,美国众议院计划通过将CBDC禁令融合于市场结构法案中的举措,标志着美国数字货币监管进入关键转折点。这不仅是对CBDC潜在风险的法律回应,也代表对新兴数字资产市场监管体系的重塑尝试。立法能否最终获得两院批准并成为法律,将直接影响美国数字金融生态和全球加密货币市场的未来走向。未来几个月内,相关立法进展值得全球市场持续关注。
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