近期,Strategy公司(NASDAQ代码:MSTR)发布了其最新的8-K报告,披露在9月8日至14日这一周内,公司未通过其MSTR股票的自动市场发行计划(ATM)进行任何股票销售。这是自2025年8月公司调整股权发行指导方针以来,首次出现暂停自动发行的情况。此次暂停令市场关注MSTR后续的动向和公司战略调整的深层原因。 公开资料显示,截至本次公告,Strategy的MSTR股票ATM计划仍保留约161.1亿美元的发行容量,总额度为210亿美元,但此次暂停意味着公司在当前市况下选择了更谨慎的发行策略。8月18日,Strategy调整其股权发行标准,明确指出当MSTR的股票市净率(mNAV)低于2.5倍时,公司可能会战术性地发行股票用于支付债务利息、优先股股息或其他被认为对公司有利的情形。而在第二季度财报电话会议上,公司更是承诺只有当mNAV超过2.5倍,或为支付股息及利息时,才会发行股票。
从指导方针调整后,Strategy在短短三周时间内积极利用ATM计划共出售了超过270万股MSTR股票,累计净收益约9.36亿美元。与此同时,公司利用这些资金大举买入比特币,总计获得超过8,600枚比特币,平均购入价格约在11.1万美元至11.6万美元之间。 此次暂停发行的背景正值美国及全球金融市场波动加剧,投资者对比特币及与之相关的股票类资产的关注逐渐升温。Strategy作为公开市场上最具代表性的数字资产重仓机构,其股票发行和加密资产购买的动态备受市场解读。暂停ATM销售无疑反映出公司对股价走势的审慎态度,也可能预示着比特币市场进入短暂的调整阶段。 事实上,暂停发行的同时,Strategy并未停止对优先股的发行,且继续购买比特币,最近一周新增约525枚比特币,购入资金达6020万美元。
这显示公司在优化资本结构的同时,仍旧坚定地看好比特币的长期价值及其在公司资产配置中的战略地位。 MSTR作为公司持有的主要资产,其股价表现直接影响公司的市场融资能力。过去几个月中,公司在mNAV高于2.5倍的条件下积极发行股票并购入比特币,这不仅昭示着公司对自身股票市场估值的信心,也体现了其利用市场优势锁定数字资产的策略。但ATM销售的暂停,也显示公司在当前的市场振荡和估值压力下,优先考虑资本保护和风险控制。 对投资者而言,Strategy近期的操作信号值得深度解读。该公司通过灵活调整股权发行计划,有效平衡了股东价值、市场信心以及公司未来增长潜力三者之间的关系。
股票发行暂停有助于减少资本摊薄压力,同时规避在股票估值低迷期进行融资的不利后果。另一方面,公司持续购入比特币,体现了其对数字资产市场的长期看好,且不依赖频繁股权融资支撑持币策略。 Strategy的这一系列动作,也对数字资产投资行业的融资模式提供了参考。通过设定明确的mNAV发行门槛和策略,Strategy打造了一个相对稳健和透明的资金筹措机制,有助于提升机构投资者和公众市场对加密资产企业的信任度。 此外,Strategy暂停股票发行可能会影响MSTR股票的流动性及短期走势。市场参与者需关注后续公司是否恢复发行,以及比特币价格的变化对公司资本运作的影响。
随着更多传统金融机构进入数字资产领域,Strategy的动态也将成为业界观察的重要风向标。 综合来看,Strategy暂停MSTR自动发行计划是公司基于市场多空因素和自身估值的综合判断结果。它代表了公司对于市场风险的控制能力,同时彰显了对数字资产长期前景的坚定信心。未来公司如何平衡股权融资与资产采购的节奏,将对其股价走势和资产配置战略产生持续影响。投资者应密切关注市场变化和公司进一步的公告信息,合理评估相关投资机会和风险。 。
