随着加密市场的不断发展,基于数字资产的金融创新层出不穷。近期,Defiance资产管理公司提交了两只以比特币和以太坊为基础的市场中性套利策略交易型开放式指数基金(ETF)申请,标志着加密资产投资领域的又一重要进展。该策略通过同时持有现货数字货币和做空相关期货合约,捕捉两者之间的价格差异,从而实现稳定且相对低风险的收益。这种基于套利的投资理念,不仅为传统资金带来参与数字资产市场的新机会,也为散户投资者打开了追踪机构级策略的大门。市场中性策略的核心优势在于能够规避加密货币价格剧烈波动带来的方向性风险。投资者无需赌注市场上涨还是下跌,而是依赖现货与期货市场之间的价格非效率来获利。
在过去几年中,数字货币期货合约通常相较于现货市场存在显著的溢价,尤其是在波动性较高的环境下,溢价幅度甚至可达到两位数百分比。Defiance管理的两只ETF,分别命名为NBIT(针对比特币)和DETH(针对以太坊),旨在通过买入与BlackRock的iShares Bitcoin Trust(IBIT)及iShares Ethereum Trust ETF(ETHA)等现货资产,同时利用相关期货合约做空,剥离加密货币价格走势的风险,专注于捕捉期货溢价带来的收益。行业著名分析师Bloomberg的埃里克·巴尔丘纳斯(Eric Balchunas)指出,这种策略是一种典型的对冲基金级套利方法,近年来的表现显示出强劲的收益潜力。根据Bloomberg ETF分析师詹姆斯·塞法特(James Seyffart)的研究报告,以太坊基础交易在市场稳定时期的年化毛收益率大约保持在10%左右,而比特币的基础交易在近期多个月份的毛年化收益率达到11%,在市场剧烈波动时甚至产生更高的收益表现。值得注意的是,虽然市场中性策略可以避开价格方向的风险,但在极端市场压力下,如2024年年底到2025年初的加密市场波动期间,相关套利策略的表现也可能出现单季度的负收益。然而,从长期和宏观角度来看,这种基于市场结构的套利方式依然被视为有效的收益工具。
Defiance此前以创新性的加密相关产品闻名,例如推出了针对Strategy和Riot Platforms(两家著名的比特币相关公司)的杠杆单股ETF,及"BattleShares"系列产品,后者在比特币与以太坊、比特币与黄金等资产之间进行对冲持仓。此次对基于现货与期货套利的产品布局,进一步深化了Defiance在数字资产ETF领域的影响力。对于投资者而言,Defiance所设计的ETF不仅降低了进入复杂套利交易的门槛,更简化了操作流程。普通投资者凭借一张证券账户即可参与此前只面向大型对冲基金开放的策略,减少了技术性障碍和资本门槛。这类产品的推出,恰逢美国证券交易委员会(SEC)持续审议近百只加密相关ETF申请的大背景之下,市场对合规且创新的数字资产金融产品需求愈发强烈。行业分析认为,黑石集团(BlackRock)所管理的IBIT及ETHA基金,是当前现货比特币和以太坊ETF的代表,市场认可度高。
而Defiance的套利ETF通过结合现货持仓和期货做空,创造了涵盖市场非效率的获利空间,成为有别于单纯持有数字资产的投资风格。与此同时,这一动向也反映出机构投资者对于数字资产市场日渐成熟的判断。城市化程度更高、规则监管逐步完善,有助于吸引更多传统资金布局数字货币领域。随着数据披露的不断丰富,基础交易的有效回报率也为投资决策提供了更科学的依据。未来,随着加密市场衍生品的深度和广度提升,套利空间能否长期维持或进一步优化,依然深受市场环境、监管态势和技术革新的多重影响。Defiance的创新实践结合了多方优势:强大的资产管理经验、对加密资产市场的深刻理解、以及实现策略产品化的能力。
这些特质使得公司能够推动数字资产投资进入更高阶段的专业化和机构化,也为整个生态圈注入新活力。不论是机构用户还是中小投资者,随着市场上更多类似产品的诞生,加密资产投资的风险管理手段将变得更加多样化,并促进市场成熟度的提升。综上所述,Defiance提交的基于现货-期货套利策略的比特币和以太坊ETF申请,传递出数字货币市场逐渐融合传统金融科技的强烈信号。市场中性套利不仅实现了收益的稳定性,更为投资者搭建了对冲波动的保护伞。随着相关ETF获得监管通过并陆续上市,可以预见这一创新模式将在数字资产投资版图中掀起新一轮变革,推动更多资本以更理性的方式参与加密世界,开启资产管理新的篇章。 。
