Capri控股，作为全球知名的奢侈品集团，旗下拥有Versace、Michael Kors和Jimmy Choo等著名品牌，其2025财年第四季度（Q4 FY25）发布的财务报告显示，总营收同比下降了15.4%，至10.4亿美元。面对市场的挑战和不确定性，Capri控股正经历深刻的战略调整，同时为未来的复苏和增长奠定基础。 Michael Kors品牌在本季度营收缩水了15.6%，是公司整体营收下滑的主要驱动力。作为集团营收的中流砥柱，Michael Kors贡献了4.07亿美元的收入，尽管如此，仍显示出较大的压力。Jimmy Choo和Versace两个品牌则分别录得2.9%和21.2%的营收跌幅，尤其是Versace的降幅显著，折射出奢侈品市场中高端部分的复杂变化。 毛利润方面，Capri控股实现6.31亿美元，较去年同期的7.67亿美元大幅减少。
毛利率从去年的62.7%降低到本季度的61%，反映出成本控制和市场售价面临双重压力。尽管如此，公司整体的运营亏损从去年的5.43亿美元收窄到1.16亿美元，运营利润率从负44.4%提升至负11.2%。这是公司内部运营效率提升及部分成本控制措施奏效的重要表现。 然而，净亏损却进一步扩大至6.45亿美元，亏损每股摊薄达5.44美元，相较2024财年同期的4.03美元有所加剧。这一数字的扩大，主要受到非现金费用、资产剥离相关支出及交易成本影响，特别是公司在2025年4月宣布将Versace品牌出售给Prada集团的战略决定。 Versace的剥离案对公司财务结构及未来业务布局有深远影响。
该交易价值13.8亿美元，预计将在2025年下半年完成。出售高端奢侈品牌Versace，有助于Capri控股减轻负债压力，集中资源发展核心大宗业务Michael Kors和Jimmy Choo。John Idol，Capri控股董事长兼首席执行官，强调公司正在积极执行新的战略计划，努力实现恢复增长的目标。 在全球贸易环境复杂多变的背景下，关税政策对公司运营带来一定影响。Idol在声明中提及，尽管外部经济环境存在诸多不确定性，但公司针对关税和汇率波动提出了多种应对措施，预计2026财年总营收将达到33亿至34亿美元，营业收入有望回升至1亿美元。此外，预计摊薄后每股收益将在1.20美元至1.40美元之间，显示出管理层对未来业绩回暖的信心。
迈向2026财年，Capri控股重心将放在Michael Kors和Jimmy Choo品牌的长远发展上。公司预计Michael Kors未来营收将达到40亿美元，而Jimmy Choo也将在8亿美元左右稳步增长。更为关键的是，管理层致力于提升运营利润率至两位数水平，提升整体盈利能力和市场竞争力。 此外，消费者需求的转变和数字化红利成为公司未来战略布局的重要部分。疫情余波尚未完全消退，奢侈品市场逐渐呈现出线上销售与线下体验融合的新模式。Capri控股正在加大在电商平台和新兴市场的投入，尤其是亚太地区的潜力被高度看好。
通过强化品牌数字化触达和优化供应链管理，公司计划提升客户粘性和市场响应速度。 另一大挑战来自于全球宏观经济环境，通胀压力和地缘政治紧张状态持续影响消费者信心。奢侈品行业的韧性在于品牌价值和独特的客户忠诚度，但不确定因素使得企业必须保持灵活性，并不断创新产品与营销策略。Capri控股的转型策略也体现出这一点，通过聚焦核心优势品牌，剥离非核心资产，优化资源配置，增强财务稳健度。 从中长期来看，Capri控股战略调整的意义不仅仅是应对当前的业绩压力，更在于重新定义其在全球奢侈品生态中的地位。随着Versace的出售完成，公司品牌组合将更加聚焦于高销量、高增长潜力的细分市场，通过产品线创新和市场扩展，实现更可持续的业务模式。
总结来看，2025财年第四季度的业绩虽表现不佳，但伴随着运营效率提升和资产重组，Capri控股正在积极推动其复苏进程。市场对其未来增长前景持谨慎乐观态度，管理层的明确增长目标和盈利改善计划为投资者注入了一定信心。未来几个季度，公司如何应对宏观经济变化、实现战略目标，将成为行业和投资界关注的焦点。随着全球奢侈品市场的持续发展，Capri控股能否凭借其品牌资产和新战略脱颖而出，提升市场份额和盈利能力，无疑将影响其在国际奢侈品行业中的竞争地位。
