近年来，随着加密货币市场迅速发展，全球各国纷纷试图为虚拟资产制定监管框架，以防范风险、保护投资者利益。美国国会正准备通过一项名为GENIUS法案的加密货币立法，旨在为稳定币这一数字资产形态建立监管规则。这部法案表面上看似合理，规定发行稳定币的银行及私营机构需保持充足的储备资产，遵守反洗钱法规和相关制裁措施。然而，多位专家和政界人士却对其潜在风险提出了严厉警告，其中最引人关注的声音来自参议员伊丽莎白·沃伦。沃伦直言不讳地指出，GENIUS法案的实施可能为金融领域特别是加密行业带来巨大的隐患，甚至为前总统特朗普及其家族的加密帝国制造“腐败超级高速公路”，这引发了广泛关注和深刻反思。 稳定币作为一种通常与美元等传统货币挂钩的数字资产，旨在提供相对稳定的价值锚定，以便用户在加密市场中实现更便捷的交易和资产存储。
然而，2022年发生的加密市场崩盘，特别是知名的Terraform Lab Terra/Luna算法稳定币暴雷，暴露了稳定币并非无风险的事实。监管机构和市场分析师普遍警告，稳定币可能出现脱钩现象，导致投资者损失巨大甚至引发市场连锁反应。GENIUS法案在此背景下提出，虽然要求发行方持有覆盖对应数字货币的实际资产储备，但其对监管细节的宽松设计令人担忧。 沃伦指出，特朗普家族旗下的World Liberty Financial已经推出以美元挂钩、由国债支持的USD1稳定币，GENIUS法案将允许更多大型科技公司、银行和金融机构发行类似的稳定币。这意味着这些机构将购买大量美国国债作为抵押，随着这些数字货币的快速增长，稳定币市场甚至可能成为美国国债的主要持有者之一。这种高度依赖国债的模式一旦遭遇稳定币的流动性风险，可能会引发国债市场剧烈波动，进而影响整个美国经济的稳定性。
沃伦进一步强调，GENIUS法案可能打破长期以来保护金融稳定的“银行与商业隔离墙”。如果包括科技巨头如苹果、脸书、推特(X)等企业大量发行稳定币，则将实体企业与银行业务紧密结合，增加金融系统的系统性风险。在这种背景下，金融灾难的风险骤然加大，比如如果某一大规模稳定币发行商面临大规模赎回压力，相关企业和市场可能遭受难以估量的冲击，而联邦政府甚至可能被迫以纳税人的资金进行救助。 该法案还包含一项对投资者极不公平的规定：优先保障稳定币持有人的赔付权利，可能凌驾于普通银行储户之上。换言之，一旦金融机构破产，稳定币投资者的损失将优先通过动用普通储户的存款进行弥补，这无疑将把美国纳税人置于极大风险之中。沃伦称这“将美国纳税人置于十字路口”，说明潜在的财政负担将不可避免。
此外，沃伦还提出了更加宏观的市场与政治风险。她认为，GENIUS法案为极富争议的加密货币行业创造了一个“几乎不受监管”的环境，给腐败和市场操纵留下了可乘之机。以特朗普家族为代表的相关利益集团有可能利用政府政策优势，在金融市场上操控稳定币的价值，利用数字货币来影响市场资源配置和财富流动，从而严重破坏市场公平性和经济健康。沃伦一针见血地指出这不仅是腐败问题，更是对整个市场机制的破坏。 这些忧虑在美国经济历史中并非空穴来风。沃伦特别将GENIUS法案与2008年金融危机前夕衍生品市场的失控做类比。
那时衍生品交易商主动向国会“递交”自我监管方案，最终形成监管空白，导致风险累积直至崩溃，触发全球金融危机，迫使政府动用数以千亿美元的救援资金。沃伦警告说，GENIUS法案同样为加密货币行业打造了“金色印章”，流于形式的监管掩盖了实质的监管真空，极易导致类似历史悲剧重演。 值得注意的是，反对意见并非仅限民主党内部。共和党的密苏里州参议员约翰·霍利也认为该法案是“科技巨头的巨大馈赠”，质疑其允许私营企业发行与美元竞争的电子货币，进而危及美元作为全球储备货币的地位。货币竞争若失控，不但损害美国国家利益，更可能动摇金融市场的稳定基础。 随着科技巨头们纷纷试水数字货币领域，PayPal已推出自家加密货币，苹果、Meta（脸书母公司）、推特(X)和爱彼迎等也在积极探索基于平台的稳定币发行方案。
若监管不力，这些规模庞大的数字货币项目一旦出现风险，牵动的不仅仅是单一企业或投资者，而是整个金融生态乃至实业经济。因此，稳健的立法和监管框架对于保护公众利益和维护经济稳定尤为关键。 伊丽莎白·沃伦对GENIUS法案的批评直指核心，她强调加密稳定币的设计和监管不能轻率行事，必须警惕潜藏的系统性风险和道德风险。她呼吁国会重新审视立法内容，强化监管和透明度，确保不会为金融腐败和市场失控留下后门。 综上所述，GENIUS法案的推进虽然反映了加密产业急切寻求合法性和监管指引的趋势，但其潜在的监管漏洞和结构性缺陷可能对美国经济带来重大隐患。稳定币市场正在成为全球金融的新兴力量，如何平衡创新与监管，维护金融安全与经济稳定，已成为摆在政策制定者面前的巨大挑战。
伊丽莎白·沃伦的警示为我们敲响警钟，务必警惕因立法疏漏而导致的金融体系脆弱和公众利益受损。未来的加密货币监管之路，需更加慎重和科学，以保障国家经济安全与社会公平。
