随着印度糖业协会申请在2025/26季节出口200万吨糖的消息传出,全球糖价开始承压走低。印度作为世界第二大糖生产国,此举引发了市场对全球糖供应过剩的担忧,进而影响了纽约和伦敦两个主要糖交易市场的价格表现。全球糖市场当前的动态不仅反映了印度的出口策略调整,也展现了其他主要产糖国如巴西的产量变化及国际组织的最新供需预测。2025年9月,纽约糖期货价格跌至4年多来低点,伦敦白糖期货价格也下降至数周低位,市场氛围明显趋向供应充裕。印度糖业协会的出口申请释放出政府政策逐步支持扩大糖出口的信号,旨在缓解国内积压的库存压力,同时提升印度糖在全球市场的份额。印度的这一政策转变对全球糖供应链具有重要意义,同时也反映了其试图在国际市场上强化竞争力的决心。
与此同时,作为全球最大的糖生产国,巴西的生产情况同样备受关注。2025年巴西中南部地区的糖产量在年初表现出一定的增长趋势,尤其是8月上半月糖产量同比上涨16%。巴西糖厂对糖蔗的加工比例也有所提升,表明其更加偏向糖的生产而非乙醇,这种调整是由于干燥的天气促进了对糖的需求增长。尽管如此,巴西整体的累计糖产量在2025年仍略低于去年同期,同比下降近5%。此外,巴西政府的农作物预测机构Conab对2025/26年度的糖产量预估值作出下调,也加剧了市场对供应量的复杂预期。2024/25年度巴西糖产量因干旱和高温的影响有所下降,显示气候因素仍然是左右全球糖产量的关键变量之一。
这些生产国的数据共同冲击着国际糖价走势。国际糖组织(ISO)之前曾预测2025/26年全球糖将出现连续第六年赤字,但近期数据纷繁复杂,赤字规模明显缩小,市场供需趋于缓和。据ISO最新预测,全球市场的糖产量将同比增长3.3%,而消费增幅仅为0.3%,这意味着全球供需关系趋于平衡,甚至可能出现供给超过需求的局面。美国农业部(USDA)也对2025/26年度全球糖的产量做出了历史新高的预测,糖产量将达到1.893亿吨,库存水平也将有所提升,暗示市场供应充足。全球市场预期的供应宽松态势为糖价带来压力。2025年中,商品交易商Czarnikow预计全球将出现750万吨的糖过剩,为近八年来最大规模。
这与印度推动出口的举措相辅相成,进一步加剧了价格下行趋势。当供应充裕时,贸易商和消费者往往倾向于大量采购,这会短暂拉低价格。但长期来看,市场博弈依旧是全球不同产区天气条件、政策调整、产量表现及需求增长之间的动态平衡。印度的出口扩展将使全球糖市场更加多样化和竞争激烈。作为拥有巨大产量和存储能力的国家,印度近年来糖价波动频繁,部分原因在于监管政策的变动。在过去,印度曾限制糖出口以控制国内价格上涨,保护基层农户利益。
但库存持续增加和市场需求不振促使政府转向支持出口,通过释放积压库存缓解生产压力。印度甘蔗种植面积和产量也呈现稳定增长态势,推动了增产。印度糖业的技术进步和产业结构优化,为出口带来质量和成本上的竞争优势。全球糖消费方面,糖作为重要的食品原料和工业原料,需求多元且持续增长。尽管健康意识提升使部分地区消费增速放缓,但新兴市场的消费潜力仍然巨大。特别是在亚洲、非洲和拉美部分地区,人口增长和生活水平提升驱动糖需求稳步上扬。
此外,糖与乙醇生产的替代关系也在一定程度上影响产量和市场格局。巴西等国通过调整加工比例,以适应市场需求和价格信号,影响全球供应链分布。总结来看,印度积极推动糖出口的举措不仅导致全球糖价短期承压,也为世界糖市场供需关系的重构带来深远影响。随着巴西产量回升、中国及其他买家需求变化、国际政策波动影响,未来全球糖市将呈现出价格波动加剧与供应链调整并存的特征。在此背景下,投资者、贸易商和政策制定者需要密切关注气候变化、产量报告及全球贸易政策的新动向。鉴于糖价的敏感性,对市场信息的及时把握和数据分析显得尤为关键。
对于糖产业链上的各方来说,抓住印度出口政策转型带来的机会,并适时应对供应过剩风险,是实现产业持续健康发展的重要课题。未来几年,全球糖市场的走向或将由印度和巴西的生产策略、国际组织的供需预测及全球消费趋势共同决定,市场参与者需保持高度警觉,灵活调整策略以应对变化的市场环境。 。
