近年来，数字金融生态的极速演变为全球金融体系注入了前所未有的活力，同时也带来了诸多挑战。尤其是稳定币作为连接传统货币和数字资产的重要桥梁，引起了各国中央银行和金融监管机构的高度关注。韩国银行（Bank of Korea，简称BOK）行长李昌勇在一次主题为“数字货币：导航变革中的金融格局”的会议上公开表达了对此类数字资产的担忧，特别针对USDT和USDC等主流稳定币的潜在风险展开论述。他指出，尽管稳定币名为“稳定”，实际上其价格波动及管理机制却可能破坏金融体系的稳定性，削弱中央银行货币的核心地位。稳定币的快速普及不仅挑战传统银行业的运营模式，还可能限制央行施行有效货币政策的空间。稳定币对资本流动的影响尤为显著。
李昌勇强调，全球支付巨头如Visa和Mastercard等网络的参与，将加剧某些国家，包括韩国，在资本流动管理及货币政策独立性方面的难度。跨境资本自由流动一旦失控，不仅会动摇国家金融稳定，还可能削弱经济政策的执行力。面对这些挑战，韩国银行积极探索央行数字货币（CBDC）的开发和应用。李行长提到，韩国正在推动零售型CBDC的试点项目，该项目基于分布式账本技术（DLT），旨在提供比现有快速支付系统更灵活和智能的支付方案。CBDC特殊的“可编程性”功能，赋予其自动执行复杂条件交易的能力，被誉为开启“金钱积木（money legos）”时代的关键。这意味着资金流转不仅限于简单支付，还能够通过智能合约实现自动、条件化的财务操作，为金融创新带来广阔空间。
与此同时，韩国银行与金融监管部门以及国际清算银行合作，开展批发型CBDC的第二阶段试点，重点关注批发型CBDC与标记化银行存款的整合及银行与非银行金融机构发行由批发CBDC全额支持的标记化电子货币。这种探索标志着韩国正处在数字货币应用的前沿，有望形成一套完整的数字货币生态体系，为全球央行树立示范。尽管前景光明，韩国银行亦坦承数字货币发展过程中仍存在诸多待解决问题。包括非存款类金融机构及非金融机构的参与规范、监管框架的完善、隐私保护与安全风险的管理等。此外，如何平衡创新驱动与金融稳定，确保数字货币不助长非法活动，也是监管部门重点关注的领域。全球范围内，稳定币的兴起引发了央行对金融主权的深刻反思。
传统货币作为国家经济的基石，其发行和管理权是国家货币主权的核心。若稳定币大规模取代央行货币，可能导致货币政策失灵、金融风险加剧甚至引发系统性危机。李昌勇指出，稳定币本质上是私营机构发行的数字资产，其背后常缺乏足够透明的资产支持和风险缓冲机制，容易引发市场信心危机。此类风险若在关键时刻爆发，将给经济带来严重冲击。因此，建立完善的监管体系和稳健的法律架构刻不容缓。同时，全球金融治理也正面临变革。
传统跨境支付体系效率低、成本高的问题，通过稳定币和数字货币有望得到缓解，但这要求各国达成跨境监管与合作的新共识。未来，央行数字货币如何与稳定币和平共存以及互补发展，是业界和监管机构亟需破解的难题。韩国银行对CBDC研发的投入体现了其对维持货币主权地位和引领数字金融转型的战略决心。CBDC不仅有助于提升支付系统效率，还可以强化货币政策传导、增强透明度以及防范非法资金流动。尤其是在数字经济快速发展的背景下，CBDC为政府提供了更为精准且即时的货币工具，助力经济稳定增长。与此同时，消费者和企业也将从中受益，享受更便捷、安全的支付体验，促进普惠金融的发展。
全球范围内，其他国家和地区也在加快CBDC布局。中国的数字人民币已进入试点推广阶段，美国、欧盟等经济体同样在积极评估和测试相关方案。韩国的探索进一步彰显了全球央行在数字货币时代应对挑战的共识与行动。稳定币与CBDC的纷争，实质上是私营金融创新与公共货币管理的博弈。未来，这两者之间的协调与规范，将是塑造数字时代金融秩序的关键。监管机构需通过制度创新和国际合作，既鼓励技术发展，又防范系统性风险，确保金融系统的安全、稳定和包容。
总之，韩国银行行长李昌勇对USDT、USDC等稳定币的警示，提醒我们稳定币虽然带来了便捷和创新，却也潜藏金融不稳定的隐患。CBDC发展为央行提供了应对挑战、牢牢守护金融主权的利器。数字货币的未来充满机遇，也需全球监管机构和市场主体的共同努力，实现创新与稳定的双赢。韩国的案例为全球金融数字化转型提供了宝贵经验，稳健推动数字货币生态建设，或将成为未来构建新型国际金融秩序的重要力量。随着数字货币技术和理论不断成熟，稳定币与央行数字货币的竞合关系必将成为金融市场和政策制定的核心议题，值得持续关注和深入研究。
