Peloton Interactive自2019年上市以来,经历了令人瞩目的上涨和剧烈的波动。从2019年9月公开发行股价到2021年1月的峰值,股价曾飙升超过550%,主要得益于新冠疫情期间家庭健身需求的爆炸式增长。疫情期间,许多消费者选择在家锻炼,导致Peloton的健身自行车和跑步机需求激增,推动公司业务在短时间内快速扩张。然而,疫情消退后,Peloton的业务遭遇了严峻挑战,股票价格较高点回落了95%,公司面临用户增长放缓和收入下滑的双重压力。面对这样的局面,许多投资者都在思考一个重要问题:在2025年九月,用一万元买入Peloton股票并持有十年,是否是个明智的决定?要回答这个问题,需要全面了解Peloton的财务表现、业务调整、市场环境及未来增长潜力。首先,从财务表现来看,2025财年,截止6月30日,Peloton录得净亏损1.189亿美元,虽然依然亏损,但较上一个财年的5.519亿美元亏损已有显著改善。
尤其值得关注的是其2025财年第四季度实现了2160万美元的净利润,这与市场预期形成明显反差,为公司注入了一颗"定心丸"。这种盈利转变显示Peloton控制成本的效果初步显现,为其实现长期盈利奠定了基础。管理层对费用的严格控制是推动财务好转的关键。2025财年公司累计削减费用至少2亿美元,特别是在销售、市场营销和研发领域。未来一年,预计还将继续削减1亿美元开支,计划通过裁员方式达成,该举措虽短期内带来一定负面影响,但有助于强化公司的财务健康。在负债状况方面,Peloton的净债务在过去12个月内几乎减少了一半,目前约为4.59亿美元,相较三年前疫情高峰期的财务压力大幅缓解,这一改善增强了公司抵抗外部风险的能力。
然而,单靠削减成本并不能解决Peloton面临的根本问题 - - 用户增长和收入扩张。2023年至2025年间,Peloton的连接健身订阅用户数从近300万下降到280万,用户流失明显,直接影响到公司收入。据数据显示,2025财年收入同比下降6%,反映出硬件销售承压以及用户基数萎缩所带来的挑战。值得肯定的是,Peloton已成功转变销售策略,更加注重高利润率的订阅业务。这一转型虽然改善了收入结构,但难以完全抵消硬件销售疲软带来的负面影响。用户规模减少和收入压力之间形成了恶性循环,短期内难以扭转。
展望未来,投资Peloton需关注几个核心变量。第一是公司的产品创新能力和市场竞争力。健身设备行业竞争激烈,价格敏感度高,Peloton需要持续推出创新产品并寻求差异化优势。同时,订阅内容也需不断丰富优化才能保持用户粘性。第二是管理层削减成本的力度与效率。持续精简开支,避免无效投入,实现盈亏平衡将是公司下一阶段的重点。
第三是市场整体消费趋势和宏观经济环境。后疫情时代消费者健身习惯可能发生变化,经济波动也会影响可支配收入,继而影响健身产品和服务的需求。用10000元购买并长期持有Peloton股票意味着投资者需承担较高的波动风险,因为公司尚未摆脱亏损、用户基础依旧萎缩,业务整体复苏仍存在较大的不确定性。尽管折价的市销率1.2看似具备一定吸引力,但股价目前处于历史低位,背后反映的正是投资者对其未来盈利能力的质疑。如果投资者具备高度风险承受能力,并对Peloton在未来十年中通过技术创新、品牌塑造和成本控制实现根本改善抱有长期信心,这项投资可以视为一种高风险高潜在回报的尝试。反之,许多分析师和投资者会更倾向于选择风险更低、基本面更加稳健的股票替代Peloton。
总结来看,Peloton目前正处于转型关键期,虽然其在截至2025年的财务改善和成本削减彰显了积极信号,但成长动力依然不足,用户规模和收入的压力尚未缓解。未来十年的发展充满变数,是否值得用一万元进行长期投资,应基于个人风险偏好、投资组合配置以及对健身产业和数字订阅趋势的整体判断。投资者在做出决定前,建议深入研究公司财报、行业动态及市场竞争态势,保持理性审慎。只有充分认识Peloton当前的挑战与机遇,才能在变化莫测的市场中做出更明智的投资选择。 。
