近年来，全球各国纷纷探索数字货币的发展路径，中央银行数字货币（CBDC）成为金融科技领域的热门话题。韩国作为亚洲重要的经济体和金融创新先行者，也积极推动CBDC的研究和试验。然而，随着稳定币概念在韩国逐渐升温，韩国央行近日宣布暂停其央行数字货币测试计划，引发业界广泛关注。此举代表了韩国数字货币政策与市场导向正在经历深刻调整，也反映了银行业对数字货币未来应用形态的不同选择与战略布局。韩国央行数字货币测试项目最初于2025年4月启动，计划分阶段推广至更大规模的用户和商户。首阶段测试成功吸引了约10万参与者体验基于CBDC的支付功能，更有便利店等实体商户加入试用，彰显该项目的实际落地潜力。
然而，随着政府对稳定币的日益支持，参与测试的七家主要银行表达了对CBDC试验的成本和未来商业模式的担忧。这些银行指出，目前央行在CBDC商业化路径上仍缺乏明确规划，参与试验的资金投入巨大且回报不确定，令银行内部产生较大压力。为此，韩国银行界倾向于将资源和精力更多地投向稳定币项目，视其为更具市场前景和盈利可能的数字货币形态。实际上，韩国新任总统李在明在其竞选过程中明确提出支持稳定币发行的政策承诺。他所领导的政党近期提交立法建议，拟允许符合最低资本要求的机构发行与韩元挂钩的稳定币，为市场开辟合法合规的发行路径。这一政策信号带动了韩国银行体系对稳定币项目的热情，推动8家银行联手筹划明年推出韩元支持的稳定币，参与合作的银行中既包括CBDC测试的参与机构，也有其他大型金融集团。
这种转向表明，韩国银行业正在尝试借助稳定币拓展数字金融业务，利用其价格稳定和合规优势，为跨境支付、数字资产交易及传统金融产品注入创新动力。CBDC的暂停与稳定币的发展给韩国金融市场带来了显著波动。部分金融科技相关企业股票应声下跌，例如移动支付应用KakaoPay市值跌幅明显，反映市场对CBDC项目暂停的担忧及对未来发展方向的观望情绪。与此同时，参与稳定币项目的部分大型银行股价表现稳健，显示投资者对项目潜力的信心。韩国的这一调整不仅是国内金融政策层面的重要事件，也对全球数字货币发展趋势具有参考意义。相比于CBDC由央行主导发行和运营，稳定币更强调市场驱动，发行方多为商业银行或科技企业，更容易快速响应市场需求和技术演进。
此外，稳定币的价格锚定机制使其在支付和资产转移中的应用更具灵活性与适用性，这也是越来越多金融机构青睐其发展的原因之一。不过，稳定币的发展也伴随着监管挑战和风险管理难题。虚拟资产的价格波动、流动性风险以及潜在的金融稳定隐患，都需要通过完善的政策和监管框架加以化解。韩国政府目前正试图在促进创新与防范风险之间取得平衡，这将成为数字货币生态健康发展的关键所在。展望未来，韩国的数字货币策略或将呈现出“CBDC与稳定币并行”的局面。央行可能借助CBDC加强货币主权和支付系统安全性，而商业银行推动稳定币则促进金融创新和市场竞争力。
两者相辅相成，共同塑造更加多元和高效的数字金融环境。韩国暂停CBDC测试表明，数字货币领域的发展充满动态调整和战略权衡。银行业在探索最佳的数字货币模式时，将持续关注政策走向和市场反馈，确保新兴项目能够实现可持续发展。对于全球数字货币观察者而言，韩国的经验提供了宝贵启示，展示了在快速变化的数字金融浪潮中，政策制定者和市场主体如何合作应对挑战并抓住机遇。总体来看，韩国暂停央行数字货币测试、转而支持本地稳定币的决策，体现了该国在数字资产领域的前瞻性布局和灵活应变能力。有望进一步推动数字货币在支付、融资和资产管理等多个领域的应用创新，推动韩国金融体系的现代化和国际竞争力提升。
随着相关技术完善和政策逐步落地，韩国数字货币生态系统将迎来新的发展机遇，成为亚太地区数字经济的重要引擎之一。
