近期，比特币价格在突破十万美元后进入了一个相对稳定但缺乏明显上涨动力的阶段。虽然机构投资者对比特币表现出强烈的买入兴趣，尤其是在美国首次推出现货比特币交易所交易基金（ETF）之后，市场上却隐约显现出另一股力量的存在，那就是被称为“OG”的长期持币者正在逐步出货。这种现象引发了广泛关注，也让许多投资者和分析人士开始重新评估比特币未来的行情走势。OG持币者，通常指的是那些早期购入比特币并长期持有的投资者，因其数量有限和稳定性强，往往被视为市场的重要支撑力量。然而，近年来随着现货比特币ETF的推出和机构资金的大量流入，这些持币者逐步选择获利了结，开始将手中的比特币转向华尔街等传统金融市场，这被业内称为“在华尔街抛售”。这一动态让比特币价格尽管有资本流入的推动，却始终难以突破更高的价位区间。
Capriole Investments创始人查尔斯·爱德华兹指出，自2024年1月以来，随着现货比特币ETF的启动，长期持币者加快了卖出节奏，导致市场上卖压明显增加。虽然机构投资者和新兴的比特币财务公司积极购买，似乎正消化掉这些流入的卖单，但整体价格仍呈现盘整状态。爱德华兹的数据显示，六个月持币的投资群体销量快速上涨，其购买的比特币数量几乎抵消了过去一年半由长期持币者抛售的总量。换句话说，新兴投资者与机构正在吸收来自OG群体的供给，维持市场的相对稳定。与此同时，比特币财务公司如Cardone Capital、Anthony Pompliano旗下的ProCap等新进企业纷纷披露重大买入计划，显示机构对比特币的兴趣正逐渐加深，这为市场提供了长期增长的潜力。乔治亚BTSE交易所的首席运营官Jeff Mei表示，短期内，随着美国7月9日关税截止期限临近，部分交易者选择获利了结并对市场风险做出防范，这也加剧了价格波动的压力。
许多人担心贸易谈判不顺或宏观经济政策突然变化，可能会引发市场抛售。HashKey Capital的基金投资主管韩旭则认为，市场正在等待关键宏观经济数据公布以及政策更新，贸易协议进展和美国国会预算法案等政治因素将是影响比特币走势的重要风险点。任何意外消息都有可能催化短期抛售或买入潮。整体来看，比特币价格自五月初再度突破十万美元后，持续在10.2万美元至11万美元区间震荡。尽管偶尔出现价格突破和回调，但难以维持突破。伴随着比特币ETF两周内累计超过32亿美元的净流入，以及新财务公司持续成立，市场的资金流动依然活跃，只是缺乏突破缰绳的决定性力量。
长期来看，比特币市场正迎来结构性转变。传统的长期持币者开始兑现利益，部分资金流向更成熟的金融市场，同时新一代机构、财务公司和市场参与者加速接盘，为比特币价格稳定和未来上行提供动力。专家普遍认为，随着更多资金进入市场和持币群体的不断变化，市场将逐渐筑底，为未来的牛市蓄力。未来影响比特币走势的关键因素不仅包括技术面和资金面，还涉及宏观经济走势、政策环境以及全球贸易局势等多个变量。投资者需密切关注这些动态，并合理调配资产配置，才能在波动中抓住机会。比特币价格虽面临短期震荡，但深层次的市场结构调整、机构参与度提升、以及长期信心积累仍是不可忽视的积极信号。
随着市场进入新的飞轮效应阶段，比特币有望在未来实现稳健增长，继续巩固其在数字资产领域的领导地位和价值储备作用。综上所述，比特币价格的停滞并非偶然，而是长期持币者逐步兑现利润与新兴机构接盘互动的结果。面对复杂多变的宏观与微观环境，比特币市场正处于关键的转折点，投资者应保持理性，关注基本面变化，洞察市场深层趋势，为下一轮行情做好准备。
