近年来，人工智能（AI）技术的迅猛发展彻底改变了全球科技版图，不仅促进了商业创新，更引发了主权国家间的激烈竞争，争相打造先进的国家级AI基础设施。在这场全球性竞赛中，英伟达（Nvidia）作为AI硬件市场的领军企业，其价值和影响力正不断攀升。最新消息显示，花旗集团（Citi）鉴于主权市场对AI计算资源的巨大而持续增长的需求，大幅上调了英伟达的股票价格目标，展现出对其未来业绩的强烈信心。英伟达现价有望上浮15%，标志着投资界对AI芯片需求的积极预期。英伟达不仅主导了AI训练和推理核心硬件市场，尤其是在数据中心领域，其技术创新和供应链优势使其牢牢占据竞争高地。分析师指出，随着越来越多的国家政府加码投资国家级AI项目，英伟达正逐步扩大其在全球AI基础设施建设中的份额。
花旗的最新报告特别强调，由于各国政府急切推动数字主权和AI技术自主发展，目前的主权需求每年为英伟达带来了数十亿美元收入，预计2026年将实现进一步爆发式增长。这种需求背后的驱动力多种多样。首先，全球AI应用的普及促进了基础架构升级，从智慧城市到国防安全，AI算力已成为关键资产；其次，地缘政治压力和技术自主需求推动各国加快布署本地AI超级计算中心和数据网络，以保障机器学习能力不受他国技术限制。英伟达作为此类顶级系统的核心供应商，在满足高性能计算和网络互联需求方面表现突出。值得关注的是，花旗也上调了2028年AI计算市场的整体规模预期，从5000亿美元提升至5630亿美元，网络市场规模更是从900亿美元跃升至1190亿美元。这体现了AI市场的旺盛活力，尤其是高效互联的AI集群对数据中心网络设备的巨大需求。
英伟达最新推出的Blackwell GB200芯片组，正在成为多个国家级超级计算项目的首选硬件，为大规模AI训练和推理提供强劲动力。Citi分析师指出，这些芯片的快速部署进程以及未来GB300芯片的良好规划和过渡，进一步确保了英伟达的技术领先优势及产能供应链的稳定。这对于投资者和市场信心来说无疑是重大利好。数据中心和网络销售的增长预期也十分乐观。花旗预计英伟达数据中心业务在2027财年将增长5%，2028财年则增长达11%，网络设备销售更将分别提升12%和27%。这些数字显示了企业与公共部门对AI基础设施的急速追捧，特别是大型互联AI群集所需的高性能网络系统需求日益扩大。
此外，英伟达稳健的毛利率预计将维持在70%以上，显示其在高端芯片市场的定价权和成本控制力。尽管整体前景乐观，仍需警惕潜在政策风险，尤其是全球技术出口限制的不确定性。花旗提醒，若美国政府在未来采取更严格的技术出口管制措施，可能影响英伟达向某些国家的销售。此前，媒体报道也引发对马来西亚和泰国向中国转运敏感科技产品的关注，暗示供应链合规风险依然存在。但目前来看，主权国家对AI算力的需求热潮似乎势不可挡。各国政府的投入将持续为英伟达带来稳定且增长的订单，支持其朝着触及4万亿美元市值的目标稳步迈进。
未来几年，AI超级计算机按员工规模的大规模配置标准及加速的新技术迭代，将共同驱动全球AI产业基础的深刻变革。总体而言，英伟达凭借卓越的技术积累和产品创新，牢牢抓住了新时代AI基础设施建设的核心机遇。其来自主权市场的订单量级和成长潜力显著，在推动公司业绩与股价持续上涨的同时，也为全球AI生态繁荣奠定坚实基础。展望未来，随着全球AI算力需求的进一步爆发和国家战略层面的持续投入，英伟达及其合作伙伴将迎来前所未有的发展机遇和挑战，成为推动科技创新和数字经济转型的关键引擎。有鉴于此，投资者与业界参与者应持续关注主权AI需求走势和英伟达新产品发布进展，洞察市场动态，抓住全球人工智能新时代的巨大潜力。
