2025年9月17日,美国联邦储备委员会(简称美联储)宣布将基准利率下调25个基点,调整至4.00%至4.25%的区间。这是自去年十二月以来的首次降息动作,标志着美联储在当前经济环境下采取更加灵活宽松的货币政策立场。更重要的是,政策声明中明确传达了将在未来几次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上继续进行稳步降息的意向,以应对逐渐显露的就业市场弱势和经济增长压力。美联储主席鲍威尔在降息后的新闻发布会上直言,当前劳动力市场出现了多重疲软信号,包括非裔美国人失业率上升、工作时长减少以及新兴就业岗位增长放缓。他强调,尽管通胀率仍高于美联储2%的目标水平,但抑制失业率进一步上升已成为政策制定者优先考虑的问题。在此背景下,保持货币政策的灵活性和前瞻性显得尤为重要。
鲍威尔指出,当前经济形势充满不确定性,既要兼顾通胀压力,也需关注就业市场健康,维持最大就业是政策核心。在最近的经济数据显示新增就业岗位增长低于维持失业率稳定所需的水平,且许多企业招聘意愿明显减弱,任何裁员压力都会迅速放大失业率,特别是在易受经济周期影响更大的年轻群体和少数族裔中表现更为显著。此次降息在美联储内部也引发一定分歧。新任理事米兰(Miran)坚持主张一次性降息50个基点,更为激进的降息路径以尽快缓解就业风险。他的意见虽未获得大多数理事支持,但反映出部分政策制定者对经济下行风险的高度关注。米兰的投票反对和年终预测暗示未来几次会议有可能采取更大幅度降息措施。
此外,特朗普总统对美联储政策的持续施压,包括试图解雇理事的行为,以及任命内阁经济顾问委员会负责人米兰入席,都引发市场对美联储独立性的担忧。然而,美联储公开表示,其决策仍以数据为依据,不受政治干预影响。鲍威尔重申决策基于经济指标,强调美联储文化是严格数据驱动,打消了短期内政治影响过度干扰货币政策的市场担忧。综合分析来看,此次美联储降息体现了从前期抑制过热而设高利率向适度宽松政策的转变,意图在不引发通胀显著反弹的情况下,稳定就业市场和经济增长。当前通胀预计年底仍将保持在3%左右,虽低于之前的高点但仍高于官方目标,表明整体价格压力依然存在,未来货币政策仍须谨慎调整。经济增长预测有所上调,对2025年全年经济增长持1.6%的乐观展望,但劳动力市场的转弱信号不能忽视。
金融市场反应初期趋向乐观,指数短暂上涨,随后波动回落,美元兑主要货币小幅走强。国债收益率变化不大,投资者对未来降息预期保持高度关注。展望未来,美联储将在未来数月维持细致观察态势,权衡通胀和就业两个关键目标,采取渐进式降息操作,旨在避免经济硬着陆风险并支持劳动力市场稳定。投资者和企业应关注下一次10月和12月的FOMC会议声明及经济数据公布,以把握政策走向。整体来看,美联储此次降息动作虽非激进,但释放了持续调整的信号。面对复杂经济环境,政策制定者以平衡为本,既防范经济进一步放缓引发失业率攀升,也警惕通胀反弹威胁,引导金融市场期待未来更为灵活的货币政策路径。
随着全球贸易摩擦、地缘政治不确定性和国内经济结构调整持续影响,美国经济和货币政策前景仍充满挑战和变数。市场参与者需紧密关注美联储的政策动向和经济指标走势,合理调整投资策略和风险管理,以应对可能出现的波动和机遇。 。
