近年来，阿里巴巴集团（BABA）作为中国乃至全球电商和科技领域的龙头企业，其股票表现一直备受市场关注。2025年5月，阿里巴巴股价一度达到134.05美元的高点，但自此之后其股价持续回落，至7月中旬已下跌至108.45美元左右，距离最高点有明显的距离。这一过程中，投资者和分析师都在积极思考：当前环境下，如何才能以最优策略参与阿里巴巴股票的投资或交易？ 阿里巴巴股价回调的直接诱因主要源于美国对中国商品重新施加关税的压力升级，特朗普政府的贸易政策对中美关系产生了明显影响，进而波及到在美股市场上市的中国企业表现。市场对未来贸易环境的不确定性增加，自然导致投资者对阿里巴巴的风险评估趋严，股价随之下跌。除此之外，卖方分析师也纷纷下调了阿里巴巴的盈利预期和目标价，进一步影响了市场情绪和股票估值。 从基本面来看，阿里巴巴最新的财务预测显示，截止2025年3月的年度每股收益（EPS）预期由之前的10.24美元调整至9.20美元，明显下调。
若结合2026年的分析师预测EPS为10.71美元，接下来12个月（NTM）的EPS为9.96美元，这意味着阿里巴巴当前的市盈率处于较低水平，为11.8倍左右。历史数据表明，阿里巴巴过去五年的平均市盈率在11.82倍至14.6倍之间，取中间值13.2倍计算，基于9.96美元的EPS，公司股票理论价格可达131.47美元，潜在上涨空间21.2%。即使更为保守地使用较低的11.82倍PE，目标价依然有117.73美元的上升空间，约为8.6%。 这一估值优势表明，目前阿里巴巴的股价相对便宜，具备一定的投资吸引力。支持这一观点的还有多家主流财经媒体和分析平台上的目标价调研数据。Yahoo! Finance、Seeking Alpha、Barchart和AnaChart的分析师均给出超过150美元的平均目标价，远高于当前市场价格，反映机构普遍看好阿里巴巴未来的业绩复苏和估值回升。
尽管如此，投资者仍需充分考虑国际贸易环境的变数，尤其是中美之间的贸易摩擦可能持续对公司基本面和市场情绪造成压力。 在当前投资环境下，除了直接买入阿里巴巴股票，市场另一种较为稳健且有收益潜力的策略是卖出深度虚值（deep out-of-the-money，OTM）的看跌期权（put options）。这种操作允许投资者在获得权利金收入的同时，以较低成本获得买入股票的机会，或在股价未跌破执行价时纯赚期权费。阿里巴巴当前价位附近，100美元执行价的选项被认为颇具吸引力。如果股价跌至或低于100美元，投资者最终可能被要求以该价格购买股票，这其实也是以较折扣价进入市场，适合愿意长期持有公司股票的投资者。 从市场波动性和交易量数据来看，阿里巴巴的期权市场活跃度较高，波动率适中，这为期权策略提供了良好的流动性和合理的收入空间。
此外，结合近期贸易形势的可能缓和及公司业务多元化发展带来的增长潜力，卖出OTM看跌期权不仅能够提供收益，还能为投资者提供一定的下行保护，有效降低整体组合的风险。 长期来看，阿里巴巴依然站在技术创新和数字经济的重要前沿。云计算、人工智能、本地生活服务以及国际扩张等策略领域，是阿里巴巴未来增长的重要引擎。尽管短期受宏观环境和政策影响存在波动，但其强大的生态圈、庞大的用户基础和技术优势使得公司的商业模式具备韧性。随着全球经济逐渐复苏及贸易摩擦的缓解，阿里巴巴有望恢复稳定增长并推动股价走高。 当然，投资阿里巴巴还存在诸多风险因素。
除贸易摩擦风险外，中国监管环境的变化也可能影响公司盈利能力。近年来，中国对互联网行业的加强监管已带来一定压力，未来不确定政策动向仍是投资者必须关注的重点。此外，全球宏观经济波动、汇率风险以及竞争加剧也会对股价产生影响。因此，投资者在配置阿里巴巴时，应注重风险分散，合理控制仓位，结合自身风险承受能力制定相应投资计划。 总结来看，阿里巴巴股票虽然近期高点回落，但估值处于历史低位，市场普遍预期公司具备反弹潜力。买入现价股票带来潜在的资本增值机会是核心吸引力。
与此同时，利用期权操作卖出深度虚值看跌期权也提供了一条有趣的收益路径，兼顾收入和风险管理，适合中长期看好阿里巴巴的投资者。此外，持续关注中美贸易关系的动态和中国国内政策环境是必要的风险监测手段。综合多方分析，当前市场环境中灵活运用股票和期权组合策略，将是参与阿里巴巴投资的较优选择。通过深入研判基本面与市场趋势，投资者能够更加理性、有效地把握未来阿里巴巴股价的潜在机会。
