2025年下半年，全球经济增长步伐预计将趋于放缓，许多投资者开始重新审视资产配置和风险管理策略。在这个微妙的市场环境下，全球知名资产管理巨头先锋集团（Vanguard）和贝莱德（BlackRock）先后发布了针对下半年市场表现的应对方案，力图为投资者提供有效缓冲潜在经济放缓的解决路径。两家公司通过固定收益工具和特殊设计的股票投资产品，为市场带来重要的策略启示。 首先，先锋集团从固定收益市场发力，强调在经济增速减缓时期保持较高比例的债券配置的重要性。一方面，先锋集团观察到劳动力市场正在逐渐降温，通胀水平可能维持较高状态，联邦储备系统可能在年底前采取降息措施以促进就业和经济稳定。对此，先锋全球利率主管罗杰·霍勒姆（Roger Hallam）建议投资者加大对高质量政府债券的关注，以此在权益市场波动加剧时提供稳定性。
作为具体措施，先锋本周推出了三只以美国政府债券为核心的新型交易所交易基金（ETF），其中包括备受关注的先锋政府证券主动型ETF（VGVT）。该基金重点投资于美国国债，借助当前长期国债收益率的调整与市场预期变动，旨在为投资者提供相对稳健的收益和风险缓解。 当前美国10年期国债收益率在4.4%上下波动，虽相比年初的4.57%略有下降，但仍处于较高水平，为债券投资提供了良好吸引力。先锋通过将资金配置在这类高品质债券中，以抵御潜在的市场波动，并帮助投资者优化资产结合以实现风险与回报的均衡。 另一方面，贝莱德在其市场策略中展现了强烈的灵活应变特点。贝莱德美国股票ETF负责人杰伊·雅各布斯（Jay Jacobs）提出“杠铃策略”，建议投资者采取一边持有现金并逐步回补权益市场，另一边配置具有保护机制的缓冲型ETF以确保下行风险受控。
缓冲型ETF设计独特，能够在投资中提供一定程度的下跌保护，同时让投资者享有有限范围的上涨空间，这对面临不确定性且寻求稳健收益的投资者极具吸引力。 贝莱德旗下的iShares Large Cap Max Buffer Jun ETF（MAXJ）是缓冲型产品的代表之一，今年以来该基金收益率达到5%，体现出在当前市场环境中的有效防护和稳健表现。雅各布斯强调，MAXJ基金在最近重置后设置了最高7%的上行收益限制，这一机制使其成为投资者回归股票市场时风险管理的利器。此外，投资者越来越关注能够捕捉宏观经济趋势的主题投资，如人工智能和基础设施建设领域，这些均被贝莱德视为下半年潜在的增长驱动力。贝莱德特别指出，受全球地缘政治与市场碎片化影响，基础设施市场具备显著的投资价值，尤其是在美国，其增长潜力被看好，因此相关板块的股票有望成为资金重点布局的方向。 综合来看，先锋和贝莱德的策略均体现了对当前经济周期和金融市场波动性的深刻理解。
在经济增速放缓的背景下，投资者不仅需关注资产保护，更需要抓住结构性机会实现资产的合理增值。先锋聚焦高质量固定收益产品，强调债券的避风港功能，而贝莱德则通过创新型缓冲ETF和主题投资，为投资者提供风险与回报兼顾的多样选择。 此外，宏观环境的复杂多变增加了投资决策的难度。投资者在进行资产配置时应综合考虑利率走势、通胀压力、就业市场表现及国际局势等多重因素，同时结合先锋与贝莱德的投资产品优势，灵活调整投资组合，以应对未来可能的市场挑战。有效的风险对冲策略不仅有助于减缓市场不确定性带来的冲击，还能在适当时机实现收益的弹性增长。 总的来说，伴随全球经济步入一个调整和适应的新阶段，依托先锋和贝莱德等领先机构提供的策略与工具，投资者能够在经济放缓的阴影下找到合作共赢的投资方案。
通过合理搭配固定收益和精选主题权益类产品，平衡风险和收益，有望实现财富的稳健积累和持续增长。未来市场虽充满不确定性，但科学的资产配置和敏锐的宏观把控将是投资成功的关键所在。
