2025年9月,全球股市持续走强,股指屡创新高,投资者情绪亢奋,尤其在科技和人工智能领域的表现尤为出色。甲骨文(Oracle)凭借惊人的云计算订单积压量,引发市场广泛关注,AI板块整体受益明显。与此同时,美联储即将于9月17日举行的利率决议也成为市场焦点,投资者普遍预期将迎来0.25个百分点的降息,这一预期进一步刺激了市场上涨动力。主要股指如道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数及纳斯达克综合指数均大幅攀升,显示出多头势头强劲,小盘股指数罗素2000也达到近九个月来的最高水平。甲骨文的云业务快速扩张显然成为领头羊,金融债券收益率因降息预期而下滑,反映出投资者风险偏好提升。 在经济数据方面,上周公布的劳动力市场表现略显疲弱,失业救济申请人数意外增加至近四年来最高水平,这一现象部分归因于德州的特殊情况。
此外,美国劳工统计局对2025年前三个月的就业增长数据进行了大幅下调,平均每月新增岗位从149,000修正至73,000,显示就业增长放缓趋势。消费者物价指数(CPI)呈现复杂态势,尽管部分商品如新车和服装价格上涨,部分电子产品价格大幅上涨,但核心个人消费支出(PCE)物价指数温和上升,显示通胀压力有所缓解。航空票价下降成为核心通胀回落的重要因素。这些数据强化了市场对美联储将启动多轮降息周期的预期。 甲骨文股价周三暴涨41%,创下自1992年以来的最大单日涨幅,尽管其第一财季的每股收益和销售额并未完全符合华尔街预期,但其后台云订单达到4550亿美元,较去年同期激增359%,引发投资者对其未来增长潜力的看好。甲骨文与OpenAI的合作是订单增长的重要驱动力,报道指出,OpenAI计划在未来五年内在甲骨文云上投入高达3000亿美元。
公司同时上调了云基础设施收入的预期,股价自年初已翻倍。公司董事长拉里·埃里森财富迅速攀升,几乎赶超埃隆·马斯克,成为全球首富之一。甲骨文的强劲表现激励了整体AI板块,带动科技股的积极走势。 相较之下,苹果(Apple)的最新iPhone 17发布会反响平淡,尽管推出了轻薄的iPhone Air和性能提升的标准及Pro机型,还发布了新款Apple Watch和AirPods Pro,但新功能和设计突破有限,AI应用环节提及较少,市场对创新缺乏惊喜反应,导致苹果股价在发布会后出现回落,跌破买入点位。消费者与投资者显然期待更具革命性的产品升级,以匹配苹果在AI领域加速布局的预期。 另一科技巨头芯片制造商台积电(TSMC)公布了强劲的8月销售数据,同比增长约34%,受益于客户NVIDIA、AMD等AI加速器芯片产量提升,进一步稳固其在半导体制造领域的领导地位。
股价创下新高,满足市场对半导体行业未来继续受益于AI需求爆发的乐观看法。 在电子设计自动化领域,Synopsys公布的财报令市场失望,第三财季每股收益3.39美元低于预期的3.80美元,收入增长虽达14%但也略逊预期,公司将业绩不佳归因于其知识产权业务表现疲软,导致股价大跌。Cadence Design Systems作为同行业竞争对手,也受到拖累,股价表现不佳。 数据安全存储公司Rubrik同样遇冷,尽管季度收入大幅增长51%,年化订阅收入(ARR)上升36%,超过市场预期,公司提供了较高的收入指引,但因市场对其业绩抱有极高期望,公司股价自高位大幅回落。网络安全公司SailPoint的业绩虽好于预期,但未来指引偏谨慎,股价亦遭受卖压。 值得关注的是,瑞典金融科技公司Klarna成功登陆资本市场,股价首日大涨近15%,显示投资者对"先买后付"业务模式的持续热情。
该领域的竞争者还包括Affirm、Sezzle以及包括Block和PayPal在内的多家公司。这些发展反映出金融科技创新对传统支付生态的深刻改造。 数字媒体巨头Adobe发布的财报表现优异,第三季度每股收益增长14%,收入上涨11%,且第四季度营收指引略高于预期。公司称其Top 50大客户中近90%已应用了其AI创新产品,表明Adobe在AI赋能数字营销方面的领先优势。股价虽有所反弹,但仍处于较长的下跌趋势中,需要观察后续表现。 除了上述巨头,AI相关的云计算公司Nebius凭借与微软签署总额高达194亿美元的多年度合同,股价暴涨。
这反映出在人工智能驱动的云服务需求激增背景下,大型科技公司加速布局云基础设施的趋势。Alphabet旗下Google云业务也在积极扩展,Google Cloud负责人强调公司AI模型、芯片及安全技术均具明显优势,云订单积累已高达1060亿美元,显示AI正在成为其增长的核心引擎。 此外,传统消费和零售企业中,便利店巨头Casey's General Stores公布的财报显示,其收益与销售均有显著增长,尤其是夏季商品带来的客流量回升促使公司同店销售显著改善。Casey's股价因业绩强劲实现技术性突破。同样,游戏零售商GameStop公布业绩表现超预期,收益和收入均实现两位数增长,公司还持续投资比特币,反映其多元化经营战略初见成效。该股亦在回稳,缓解了此前的年度亏损压力。
在线宠物用品零售商Chewy公布Q2报告后股价下跌,虽业绩整体符合预期,但活跃客户增长未达市场预期,表明用户增长仍面临挑战。食品杂货巨头Kroger的财报显示收益好于预期,销售基本持平,但仍上调了全年收入预期,显示其稳健的市场地位。 制药领域内,诺华斥资14亿美元收购专注于动脉粥样硬化性心血管疾病治疗药物的Tourmaline Bio,期待通过创新疗法改善患者炎症反应指标,体现大型医药企业在生物医药创新领域的积极布局。 基础设施和建筑板块则受到利率上升和消费者信心下降的影响,总体需求放缓,导致Core & Main调低业绩展望,尽管第二季度盈利超预期,但股价承压。核能企业Talen Energy则加码回购计划,投资于快速增长的数据中心市场,股票表现亮眼。 军工与无人机领域的AeroVironment经调整后的盈利预期显著上调,股价随之上涨,反映出国防科技投资的活跃。
整体来看,科技和创新驱动型企业在2025年依然是市场焦点,投资者热衷于AI、云计算和高端制造领域。 展望未来,随着美联储即将宣布降息举措,市场流动性增加,将进一步刺激风险资产价格,尤其是那些拥有稳定增长和结构性优势的科技企业。AI技术的不断成熟和应用范围的扩大,将持续推高相关产业链企业的估值。投资者应关注经济数据带来的政策变化信号,合理配置资产于成长性板块,同时警惕行业内业绩不及预期的风险。2025年剩余时间,股市有望延续震荡上行态势,但市场结构性分化可能加剧,优质企业与创新龙头仍然是投资主线。 。
