2025年9月,西班牙主要银行集团BBVA宣布将于周一发起一项总额高达14.9亿欧元的敌意收购计划,目标锁定同样身为西班牙知名银行的Sabadell。这轮收购不仅因金额之大引发广泛关注,更因收购方式选择了颇具争议的"敌意"手段而使局势变得异常紧张。BBVA计划通过主要基于股权置换的方式完成此次收购,显示了其对长期整合潜力的重视。此举无疑将成为未来西班牙银行业整合趋势中的里程碑事件。BBVA此次收购的战略目标主要包含两方面:一方面,通过合并提升市场份额,建立仅次于Caixabank的西班牙境内第二大银行,掌握超过1万亿欧元的资产规模,增强其在竞争激烈的国内市场中的话语权。另一方面,聚焦于整合后带来的成本节约效应,BBVA预计合并后能够实现每年约9亿欧元的成本节省,相较于最初预计的8.5亿欧元有所增加。
尽管两家银行的合并面临西班牙政府至少三年内不允许完全融合的监管限制,但BBVA仍坚定认为长期的协同效益远大于短期的不便。此次收购战始于2024年,当时BBVA首次向Sabadell提出收购要约,但遭到了后者董事会的拒绝。随着谈判陷入僵局,BBVA最终选择采用敌意收购方式,直接向市场和股东发出收购邀请,试图绕过目标方高层的阻挠。BBVA首席执行官Onur Genc在一次投资者电话会议中表示:"我们已经全面启动了收购计划,这是一个充满价值创造潜力的极佳方案。我们的目标是快速完成这笔交易。"然而,Sabadell董事会对本轮报价态度谨慎。
董事长Josep Oliu公开表示,BBVA此次的报价比之前一轮要约更为不利。"我们需要对这次报价进行深入分析,将在规定期限内给出正式且理性的回应,"Oliu说道。众所周知,Sabadell的股权非常分散,其前20大股东大多为国际机构投资者,单一最大持股比例不足7%,这在一定程度上增加了BBVA控制公司的难度。尽管如此,BBVA已经获得了美国证券交易委员会的许可,将接受股份的门槛下调至30%。然而,BBVA管理层明确表示,若无法获得至少50%的投票权,收购将不会继续进行。BBVA董事长Carlos Torres表示:"我们必须掌控控制权,这一点不会改变。
我们的底线是超过半数的投票权。"另一方面,Sabadell的中小股东对BBVA此次股权置换方案存在质疑,认为报价低估了Sabadell未来发展的潜力,称其为"廉价收购"。这反映出中小投资者在收购过程中的担忧与利益冲突,也为收购过程增添了不确定性。对于西班牙银行业来说,这次收购行动具有里程碑式的意义。近年来,欧洲银行业经历了多次合并重组,旨在增强资本实力,优化资源配置,应对市场竞争和监管压力。西班牙作为欧元区主要经济体之一,其银行业也是整合浪潮的重点地区。
BBVA和Sabadell的合并不仅意味着两家银行业务范围和客户基础的扩展,还代表了对技术升级和数字化转型的更大投入可能。整合后的银行预计将通过统一平台提升客户服务体验,降低运营成本,增强创新能力,特别是在数字化银行、移动支付以及风险管理方面。然而,此次收购也面临不少挑战。西班牙政府的监管规定限制两家银行在短期内无法完成全面合并,这可能导致在未来数年内,整合效益难以充分释放。此外,敌意收购通常伴随着公司文化的冲突、员工士气低落以及客户流失风险,这些都可能成为未来整合中的绊脚石。与此同时,国际及国内的金融监管环境日益严苛,合并后银行需要在风险控制和资本充足率方面保持高度合规,确保可持续发展。
投资者对收购的反应表现出分歧,一部分乐观人士认为此次交易有助于增强西班牙银行的竞争力,带来规模经济效益,推动盈利能力提升;另一部分则认为风险依然存在,担心这将加剧市场集中度,影响中小企业和消费者的金融服务选择。BBVA与Sabadell的收购案也成为全球投资者关注的焦点,尤其是在当前全球经济存在不确定因素和金融市场波动的背景下,该交易的成败不仅影响当事银行自身,也牵动着西班牙乃至欧洲银行业的未来格局。从长远来看,这场收购大战展现了银行业通过兼并重组提升竞争力的必然趋势。银行之间资产和业务的整合将推动金融体系更加稳定和效率提升,但只有在充分考虑监管政策、市场环境以及各方利益的基础上,整合才能真正取得成功,发挥应有的协同效应。BBVA发起的14.9亿欧元敌意收购不仅为双方带来深远影响,也为整个西班牙银行业的未来带来更多可能性。此次收购进展将备受市场关注,各方将密切观察九月底至十月中旬间的股东反应和监管态度,揭示这场金融大戏最终能否成功上演的关键时刻。
随着收购的展开,西班牙银行业的新格局正在逐步形成,行业整合与创新转型将成为未来数年内的主旋律,继续推动经济发展与金融稳定的双重目标。 。
