策略公司，作为全球最大的比特币企业持有者，因持仓比特币总价值超过650亿美元而备受市场关注。该公司由著名比特币支持者迈克尔·赛勒尔（Michael Saylor）共同创立，他一直坚信比特币在未来将实现巨大的价值飞跃。然而，正是如此庞大的比特币资产规模和独特的财务处理方式，成为了最近诉讼焦点的导火索。2025年7月，一家纽约律师事务所Pomerantz LLP代表投资者对策略公司提起了集体诉讼，指控其在2024年4月至2025年4月这段时间内违反联邦证券法，误导投资者，夸大其比特币财库的盈利能力，致使投资者遭受近59亿美元的损失。诉讼还集中批评了公司从2025年初起采用的新的会计处理标准对财务报表的影响。2025年1月1日起，策略公司转向采用美国财务会计准则委员会（FASB）发布的ASU 2023-08，这是针对加密资产披露和公允价值计量的最新更新。
这一标准要求上市公司必须考虑比特币等数字资产的未实现盈亏，真实反映资产价值的变动。此前，策略公司采用的是一种称为“成本减值模型”的会计处理方式，只在比特币价格跌破成本价时确认减值损失，而当比特币价格上升时则不予确认。也就是说，除非发生比特币出售，否则上升期间未实现的利润不会入账，这种做法容易导致财务报表不能全面反映资产价值波动。新的会计准则实施后，策略公司必须将比特币市值波动带来的未实现损益纳入财务报表，这导致2025年第一季度其账面显示了高达59.1亿美元的未实现损失。这一重大的盈亏波动对公司股价产生了冲击，与此同时，诉讼方面认为策略公司未能充分披露转变会计模式给财务数据带来的风险，其对外公告给投资者传递的信号“过于乐观”，没有充分展现潜在风险，从而误导了市场预期。迈克尔·赛勒尔作为公司联合创始人和执行董事长，一直坚定地表达了对比特币的强烈看好，甚至预测比特币价格至2045年将达到1300万美元，这样强烈的乐观信念也在一定程度上渗透到了公司的战略制定和市场沟通中。
比特币价格及其波动性一直是加密货币市场的核心话题，策略公司作为持有比特币最多的上市企业，其投资策略及内部风险管理受到极大关注。此次诉讼不仅关注公司的财务披露是否符合法律要求，更揭示了加密资产会计处理在传统金融体系中的复杂性和挑战。当前，数字资产的市场价格波动性极大，而传统的会计模型往往难以准确捕捉这类资产的动态价值。策略公司此前使用的成本减值模型在一定程度上掩盖了价格下跌带来的财务影响，而新标准虽增加了透明度，但也使得财务报表更加敏感，波动明显加剧。市场上已有多起类似诉讼对策略公司和其他涉足大规模比特币持有的公司施加压力，呼吁加密资产持有者提高信息披露的规范性和及时性。战略投资者应警惕数字资产持仓带来的价格风险和会计挑战，特别是在政策与监管环境不断变化的前提下。
策略公司的股票代码为MSTR，在诉讼爆发后的2025年4月初一度下跌8%，显示投资者对新会计政策影响的担忧情绪。尽管面临诉讼，公司仍在持续持有超过59.7万枚比特币，账户市值约为650亿美元。以克拉肯交易所数据显示的比特币价格109466美元为例，策略公司的比特币资产价值在市场中占据重要地位。此次事件强化了加密资产企业必须充分考虑会计准则变化带来的影响，同时合理管理利润确认和风险提示，以保障投资者权益。迈克尔·赛勒尔及其团队需在维持市场信心与遵守法规之间保持平衡，避免投资者因信息不对称遭受重大经济损失。加密货币领域技术与金融监管的交叉带来了很多挑战，战略公司和同行业者的实务经验为行业规则的完善提供了宝贵参考。
未来，对于比特币和其他数字资产的投资者来说，除了关注底层技术和市场趋势，审视企业的财务透明度和风险披露同样重要。随着监管逐步趋严及财务报告要求的更新，企业应积极适应变化，提升治理水平，确保投资决策基于准确、全面的信息。此次诉讼不仅是对策略公司过往操作的审视，也促使整个加密资产市场更加重视会计实践的规范性，为数字经济带来更稳健的发展环境。
