近年来,随着区块链技术和数字货币的快速发展,金融科技领域迎来了许多新的投资机会。其中,Bakkt作为一家专注于数字资产和区块链支付解决方案的公司,因其独特的业务转型和未来增长潜力,被多家知名券商看好。近日,Clear Street发布研究报告,首次覆盖Bakkt股票,给予买入评级,并预计该股未来存在44%的上涨空间。Bakkt股票的近期表现虽不佳,较年初已下跌超过60%,但该券商认为其股价低估了公司未来的发展潜力,特别是在稳定币业务方面的巨大增长机会。Bakkt近年来通过剥离非核心业务如忠诚度计划和托管服务,积极向区块链原生支付平台转型。公司的业务重心聚焦于两个核心支柱:面向机构的加密货币服务和数字转移与汇款平台(Digital Transfer and Remittance,DTR)。
其中,DTR平台为稳定币支付基础设施,旨在满足全球跨境支付市场的需求。跨境支付市场规模庞大,估值高达190万亿美元,Bakkt凭借其合规优势和技术实力,有望在这片蓝海市场中赢得显著份额。Clear Street研究团队特别指出,稳定币交易的毛利率几乎是传统加密服务的两倍,推动公司毛利润年复合增长率达到66%。由于成本结构精简和业务重心明确,预计Bakkt将在2026年初实现调整后的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)转正,2027年EBITDA有望达到4900万美元。此外,公司通过成本重置,预计将节省6000万美元开支,进一步提升盈利能力。Bakkt的DTR平台计划于2025年底在36个国家上线,2026年预计覆盖超过90个国家,交易额预计在2027年达到26亿美元。
该拓展策略不仅彰显了Bakkt对市场前景的信心,也体现出其全球化的布局思路。合规优势是Bakkt突出的竞争力。公司持有纽约BitLicense和超过50个州的货币传输许可证,建立了美国最严格、最全面的合规框架之一。这使得Bakkt能够迅速与受监管的合作伙伴如汇款公司和新兴数字银行(Neobank)进行合作,摆脱对散户加密货币市场波动的依赖,更好地把握机构客户需求。Clear Street看好Bakkt的长期发展潜力,还得益于其高利润率的稳定币业务带来强大的经营杠杆效应。随着交易量增长,公司的固定成本有效摊销,利润空间显著放大。
结合同行估值水平的回升,Bakkt股价有望迎来重新估值。除了Clear Street,另一家券商Benchmark Research也于近日启动覆盖Bakkt,并给予买入评级,目标价定为13美元,印证了市场对Bakkt未来发展趋于一致的正面预期。Bakkt的转型与战略契合了当前区块链产业的主流发展路径。一方面,稳定币作为数字货币的重要组成部分,因其锚定法币的特性,逐渐成为跨境支付和日常交易的理想手段。稳定币业务的拓展不仅提升了交易效率和透明度,还有效降低了传统跨境支付的高额成本。另一方面,合规能力成为数字资产公司长期发展的核心竞争力。
Bakkt以其完善的许可证和严格的监管体系,树立了行业标杆,增强了合作伙伴和投资者的信任。结合Bakkt对机构客户的聚焦策略,公司模式更加稳健,具备相对抗风险的优势。展望未来,Bakkt仍面临一定挑战和不确定性。区块链和数字资产领域政策环境不断演变,全球各国对稳定币和加密资产的监管政策尚未统一,可能带来一定合规风险。此外,行业竞争日益激烈,多家大型科技和金融机构亦在布局稳定币及跨境支付领域,Bakkt需不断创新提升服务能力和用户体验。不过,凭借其稳健的战略执行和领先的市场位置,Bakkt具备强劲的成长驱动力。
投资者关注的焦点除了公司基本面改善外,还包括整体宏观经济环境、数字货币市场的波动以及监管政策的动向。稳定币支付和跨境汇款市场的潜力巨大,未来有望成为传统金融体系的重要补充。Bakkt作为这场变革的参与者,成功抓住时代机遇,实现业务升级和盈利转型,值得市场重点关注。总结来看,Bakkt在稳定币基础设施建设和区块链支付领域展现出强劲竞争力。券商Clear Street的买入评级和44%的上涨空间预期,突显了其被市场低估的价值。随着业务拓展和经营指标持续改善,Bakkt有望成为数字资产生态圈内的优秀平台,为投资者带来可观的回报。
关注Bakkt不仅有助于把握区块链和稳定币行业的发展脉络,也有助于理解未来金融科技的创新趋势及其对传统支付体系的深远影响。 。
