过去几十年，主权债券一直是风险偏好较低投资者的首选资产。美国国债、日本政府债券及德国国债等被广泛认为是低风险、稳健收益的投资工具。然而，随着比特币诞生及其不断发展的生态系统，越来越多的投资者开始将其视为主权债券之外的替代选择。比特币的兴起不仅改变了投资者对数字资产的认知，也促使他们在传统资产与新兴资产之间做出重新权衡。美联储的货币政策变化，特别是其6.69万亿美元的资产负债表扩张或缩减，直接影响了货币供应量M1和M2的波动，进而影响通胀预期、债券收益率及投资者对法币资产的信心。当美联储增加货币供应，市场上流通的现金及储蓄增加，这往往导致通胀上升与债券收益下降，投资者对法币资产持谨慎态度。
近年来，美联储将联邦基金利率维持在4%至5%高位，并且暗示短期内不会大幅降息，加之2025年摩迪将美国债务评级由AAA降至AA1，反映出财政不稳与政治分歧风险进一步加剧。除此之外，2024至2025年间的日本债券危机也体现了债券需求与收益率关系的变动，再加上美国关税政策对投资者情绪的冲击，动摇了政府债券作为避险资产的传统地位。在这种宏观经济环境中，比特币逐渐成为投资者防通胀、分散风险的新兴工具。数据显示，截至2025年6月13日，比特币三年累计涨幅高达375.5%，远远超过同期标普500指数的59.4%、黄金的85.3%及纳斯达克100指数的86.17%。比特币的上涨不仅反映了其技术创新带来的价值增长，也体现了投资者对新兴资产类别的认可。比特币生态系统的持续完善，例如2025年10月即将推行的Bitcoin Core 30更新，将大幅提升数据交易的存储容量，这显示出技术层面对扩展性和效率的积极改进。
2024年，美国证券交易委员会批准了首批比特币现货交易所交易基金（ETF），这标志着比特币正式进入主流投资视野。如今，美国交易的12只比特币现货ETF管理资产总规模已达到1325亿美元，短短不到两年时间，便获得了机构与散户投资者的积极响应。回顾比特币ETF的审批历程，自2013年首个申请被拒之后，市场经历了漫长等待与不断争取，2024年1月的批准成为里程碑事件。知名资产管理公司如BlackRock、Fidelity和Franklin Templeton等的参与也极大推动了比特币与传统金融市场的融合。现代投资组合理论指出，将约16%的资产配置于比特币，可以最大化投资风险调整后的收益（夏普比率）。比特币的夏普比率约为0.94，而美国国债的夏普比率仅介于0.3至0.5之间，意味着在承受相同风险的情况下，比特币的预期回报更具吸引力。
这为投资者提供了理论依据，支持在资产配置中适度增加比特币以优化整体收益风险比。2025年6月，BlackRock旗下的iShares比特币信托基金创下了341天内资产规模超700亿美元的历史最快纪录，显示出机构投资者对比特币认知度和接受度的显著提升。在收益和风险方面，虽然比特币价格的波动较大，投资回报并不保证，但其价值得益于全球稀缺性及日益增长的认知。比特币总供应量限制在2100万枚，考虑到每四年一次的减半事件，预计到2140年比特币最终发行完毕。这种固定供应模型与主权债券可以无限发行形成鲜明对比，后者的发行量则受政府财政政策影响且缺乏稀缺性。包括拉里·芬克、斯坦利·德鲁肯米勒和保罗·都铎·琼斯等华尔街巨头皆公开表达了对比特币的支持，称其为对抗持续通胀和政治经济不确定性的有效工具。
德鲁肯米勒不仅看好比特币，还作空美国国债，批评美联储的利率政策脱离市场真实情况。都铎·琼斯更对美国债务膨胀持警惕态度，认为政策制定者终将通过通胀手段化解债务压力，进一步推动比特币作为价值储存手段的吸引力。微策略公司（MicroStrategy）作为企业机构投资比特币的典范，自2020年8月起累计购买了约58.2万枚比特币，平均购入成本约为7万美元，占比特币总量的2.771%。这一投资策略彰显了机构对比特币长期价值的信心。比特币网络也显示出强劲的发展势头。截至2025年5月，其算力达到创纪录的913 EH/s，反映出矿工为了维护网络安全不断投入更多计算资源。
这种不断增加的网络算力与减少的产生速度共同加强了比特币的抗审查和抗通胀特性。比特币的去中心化特点使其与法定主权债券形成鲜明对比。后者通常受限于发行国家政策、需要通过中介机构完成购入，同时依赖传统金融基础设施如Euroclear和Clearstream，往往限制了零售投资者的直接参与和流动性。相比之下，比特币全天候24小时交易，可通过多样化的中心化及去中心化交易所轻松买卖，门槛不断降低，使其成为更为灵活和易于访问的资产选择。比特币钱包和用户界面的不断优化也极大提升了用户体验，提供了简便且安全的投资路径。这种便利性对于追求高效投资策略的现代投资者来说具有强大吸引力。
总的来看，比特币正通过其稀缺性、技术优势和市场认可度，逐步改变传统投资组合构建方式。尽管其波动性较高，潜在风险显著，但在全球不确定性上升、货币政策宽松和传统资产收益率受限的背景下，越来越多的投资者选择将比特币纳入资产配置，视其为主权债券之外的有效对冲方式。未来随着监管框架的逐渐明朗及基础设施的持续完善，比特币的市场深度和流动性有望进一步提升，令其在全球资本市场中的角色更加稳固。比特币与主权债券作为两种截然不同的资产类型，分别代表了传统金融的稳定与数字时代的创新。面对复杂多变的宏观环境，明智的投资者需审慎权衡风险与回报，灵活调整资产配置，以期在保障资本安全的同时实现资产的增值和保值。
