康卡斯特（Comcast）近日公布的最新财报显示，其旗下流媒体平台Peacock的亏损已经累计超过100亿美元。尽管如此，公司管理层对未来持乐观态度，特别是寄望于即将上线的NBA赛事版权带来的助力，以促进用户增长和收入提升。随着流媒体行业竞争日益激烈，体育赛事内容被视为吸引订阅者的重要关键因素，康卡斯特在这方面的布局动态愈发引人关注。Peacock平台目前订阅用户数量保持稳定，达到4100万。相比去年同期的亏损3.48亿美元，今年第二季度亏损缩减至1.01亿美元，显示出一定的改善迹象。然而，累计亏损跨越10亿美元大关，凸显出流媒体服务在高速扩张过程中面临的巨大投入压力。
康卡斯特第二季度流媒体收入同比增长18%，达到12亿美元。公司高管在财报电话会议中表达了对NBA新版权包裹将推动订阅增长的信心。值得注意的是，Peacock在两周前对广告支持及无广告订阅计划均提价每月3美元，显示出其在营收结构调整方面的策略变化。康卡斯特总裁迈克·卡瓦纳（Mike Cavanagh）表示，价格调整结合强劲的体育赛事前期销售表现，为NBA赛事上线奠定了坚实基础。随着NBA回归NBC，预计第四季度及以后体育节目开支将上升，而总额每年达到24.5亿美元。尽管如此，公司认为广告收入和订阅数增长带来的正面效应将大幅抵消相关开支。
除了流媒体业务，康卡斯特传统的有线电视业务延续了用户流失的趋势。该季度公司有线视频用户减少32.5万，较去年同期流失143万，表明有线电视客户基数近年持续缩水。过去12个月内，有线电视用户减少11%，较上一年同期的12%有所改善。近三年更有将近三分之一的用户放弃了有线套餐，五年前的2,040万用户基数减少到目前的1,180万，累计流失超860万用户。与康卡斯特相比，另一大有线运营商Charter近期季度流失率降低至仅5%，反映地区性市场竞争差异。2025年第二季度，康卡斯特媒体收入同比小幅上升2%，达到64.4亿美元。
Peacock的收入贡献在一定程度上抵消了国内广告业务7%的下滑压力，广告销售额减少1.43亿美元至18.5亿美元。NBC环球2025-26年初的广告预售创下新纪录，得益于体育节目热度，新增广告客户数量提升20%。未来一年NBC环球将拥有包括超级碗、米兰-科尔蒂纳冬奥会及FIFA世界杯西班牙语频道Telemundo版的丰富体育内容。Peacock平台销售额占整个公司前期广告收入超过三分之一。除流媒体和有线电视外，康卡斯特的宽带业务同样面临用户流失，第二季度净减少22.6万订户，但仍好于市场预期的25.7万负增长。在整体财务表现方面，康卡斯特营收同比增长2%达到303亿美元，超过市场预期的298亿美元，调整后的每股收益为1.25美元，高于预期的1.16美元。
净利润同比增长1%至103亿美元，显示稳健的盈利能力。展望未来，康卡斯特计划在年底前或2026年初完成Versant有线频道的剥离交易，目前该交易已导致本季度1.1亿美元的成本支出。有关康卡斯特考虑成立全新体育频道的传言，官方表态仍处于早期阶段。该频道有望作为Peacock独家体育内容的同步播放平台，以弥补NBCSN关闭带来的空白。整体来看，康卡斯特面临传统有线电视用户持续流失的挑战，同时在流媒体领域通过体育版权投资加快转型步伐。Peacock的亏损和营收提升并存，未来能否实现盈利，关键取决于体育内容能否有效吸引和留住更多订阅用户。
另一方面，价格策略调整以及广告市场的变化也将直接影响平台盈利表现。体育赛事版权成为竞争焦点，NBC环球承诺投入大量资金购买NBA等顶级联赛的播放权，显示公司对“体育+流媒体”融合发展的坚定信心。随着全球媒体消费模式持续演进，康卡斯特在保持传统业务基础上积极拥抱数字化转型路径，尤其依赖Peacock强化未来增长引擎。目前Peacock的用户稳定性以及亏损缩减趋势令人期待NBA赛事上线后是否能够承担起拉动平台转型和营收双增长的重任。未来几个季度将是检验康卡斯特流媒体战略成败的关键期。总的来说，康卡斯特正面临行业结构调整期的阵痛，但通过优化体育版权组合、调价策略与广告收入增长，平台逐渐显现出积极势能。
是否能够成功实现从亏损到盈利的转变，将受到市场和消费者需求变化的深刻影响。体育版权授权与内容创新将成为康卡斯特及其Peacock流媒体服务争夺市场份额和用户关注度的核心利器。
