近年来,稳定币作为全球数字金融体系中的重要角色,正深刻影响着各国的货币政策和金融战略。尤其是以美元为锚定资产的稳定币,通过其高效的跨境结算能力和便捷的数字资产交易功能,强化了美元的国际货币地位。对此,中国作为全球第二大经济体和国际金融体系的重要参与者,自然对此保持高度关注,正积极调整自身的金融战略以应对这场数字货币带来的新变局。 长期以来,中国一直倡导多极化的货币秩序,致力于减少对美元的依赖。然而美元支持的稳定币大规模流通,事实上加强了美元的主导地位。美国发行的稳定币不受中国央行直接监管,却广泛被新兴市场和跨境支付领域采用,成为一种事实上的数字美元。
这种局面令中国决策层感到警惕,尤其是在当前国际局势趋紧和地缘政治竞争加剧的背景下,维护货币主权和金融安全显得尤为迫切。 面对挑战,中国早在十余年前便着手研发自己的央行数字货币,即数字人民币(e-CNY)。数字人民币由中国人民银行发行,具备高度的可编程性和集中化管理特点,旨在不仅提升国内支付系统的效率,还通过加强央行对数字货币流通的监控,维护中国共产党对金融体系的稳固掌控。自2020年试点启动以来,数字人民币不断扩大在国内的应用场景,从日常生活消费到政府补贴发放,数字人民币正在逐步渗透公众生活。 然而,与数字人民币由中央银行控制、基于集中式架构不同,稳定币多由私人机构发行,运行于公开区块链网络,具备去中心化和匿名性质。稳定币具备高效的跨境交易优势以及快速结算能力,但却不符合中国传统以国家为主体的货币治理逻辑。
这种对监管的缺失和去中心化的特性,在中国政治和金融体制中被视为潜在风险,甚至是对资本管控和货币主权的挑战。 同时,中国并未选择对所有稳定币都采取严厉打压的策略。尤其是在香港这一特殊经济区域,2025年8月实施的新稳定币监管框架允许稳定币发行商申请牌照,在符合储备资产及治理要求的前提下向公众发行数字资产。此举显示出中央政府在数字货币政策上的灵活调整,允许在内地严格监管的同时,借助香港推动用人民币为锚定的稳定币试点,用于拓展人民币的国际影响力和使用范围。 这种"内紧外松"的策略背后,体现出中国金融战略的复杂权衡。国内严格推行数字人民币,确保货币政策的统一指挥和金融秩序稳固。
对比之下,在香港等离岸市场开放稳定币监管,不仅可以规避国内金融体系波动风险,也为人民币国际化提供了创新通路。香港作为国际金融中心的地位和成熟的监管环境,成为人民币数字稳定币政策试验场,助力其在全球数字金融架构中的角色进一步提升。 另一方面,这种策略也反映出中国监管层对风险的高度敏感。稳定币的跨境特性和自由兑换属性,容易冲击资本管制和货币主权,若过度放开监管,可能对国家经济安全构成威胁。因此,避免政策失败和金融乱象往往高于追求金融创新的速度。数字人民币则是在可控范围内推动技术革新与应用创新的典范,体现了中国特色的"创新与监管并重"理念。
此外,中国金融战略的调整不仅是技术路径的选择,更具深刻的地缘政治考量。美元稳定币在新兴市场的广泛流行,强化了美国在数字经济时代的金融主导权。面对这种形势,中国迫切需要构筑可替代的数字金融基础设施,减少对美元的依赖,提升人民币的全球流通能力,增强中国在国际金融规则制定中的话语权和影响力。 在全球数字货币和稳定币蓬勃发展的今天,如何平衡技术创新、金融稳定和国家安全是摆在中国面前的核心课题。未来,数字人民币和人民币稳定币或将成为塑造新型全球金融体系的重要工具。中国在此过程中采取的封闭式与开放式相结合的数字货币战略,有望为其他国家提供宝贵的经验借鉴。
总的来看,稳定币的兴起促使中国对其金融战略做出深刻反思和前瞻性调整。通过谨慎开放海外监管环境、积极推广数字人民币,以及强化对数字货币体系的集中管理,中国正努力在数字货币的全球竞赛中占据主动,推动人民币迈向国际化的更高阶段。未来若能有效协调安全与创新、稳定与开放的关系,中国的数字金融蓝图将对全球金融秩序和多极化货币体系的变革产生深远影响。 。
