近期,高盛发布了针对2025年和2026年标普500指数的新目标,反映出对未来美国经济和金融环境的谨慎乐观态度。随着当前就业市场数据的波动,以及美国失业率从2023年的3.4%攀升至2025年8月的4.3%,市场明显感受到宏观经济的压力。在这样的经济背景下,美联储政策的走向成为市场关注的焦点。高盛基于对美联储将放松货币政策、实施降息的预测,对标普500的未来表现进行了重新评估和调整。 标普500指数作为衡量美国股票市场整体状况的重要标尺,其走势往往与经济基本面及货币政策紧密相关。本轮高盛调整其目标,核心原因在于预期美联储将从2024年末以来保持的紧缩政策转向宽松政策。
特别是考虑到当前劳动力市场显现疲软迹象,例如大规模裁员数量的急剧攀升、企业招聘需求的显著下降以及职位空缺的减少,都使得美联储不得不重新审视其政策立场。 美国劳动力市场的动荡直接影响了消费者信心和支出能力,进而影响企业的营业收入和利润空间。根据Challenger, Gray & Christmas的数据,2025年头八个月的裁员人数同比激增了66%,达到近90万人,同时职位空缺则从2022年的1200万降至2025年7月的720万个。这些数字清晰反映出就业市场的疲软趋势,加重了美联储对经济增长压力的担忧。 与此同时,虽然消费者价格指数(CPI)仍维持在相对稳定但稍有上升的水平,7月至今的通胀率在2.3%至2.7%之间波动,仍然略高于美联储的目标范围,但市场分析普遍认为降低失业率优先于严格控制通胀。正因为如此,高盛及其他华尔街机构普遍认为,美联储在9月17日的货币政策会议上,极有可能采取降息措施,以支持就业市场稳定和经济持续扩张。
利率环境的变化对于股市影响深远。高盛指出,标普500指数在"降息周期"中平均每月上涨1.7%,相较于"加息周期"平均每月下跌0.5%的表现,反映了利率走低对市场景气度的提升作用。利率下调不仅降低了企业融资成本,也激发了消费和投资需求,从而为企业利润增长及股价提升奠定基础。 事实上,高盛下调了对2025年年底标普500指数的保守预期,并大幅上调了2026年的目标值,表明对政策转向后的市场反应持乐观态度。这一变化提示投资者,应密切关注美联储政策调整对各行业和个股的影响,及时调整投资组合以抓住潜在机遇。 此外,高盛的调整还反映了对全球经济环境和贸易摩擦可能影响的考量。
尽管通胀有所波动,关税对消费者价格的长期影响尚未完全显现,美联储和市场都在权衡利率政策的复杂平衡。面对诸多不确定性,市场参与者亟需关注宏观数据和政策信号,做好风险管理。 总结来看,高盛对标普500指数目标的重新评估,是基于当前美国经济数据的变化和未来货币政策的预期转变。利率的下降很可能为股市带来新一轮上行动力,尤其是在就业市场压力得到缓解后,企业盈利和经济增长预计将同步回暖。对于投资者而言,理解这一宏观变化趋势,合理把握市场节奏,能够在未来几年实现投资收益最大化。随着2026年的临近,持续关注高盛等权威机构的预测和分析,将有助于获得更具前瞻性的投资指导。
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