近期美元指数显著攀升,成为全球外汇市场的焦点。美元的走强并非偶然,而是受到多重因素的相互作用,尤其是美国国债收益率的普遍上升,为美元提供了强有力的支撑。债券收益率的提升往往意味着投资者对美国经济及其货币政策前景的预期调整,而这些预期直接影响着美元的汇率表现。美国国债,尤其是长期国债的收益率变化,反映了市场对未来利率走势和通胀预期的判断。目前,随着美国十年期国债收益率走高,投资者纷纷增加美元资产的配置,从而提升了美元的需求和价值。尽管经济数据表现不一,比如八月份制造业采购经理人指数(ISM)低于预期,而七月份建筑支出连续三个月下降,但债券收益率的上涨仍然令美元受益。
这种现象表明,尽管某些经济指标显示增长放缓,市场对美国整体经济和货币政策调整的信心依旧坚挺。另一方面,日本日元兑美元汇率跌至一个月低点,主要受日本政治不确定性影响,加剧了日元的贬值压力。日本自民党干事长森山意图辞职的消息强化了投资者对日元政治风险的担忧,进而提高了美元的吸引力。地缘政治风险同样为外汇市场增添不确定性。俄乌冲突依然未见明显缓解,欧洲重要国家领导人呼吁对俄罗斯实施更多制裁,战事对欧洲经济安全的潜在威胁使得欧元承压。此外,市场对欧洲央行货币政策走向的解读也影响着欧元走势。
尽管欧元区八月份核心消费者物价指数(CPI)上升超过预期,释放出通胀加剧的信号,欧洲央行执行理事施纳贝尔却强调应维持目前的借贷成本,关注通胀风险向上倾斜。投资者因预期欧洲央行会采取紧缩政策,而德国国债收益率相应提高,但这些因素并没有阻止美元持续走强,反而使得欧元承压走低。美国联邦基金利率未来走势是当前市场密切关注的焦点。联邦基金期货显示,市场几乎确定9月份美联储将降息25个基点,降息概率高达92%,接着10月份也有超过一半的可能再度下调利率。这样的预期在一般情况下可能对美元不利,但当前美元在债券收益率的强支撑下表现出异常坚挺,反映出市场对美国经济韧性的信心以及对全球地缘政治和金融市场动荡的避险需求。与此同时,特朗普总统对联邦储备系统的干预引发了投资者的担忧。
特朗普试图罢免联储理事 Lisa Cook 的消息,使外资对美联储独立性和美元资产安全性的信心有所动摇。若此举成功,可能导致资本外流,对美元形成负面冲击。然而目前内外风险虽存,美元总体依旧坚挺,表明市场尚未将此类政治风险完全定价。股票市场的疲软也间接促进了美元需求。美股三大指数纷纷下跌,加剧了市场的避险情绪,促使资金流入美元资产以寻求安全和流动性。这种风险偏好转变进一步推高了美元指数,加剧了欧元和日元的疲弱。
商品市场方面,黄金价格小幅上涨,反映市场避险情绪有所提升,但黄金作为传统避险资产的表现尚未明显超越美元,显示美元的核心地位依然稳固。加密货币市场波动较大,投资者在避险需求增强时更多选择传统货币和资产。综上所述,美元的强势攀升是多重因素综合作用的结果。债券收益率的上扬增强了美元的投资吸引力,同时经济数据虽存在波动,却不足以动摇市场对美元的信心。地缘政治风险和美联储政策走向的不确定性进一步推高了美元的避险属性。投资者在当前环境下应密切关注美债收益率走势变化及政治风险事件进展,这些变量可能成为未来美元走势的关键驱动。
未来若美联储降息节奏加快、政治干预加剧,或主要经济体经济有所转弱,美元走势必将受到深刻影响。对全球投资者而言,透彻理解债券市场与外汇市场的联动关系,能够为资产配置和风险管理提供有效指引。 。
