近期,美国联邦储备系统内部再次掀起波澜。新任联储理事斯蒂芬·米兰出人意料地成为了此次利率决议中的唯一反对者,主张将联邦基金利率下调半个百分点,而联储其他成员则一致同意仅下调四分之一百分点。这一分歧不仅凸显了新理事的独特立场,也引发了市场和经济学界对美联储未来政策走向的高度关注。斯蒂芬·米兰是由前总统特朗普于2025年8月提名,并于9月中旬通过参议院确认的美联储理事。身为白宫经济顾问委员会主席,他的背景和立场都贴近特朗普的政策意图,其此次对降息幅度的主张,无疑体现了特朗普希望通过更加激进的货币政策刺激经济的愿望。此次联邦公开市场委员会(FOMC)会议决定下调联邦基金利率25个基点,目标在于应对全球经济增长放缓和不确定性加剧带来的压力。
美联储主席鲍威尔和大多数委员认为当前的局面不需要剧烈降息,维持稳健审慎的货币政策为优先。但米兰却抱有不同看法,认为经济面临的风险更为严重,需采取更大幅度的降息行动以提振市场信心和经济活力。市场分析人士认为,米兰之所以选择持不同意见,有多层次原因。他不仅是美联储内部较为"鸽派"的声音,更代表了特朗普对美联储货币政策的直接影响。特朗普早在上任期间就频频公开批评联储加息政策,并曾多次呼吁降息两到三个百分点,以刺激经济增长。他提名三位联储理事,试图在机构内树立亲政府的声音,米兰正是这股力量的代表。
此次会议上,另一批曾在此前会议上持异议的理事鲍曼和沃勒,则这次选择一致支持四分之一百分点的降息,显示他们可能更注重维护联储内部的合作氛围及机构独立性。分析人士指出,鲍曼和沃勒曾被视为可能继任鲍威尔的潜在人选,他们此番选择跟随主流立场,或是为了树立稳重负责的形象,争取未来的进一步政治资本。而米兰作为新面孔,敢于突破传统,表达更为激进的政策主张,其背后的政治与经济动因不容忽视。从根本上讲,当前美联储内部对未来利率走向存在明显分歧。米兰支持的更多降息,反映了对短期经济衰退风险的担忧,而多数成员则视稳步降息为避免经济过热和通胀反弹的合理路径。此外,联储会议发布的点阵图显示,委员们对2026年利率走势的预测差异极大,部分委员预计将进行多达四次降息,这进一步反映出未来货币政策的不确定性。
米兰此次的"半个百分点降息"主张,无疑为未来美联储货币政策的多样化设定了一个新标杆。政治层面,米兰就任理事引发了关于联储独立性的热议。特朗普连任总统后加大对美联储人事的干涉力度,致力于推动政策向更有利于其经济议程的方向倾斜。米兰的任命以及特朗普此前有关解雇联储理事的行动都遭到司法挑战,最高法院是否会介入仍是未知数。这些事件不仅引起市场对美联储独立性的担忧,也让全球投资者对美国经济政策的稳定性产生疑虑。经济学界普遍认为,美联储保持独立对于宏观经济健康和金融市场稳定至关重要。
米兰的立场实际上反映了政府对货币政策的直接影响,若这一趋势加剧,可能导致货币政策决策过程更具政治性,影响市场信心和政策预期管理。此外,米兰还表示,他将以未领取薪酬的身份暂时离开白宫经济顾问委员会的工作,专注于联储理事职责,这种安排也反映出他试图在两者之间寻求某种平衡,但外界依然关注他是否能做到真正独立于政府影响。从经济政策层面看,半个百分点的降息对经济的推动作用显著,能有效降低借贷成本,刺激投资和消费,有助于对抗经济放缓和潜在的通缩压力。但也有风险存在,例如可能助长过度借贷,引发金融市场泡沫,加剧通胀压力。如果后续经济数据未能支持进一步降息,市场将面临较大调整压力。整体来说,斯蒂芬·米兰的反对意见揭示了美联储内部分歧的加剧以及特朗普政府对货币政策的影响日益显著。
未来几个月中,随着经济数据的陆续发布及国际局势变化,美联储货币政策的走向仍充满变数。市场参与者需密切关注联储决策者的发言和点阵图的变化,同时警惕政治因素可能带来的不确定性。中国及全球市场亦将密切关注美国货币政策的变动,因为这将直接影响美元汇率、资本流动及全球经济走势。总结目前信息,美联储新理事米兰提出的半个百分点降息建议,不仅体现了其个人政治经济立场,也为美联储未来货币政策的多样化提供了重要信号。面对全球经济环境复杂多变和美国国内政治博弈的交织,美联储如何平衡政策独立性与政治压力,将是未来经济稳定的关键所在。 。
