近年来，美元走势的波动成为全球资本市场关注的焦点。特别是在特朗普政府实施一系列贸易关税政策后，美元呈现出明显的贬值趋势。从2025年以来，美元指数累计跌幅达近9%，这一变化对全球企业的盈利状况和股票表现产生了深远影响。尤其是那些海外销售占比较高的企业，在美元走弱的背景下迎来了盈利和估值的双重提升。高盛全球市场研究报告对此进行了系统分析，并特别选出了13只海外销售占比超过80%的优质股票，为投资者提供了极具参考价值的投资方向。美元走弱为何能够提振海外销售导向型企业？本质上，美元贬值意味着这些公司将以更高的美元计价汇率折算其外国市场的收入，从而实现营收和利润的双重增长。
举例而言，拥有大量国际销售的消费品、科技和能源公司，当它们以欧元、日元或人民币等其他主要货币获得收入时，这些收入在美元计价下被放大了大约10%左右。这样的货币效应使得海外市场的业绩表现更加亮眼。相较之下，主要依赖美国本土市场的企业未能从汇率变动中获益，甚至面临因关税升级带来的成本压力和市场不确定性。高盛的研究显示，今年以来，国际化销售企业的股票表现优于纯内销企业，分别实现约11%和4%的涨幅。报告中涵盖了50家具有显著国际业务特征的企业，这些企业的中位数海外销售占比达到70%，涵盖了包括信息技术、消费品、能源等11个市场板块。信息技术行业尤为突出，拥有17家企业入榜，显示出高科技行业在全球化推动和美元走势中的敏锐响应。
聚焦高盛精选的13只海外销售占比超过80%的股票，可以洞察美元疲软所带来的具体投资机遇。这些企业分布于多个行业，且在国际市场均具备坚实的业务基础和竞争优势。消费品领域中的拉斯维加斯金沙集团（LVS）以100%的非美销售占比著称，作为全球领先的博彩和旅游娱乐企业，其依赖海外游客和国际市场的业务使其充分受益于美元贬值。旅游相关的Booking Holdings（BKNG）同样拥有高达90%的海外销售比例，通过预订服务连接全球用户，收入大幅提升。消费必需品领域的菲利普莫里斯（PM）更是凭借100%的国际销售，实现稳定现金流和利润优化。能源领域里，斯伦贝谢（SLB）作为全球油田服务巨头，国际业务占比为85%，得益于全球油气勘探和开发的全球化布局，美元走弱为其收入带来明显增益。
信息技术领域涵盖多个企业，包括蒙诺立克电力系统（MPWR）、莱姆研究公司（LRCX）、恩智浦半导体（NXP）、科磊（KLAC）、泰瑞达尼（TER）、应用材料公司（AMAT）、捷普科技（JBL）及安森美半导体（ON）。这些企业不仅在全球半导体产业链中占据关键地位，其95%以上的业务收入来源于海外，对汇率变化敏感度极高。信息技术行业的这种高海外销售特征使得其业绩显著受益于美元走弱，特别是在亚洲和欧洲市场的强劲需求推动下，技术产品和服务的出口收益进一步增强。投资者关注这些标的，不仅是为了捕捉货币走势带来的短期红利，更是看重其长期国际化业务的深厚基础和创新驱动力。美元的贬值趋势背后是全球经济格局的复杂变化。贸易政策的不确定性、全球供应链的重塑以及主要经济体货币政策的调整，都在影响着美元的强弱。
对于跨国公司而言，灵活应对汇率风险，调整业务重心和投资方向是关键。高盛报告中的数据和标的提供了宝贵视角，帮助投资者识别哪些企业在当前环境下具备更强的竞争力和盈利弹性。展望未来，美元走势依然难以预计，全球贸易环境可能持续分化。然而，从基本面看，随着更多国家经济逐渐复苏和全球消费回暖，国际市场对优质产品和服务的需求依然旺盛。高海外销售企业因此在中长期内仍将占据优势地位。投资者应关注汇率变化对不同产业链条的影响，甄别具备稳固海外收入和市场份额的企业，从而实现资产配置的优化。
总结而言，美元的疲软为那些高度国际化运营的公司带来了显著的收入增长和股价提振。高盛精选的13只海外销售占比超过80%的股票，涵盖了消费、能源和科技等多元行业，显示出这些企业在全球经济波动中的韧性和机遇。未来，随着全球经济格局的不断演变，全球化依然是企业增长的核心驱动力，投资者可以通过聚焦这些国际化龙头企业，把握美元波动带来的独特投资良机。理解这一趋势，不仅帮助投资人调整当下投资策略，更有助于构建抵御不确定性、实现长期稳定增长的资产组合。
