随着加密市场的不断发展,去中心化交易所在永续合约领域的竞争愈发白热化。近日,知名资产管理机构Bitwise向美国证券交易委员会(SEC)提交了关于推出一款现货Hyperliquid交易所交易基金(ETF)的申请,标志着其在加密ETF领域的新一大战略布局。Hyperliquid代币(HYPE)是基于其区块链协议及永续合约DEX的核心资产,不仅为用户提供交易费优惠,还能作为生态系统内的支付媒介。Bitwise计划通过该ETF直接持有HYPE代币,从而实现投资者对Hyperliquid生态价值的直接暴露。Bitwise的这一举措发布之时,恰逢永续合约DEX市场竞争日趋激烈,尤其是在BNB链上持续崛起的Aster DEX。Aster最近推出的原生代币迅速获得市场关注,其交易量和未平仓合约金额均显著超越此前市场领导者Hyperliquid,突显出这一领域竞争格局的动态变化。
据DefiLlama数据,Aster在单日内的交易量达到了358亿美元,远超Hyperliquid约100亿美元的同期交易量。而与此同时,Aster代币未平仓合约价值也跃升至11.5亿美元,远高于Hyperliquid的22亿美元规模。尽管Hyperliquid依然占据较高的市场份额,但其代币HYPE价格近期出现回调,反映出市场对其未来发展存有较多不确定性。Bitwise提交的ETF申请选择采取现货持有策略,而非追踪期货合约,这与传统的比特币和以太坊ETF产品相似。该基金设计包括"实物兑换"(in-kind creation and redemption)机制,允许基金份额与HYPE代币之间进行直接交换,从而降低交易成本并提升基金流动性。2025年7月,美国证券交易委员会正式认可实物兑换机制,有望极大改善加密ETF的运作效率和投资者体验。
Bitwise此次申请文件为Form S-1,意味着该ETF将依照美国1933年证券法进行登记,符合合规要求的前提下直接持有代币。随后还需提交Form 19b-4才能进入最终审批阶段,这一流程可能需要长达240天的审查时间。此外,尽管SEC近期推出了加密ETF快速审批方案,但该政策要求所追踪资产须已在商品期货交易委员会(CFTC)认可的交易所上市至少六个月。而目前Hyperliquid旗下永续合约尚未获得CFTC注册,可能会对Bitwise ETF的审批流程带来一定障碍。整体来看,此次Bitwise对Hyperliquid现货ETF的申请,彰显出机构投资者对去中心化永续合约市场的关注度提升。随着Aster等竞争对手的快速崛起,Hyperliquid面临市场份额被蚕食的风险,但同时借助ETF产品,Hyperliquid有望借助传统金融渠道扩展影响力,吸引更多合规投资资金流入其生态系统。
去中心化交易所永续合约市场近期实现了交易量创新高,达到了700亿美元的日交易峰值,显示出加密衍生品市场的蓬勃发展和投资者需求的旺盛。各家DEX在交易功能、费用结构、用户体验和代币激励机制上展开激烈竞争,推动行业不断创新。Bitwise作为加密领域成熟的资产管理机构,具备丰富的数字资产ETF运作经验,旗下多款涉及比特币、以太坊的ETF曾取得市场良好反响。这次布局Hyperliquid ETF,无疑意图整合去中心化永续合约领域的价值资产,发挥其在传统投资者之间的桥梁作用。然而,永续合约DEX的竞争环境复杂多变,监管政策仍处于不断调整阶段,相关交易产品上线后能否实现广泛接受仍需观察。加密资产市场波动性较大,代币价格随供需关系和市场情绪变化剧烈,投资者需具备充分风险意识和辨识能力。
未来,若Bitwise的Hyperliquid ETF成功获批上市,不仅将为散户和机构投资者提供便捷透明的Hyperliquid投资渠道,还可能推动去中心化永续合约市场的进一步规范化和成熟。监管机构对加密ETF的态度也将对产品普及产生深远影响。除此之外,Aster和其他DEX玩家的市场策略与技术创新动态,也将持续引发行业关注。去中心化永续合约作为加密衍生品领域的重要组成部分,具备巨大的市场潜力和应用场景,包括对冲风险、增加动态流动性和助力资产配置等。Bitwise的动作,预示着传统金融与新兴去中心化金融生态的深度融合。对于投资者而言,密切跟踪这些动态,合理配置风险暴露,将成为加密投资中的关键环节。
综上所述,Bitwise申请推出针对Hyperliquid现货代币的ETF,彰显了资产管理机构布局去中心化永续合约市场的决心。伴随行业竞争白热化和监管政策演变,该举措不仅影响Hyperliquid自身的发展前景,也成为加密衍生品市场生态系统变化的重要风向标。未来数月内,随着监管审批进度以及市场表现的进一步明朗,加密交易生态格局或将迎来新一轮深刻调整,对长期投资者和行业参与者均具有重要参考价值。 。
