作为全球最大的资产管理公司之一,黑石集团(BlackRock)近年来不断加码加密货币市场,尤其在比特币领域彰显了强大的市场布局能力。2025年9月,黑石集团递交了在特拉华州注册信托公司的申请,为其即将推出的"比特币溢价收益ETF"(Bitcoin Premium Income ETF)打下基础。此举被业界视作黑石去年推出市值达870亿美元的IBIT(iShares Bitcoin ETF)的续集。黑石这款创新产品的核心目标在于为比特币投资者提供额外的收益机会,突破传统的价格上涨单一获利模式。黑石的比特币溢价收益ETF采用了覆盖性看涨期权(Covered Call Options)策略,通过在比特币期货合约上出售看涨期权收取期权费,从而实现稳定的现金流收益。这种策略将使投资者能够在享受比特币价格上涨部分收益的同时,获得额外定期分红。
传统比特币ETF多仅单纯追踪比特币现货价格,缺少提供稳定现金流的机制。此次黑石的创新举措,有望满足寻求加密资产收益率的机构投资者和个人投资者需求,赋予比特币投资新的价值维度。作为市场秘闻,业界观察家埃里克·巴尔楚纳斯(Eric Balchunas)表示,该产品虽会牺牲部分比特币价格的上涨潜力,但通过期权策略带来的收益补偿可以提升整体组合表现。该策略通过衡量风险和收益的平衡,吸引更多愿意接受中等风险投资模式的投资者。值得一提的是,黑石在特拉华州注册信托公司的动作标志着其准备递交正式的监管申请,这通常代表向美国证券交易委员会(SEC)递交S-1注册声明或19b-4文件。"33法案"框架下的现货比特币ETF正在逐步获得监管认同,黑石的全新产品恰逢其时。
尽管美国监管机构仍然对加密产品持谨慎态度,但最近的信号显示SEC对多元化的加密金融产品持更开放态度,尤其是在美国政府推动将美国打造为"全球加密货币中心"的政策背景下。黑石此举不仅继续巩固其在比特币ETF领域的领导地位,同时也为市场带来全新投资策略。根据数据显示,自2024年1月IBIT上市以来,资金流入已超过607亿美元,远超竞争对手自费迪利蒂管理的Wise Origin Bitcoin Fund(FBTC)的123亿美元。这一巨大规模不仅体现了市场对加密资产的认可,也表明了机构投资者对黑石结构化产品的热衷。黑石的溢价收益ETF推出,将为加密市场引入真正的收益型产品,解决比特币本身非收益资产的固有劣势。与此同时,市场上已有少数其他机构尝试推出类似产品,例如Strategy公司通过其可转换优先股STRK,利用其持有的逾63.9万个比特币创造稳健收益。
黑石新产品的加入,将丰富这一市场生态,为投资者提供多样选择。尽管目前许多传统金融机构对"山寨币"ETF持保留态度,黑石选择聚焦比特币和以太坊,且暂未涉足其他币种,彰显出其对蓝筹数字资产的信心和风险控制理念。不少专业分析师认为,此举使得其他加密货币ETF市场竞争格局更为开放,为如莱特币(LTC)、索拉纳(SOL)、瑞波币(XRP)和狗狗币(DOGE)等币种创造新的ETF发展机遇。更重要的是,SEC最近通过的新通用上市标准,有望简化ETF审批流程,加速市场产品的推出速度。随着监管环境逐步清晰,加密ETF产品将越来越丰富,投资者获益将更为显著。黑石作为行业风向标,其比特币溢价收益ETF的推出不仅彰显了其对长期加密市场发展的信心,还展现了其在产品创新和市场开拓上的领先地位。
未来,如何平衡收益与风险、现货与衍生品之间的关系,将成为加密资产ETF发展的关键。整体来看,黑石此次布局的溢价收益ETF,有望成为推动加密资产投资进入新篇章的重要力量。对于投资者而言,这种结合了主动策略和被动投资的创新产品,将提供更多元化的资产配置选择,有效提升投资组合的收益稳定性和抗风险能力。随着加密市场生态不断完善,主流金融机构积极参与,数字资产的主流化进程也将大大加速。黑石的探索为未来更多金融巨头进军加密市场树立了典范,加密资产投资的新时代已经悄然开启。 。
