随着比特币价格于2025年9月下旬跌至约108,700美元的四周低点,市场中的"疲劳"信号不断显现,引发了业内广泛关注。根据区块链数据分析平台Glassnode的最新报告,长期持币者实现的累计获利规模已达到3.4百万比特币,此外,相关交易所交易基金(ETF)的资金流入显著放缓,这些现象均指向市场或许正处于一个重要周期顶点的边缘。此次价格下跌超越了此前的关键支撑位约112,000美元,令投资者对比特币是否将迎来更深层次的回调表达了担忧。长期以来,比特币的涨跌往往与持币者的行为密切相关。生命周期中的获利了结往往预示着情绪变化和价格的转折点。Glassnode观察指出,目前的累计获利显示出超过90%的流转币数在三个不同时间节点都达到了极限,类似于以往市场周期的高点。
内容显示,投资者尤其是那些长期持有者在目前阶段明显开始兑现利润,而机构资金流入的放缓无疑进一步加剧了市场情绪的转变。交易数据的变动也引起了分析师的注意。10x Research负责人Markus Thielen指出,价格在触及关键支撑位附近回弹后迅速失去动力,若其再次逼近甚至跌破这一水平,可能引发新一轮止损盘的抛出,进而加大价格下跌压力。值得关注的是,许多市场参与者原本预期第四季度将迎来新一轮上涨行情,如今市场对修正调整的担忧逐渐占据主导。Glassnode对市场数据的进一步分析揭示了更多深层次的风险信号。所谓的"Spent Output Profit Ratio"(SOPR)指标当前值为1.01,显示部分投资者开始以亏损价卖出比特币,这种行为在历史上常被视为市场疲软甚至压力升级的先兆。
该指标在牛市和熊市中的表现截然不同,牛市阶段当SOPR降到1以下,往往意味着卖盘出现枯竭,市场即将反弹,而熊市中若在1附近反复被拒绝,则可能助长价格的下行趋势。此外,短期持币者未实现盈亏比例(NUPL)现正逼近零线,这表明新近买入的投资者面临更大风险,可能因恐慌情绪迅速割肉,进而触发市场的连锁反应,引发进一步的抛售压力。这些量化指标的变化结合当前市场氛围,增强了市场可能进入"降温阶段"的判断。尽管部分业内人士持更为谨慎的观望态度,诸如Markus Thielen强调除非比特币能有效突破115,000美元,否则难以摆脱当前区间震荡的困境,但也有代表人物表达了相对乐观观点。前MicroStrategy首席执行官Michael Saylor认为,随着宏观经济环境缓和,特别是美联储政策趋于宽松,第四季度比特币有望恢复增长态势。他的观点主要基于对宏观经济因素和机构需求的积极预期。
伴随着金融市场的不确定性持续存在,比特币价格的波动也将成为投资者关注的焦点。特殊的是,在近期跌破109,000美元后,比特币一周内累计下跌约6.5%,反映出市场的风险偏好有所降低。对于投资者而言,如何在大震荡周期中把握买卖节奏,避免因盲目追涨杀跌造成损失,将是考验其投资策略的重要因素。总结来看,比特币目前正处于一个复杂而微妙的阶段。大量长期持有者开始兑现利润,机构资金流入趋缓,加之关键技术指标传递出的疲软信号,均警示着市场可能即将展开一波较深的调整过程。然而,市场的不确定性也创造了潜在的交易机会,特别是对于能够精准捕捉周期节奏的投资者而言。
后续比特币能否突破多空分水岭,将在很大程度上取决于宏观经济环境的演变、机构资金的重新布局以及持币者的情绪变化。未来几个月,无论是"冷却"还是"反弹"走势,都将成为加密货币市场关注的焦点,投资者应密切留意链上数据变化与政策导向,以期构建更有效的风险管理和投资策略。 。
