苹果公司作为全球科技巨头，一直以来备受投资者和市场的高度关注。2025年第三财季，苹果发布了又一个令人印象深刻的财报，显示其业务各项指标稳步增长。然而，尽管业绩超出分析师预期，苹果股价却出现下滑，投资者情绪依旧低迷，反映出市场对于苹果未来发展的疑虑和不确定性。深入审视苹果最新季度表现，我们可以发现其亮点和潜在风险并存，以及苹果如何在复杂多变的市场环境下谋求新的突破。苹果第三财季财报显示，公司每股收益达到1.57美元，销售收入高达940.4亿美元，均超出市场分析师的预期。同比来看，公司的盈利和销售额分别增长了12%和10%，显示出苹果依旧具备强大的盈利能力和市场竞争力。
特别值得关注的是iPhone的销售表现，销售额同比增长了13%，达到446亿美元，这在一定程度上得益于中国市场的智能手机补贴政策以及美国市场因关税调整导致需求提前释放。除了硬件销售的强劲表现，苹果的服务业务和Mac电脑销售也实现了显著的增长，使整体营收结构更加多元化和稳健。尽管如此，苹果股价却在财报发布当日下跌2.5%，收于202.38美元，且整体股价较年初已经下滑了19%，陷入了技术分析中所谓的“死亡交叉”格局。这种现象说明投资者对苹果短期内的增长动力依然存疑。华尔街分析师对苹果的看法呈现出明显分歧。一方面，至少有九位分析师在财报发布后上调了苹果的目标股价，显示出对公司基本面的认可。
但另一方面，其中四位分析师仍维持中性或卖出评级，凸显市场对苹果第二半年业绩表现的担忧。巴克莱分析师Tim Long指出，尽管苹果盈利超预期并提高了对第四财季的收入指引，但缺乏令人兴奋的新iPhone产品周期及人工智能领域的差异化表现，令市场对下半年动力持谨慎态度。此外，华为新款智能手机和折叠屏设备可能对苹果在中国市场的份额造成压力。同时，谷歌可能停止向苹果支付作为默认搜索引擎的流量获取费用（TAC），这也令未来收入存在不确定性。 还有推迟推出升级版Siri等人工智能功能的情况，也令投资者对苹果在AI领域的进展感到失望。Tim Long虽然调高了目标价至180美元，但仍维持低配评级，反映其对苹果股价前景保持保守。
相比之下，摩根大通分析师Samik Chatterjee则持更加乐观的态度，维持买入评级并将目标价从250美元上调至255美元。他指出，苹果逆势实现了收入增速的显著提振，尤其是在iPhone和Mac业务端表现强劲。同时，苹果在人工智能领域的投入呈现加速趋势，资本支出上升并通过收购提升技术储备，有意在AI崛起的浪潮中占据有利位置。在与分析师的电话会议上，苹果CEO蒂姆库克透露，公司今年已完成七笔收购，虽非全部集中在人工智能领域，但均旨在推动公司产品路线图的实现。库克表示，公司对各类规模的并购开放，核心考量是被收购公司能否加速苹果的发展脚步。近期市场有传言，苹果可能会收购AI搜索引擎公司Perplexity，该公司最新估值达180亿美元，这显示出苹果在AI战略上的野心和布局。
反观Wedbush分析师Daniel Ives则对苹果在AI领域的现状表达了明显的担忧，认为至今苹果的AI进展未能带来实质性影响，投资者耐心逐渐消磨殆尽。他主张苹果应进行重大收购来补强缺口，否则可能在全球AI竞争中落于人后。Ives警示，这一轮AI变革是过去40年来技术领域最重要的趋势，目前苹果却显得像是“在公园长椅上喝柠檬水”的旁观者，其他科技巨头则如同F1赛车手般全速推进AI布局和商业化。尽管如此，Ives仍给出超越大盘的评级，目标价看高至270美元，反映出对苹果长远价值的肯定。另一方面，杰富瑞分析师Edison Lee则持谨慎观点，维持持有评级，目标价为190.67美元，认为当前苹果股价下的投资吸引力有限，前景仍受多重不确定因素掣肘。整体来看，苹果的核心优势依然显著，财务数据强劲且多元化的收入结构为其创造了坚实基础。
然而，面对全球智能手机市场竞争加剧和人工智能新一轮技术竞赛，苹果亟需在创新和战略布局上实现突破。在人工智能领域，苹果正在加快资源倾斜，扩大研发投入和并购案例，旨在通过增强自身在语音助手、搜索、图像识别等细分应用的能力，形成差异化竞争优势。库克对外界提出明确讯息：苹果开放对创新型企业的并购，目的在于加快未来产品和服务的推出速度，围绕AI生态构建全新的竞争壁垒。同时，苹果也加强了对新市场的关注，如折叠屏手机和人工智能搜索等领域，以期紧跟甚至引领行业变革。伴随着市场对人工智能的热切关注，苹果在AI领域的布局不仅影响着其技术未来，也将成为投资者关注核心。未来若苹果能够成功推出差异化的AI产品，并在用户体验和生态系统上实现创新突破，或将有力拉动公司新一轮增长，引导股价摆脱目前的低迷状态。
投资者耐心和市场期待正逐步考验苹果管理层的执行力和战略眼光。在全球科技行业持续演进的大背景下，苹果的调整和转型尤为关键。综合来看，苹果2025年第三财季业绩尽管亮眼，但面对激烈竞争和新兴技术带来的不确定性，投资者情绪尚未完全回暖。未来几季度苹果如何抓住AI红利、应对市场挑战，将直接关系到其股价表现及市场地位。科技领域变革加速，苹果正处于关键的战略转型期，唯有持续创新，才能赢得下一阶段的市场认可和投资回报。
