近年来,加密货币和区块链技术在全球范围内迅速发展,逐渐成为数字经济和金融创新的重要驱动力。然而,不同国家对加密资产的监管态度差异显著,从完全禁止到积极扶持,呈现多样化格局。越南,作为人口约一亿的东南亚新兴经济体,在过去数年中加密货币市场处于一种模糊的监管状态:广大民众活跃于加密交易,但缺乏明确法律保护和国内交易平台。2025年9月,越南政府正式发布05号决议,开启为期五年的加密货币市场正规化试点,意味着越南加密资产生态站上了规范发展的历史新起点。越南加密交易市场规模巨大。据统计,约有1700万越南人活跃于加密交易,年交易额超过1000亿美元,远超部分国家的GDP总量。
这些交易主要发生在诸如币安(Binance)、Bybit等海外平台,资本大量外流,监管空白风险突出。05号决议的核心目标就是将这笔庞大资本引回国内,建立统一、透明且安全的交易环境,通过合法授权的国内交易所实现资金和数据的有效监管,保障投资者权益。该决议采用审慎渐进的试点方式,避免仓促全面放开带来的系统风险。政府设定了一系列严格准入门槛,首先要求参与试点的交易所拥有至少100亿越南盾(约4亿美元)的资本金,确保其财务实力雄厚,能够保障客户资金安全。其次,所有交易必须以越南盾计价,杜绝美元或欧元等外币交易,便于国家监控资本流动,防止经济体系"美元化"。最后,自2026年1月1日起,所有在越南运营的交易所必须取得正式牌照,未获得许可的交易所将被封锁访问。
通过这些举措,越南政府意在规范市场秩序,打击地下交易和非法集资行为,构建健康发展的金融生态。除监管制度外,越南还发布了国家区块链平台 - - NDAChain,作为数字经济基础设施。NDAChain采用三层架构,不仅用于加密交易,更广泛应用于电子身份证(VNeID)、跨部门数据交换及供应链追踪等领域,体现了越南数字经济规划的深远愿景。该平台保障交易过程的透明度和安全性,为政府监管和企业创新提供技术支持,推动区块链技术从单纯的数字货币应用延伸到社会治理和产业升级多个层面。从宏观战略角度看,05号决议的实施带来了税收、金融融合和投资者保护三大层面利好。通过对每笔交易收取微小税费,将为国家财政贡献稳定资金来源。
交易所和银行的深度协作推动传统金融机构涉足数字资产托管、借贷等创新业务,开启"数字资产银行"新时代。投资者身份核实和反洗钱措施强化,有效防范潜在金融犯罪风险,提升市场透明度和公众信任度。对于市场参与者而言,政策利好带来空前机遇。国内交易所将成为资金回流和交易活动的主阵地,吸引广大投资者从海外平台转向本土生态。银行业者通过数字资产服务创新,推动业务转型升级。机构投资者也得以正式成立数字资产基金,将数字货币纳入资产配置,促进数字经济长期健康发展。
此外,数字资产的代币化创新改变传统资产交易方式,赋能房地产等领域实现小额投资和权益分割,推动资产证券化进入普通民众生活,真正实现投资机会的普惠化和"民主化"。然而,越南在实施过程中仍面临诸多挑战。首先,超过1700万投资者中,许多缺乏系统性的加密知识和风险认知,政府和相关机构亟需开展广泛教育培训,提升公众理性投资意识。其次,过去频发的交易所倒闭和欺诈事件使公众对本土交易平台信任不足,新兴交易所必须积极建立品牌信誉,以优质服务和安全保障赢回用户。最后,面对流动性强大、资金雄厚的国际交易平台竞争,越南交易所必须发挥本地化优势,如提供越南语客服、快速响应机制及针对本地需求的专属产品,建立差异化竞争壁垒。综合分析可以看出,越南政府采取的"先建基础设施、再规范试点"的策略,是适合本国国情的稳健路径。
相比于部分邻国产生监管缺口后仓促收紧政策,越南的五年试点计划为政策调整留足空间,给予市场各方适应和创新的时间。未来,随着监管完善和数字经济规模扩大,越南有望成为东南亚乃至全球的数字资产创新高地。NDAChain的推广预示区块链技术在公共服务、医疗、供应链管理、清洁能源等多领域的深入应用,将带动全社会效率和透明度的显著提升,助推国家经济结构转型升级。总的来说,越南的05号决议不仅结束了漫长的加密资产监管灰色地带,更开启了合法合规的数字资产新时代。庞大市场需求与政策支持相结合,激励社会资本积极参与,激发技术创新潜力,实现数字经济与传统产业深度融合。越南加密货币试点计划值得全球关注,其经验和教训也将为其他发展中国家提供宝贵借鉴,推动全球数字经济迈向更加开放、有序和包容的未来。
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