随着数字资产市场的日益成熟和投资者多样化需求的不断增长,Cboe全球市场宣布计划于2025年11月10日推出10年期比特币(BTC)和以太坊(ETH)连续期货合约,此举一经公布便引起业内广泛关注。该产品尚需监管部门的审批,但其创新性和战略意义已经显现,或将成为未来加密衍生品交易的重要里程碑。 长期以来,加密货币期货主要以短期合约为主,投资者需要频繁滚动仓位,管理难度较大且交易成本高。Cboe此次推出的10年期连续期货合约,结合了传统期货和永续合约的优势,首次为美国市场引入一种无需频繁展期、期限超长的创新产品,极大简化了投资流程。 连续期货合约的核心特点在于它们类似于永续合约,持续对标现货市场价格,但不同于传统永续合约没有到期日,这类"10年期"合约设定了明确的超长期到期时间,投资者持有该合约可以享受到长期头寸的稳定性,降低了因滚动风险带来的波动和成本。此外,Cboe的这些合约均采用现金结算,透明公开的资金费用机制,增强了市场的公平性和有效性。
分析人士指出,永久合约模式已在海外市场尤其是DeFi和其他离岸交易所中广受欢迎,占据了2025年比特币交易量的68%。这一模式的引入不仅满足了大规模资金对风险对冲和长期投资的需求,也促进了衍生品市场的活跃度和流动性。Cboe通过将此模式带入美国监管范围内的平台,填补了国内市场的空白,同时推动了合规创新。 此次产品的推出正值美国金融监管环境逐渐宽松之际。过去几年,美监管部门对加密衍生品保持谨慎态度,限制了部分创新产品的上市。近年来政策风向有所调整,更多支持数字资产的规范发展,大大加速了加密衍生品的本土化改造,这为Cboe及类似平台争取更多突破提供了可能。
Catherine Clay,Cboe全球衍生品负责人表示:"加密货币永续期货在海外市场已取得巨大成功。如今,Cboe致力于将其带入受监管的美国期货市场,让合规投资者享受这一先进交易工具的便利。"她强调,此次推出的长周期合约不仅是对投资者的回馈,也是推动市场创新和健康发展的积极举措。 回顾历史,Cboe曾在2017年成为首批推出比特币期货的主流交易所,经历了市场的起伏与调整后,此次宣布重新重视加密衍生产品线,彰显出其对数字资产未来发展的坚定信心。同时,面对竞争对手如Bitnomial和Coinbase也纷纷推出永久期货合约,Cboe的加入将推动美国加密期货市场的竞争格局进一步升温。 新产品的推出对投资者而言具有显著吸引力。
长期合约减少了滚动操作的复杂性,降低持仓成本,从而适合机构投资者、对冲基金以及希望进行长期资产配置的高净值客户,相比波动频繁的短期期货合约,10年期连续期货为投资组合提供了更可靠的风险管理和收益预期。此外,现金结算机制消除了实物交割的麻烦,有效规避了技术上的链上操作风险。 从市场整体角度看,Cboe的创新尝试可能引发市场结构的调整。更多机构资金预计将流入期货市场,加强价格发现功能,提升市场深度。与此同时,合规交易平台的增多提高了投资透明度和资产安全保障,促进数字资产生态系统的健康发展。数字货币作为新兴资产类别,其衍生品市场的成熟是技术应用和资本融合的重要体现。
除了比特币和以太坊,未来基于其他数字资产推出定制化的长周期期货合约也值得期待。Cboe的先行布局为此奠定了坚实基础,市场参与者的积极反馈将推动产品迭代升级,实现多元化交易策略和风险管理工具的推出。 同时,监管层的逐步支持和规范对数字资产的引入,也将促使更多传统金融机构参与进来,提升客户服务能力和市场专业化水平。未来,融合数字货币与传统金融衍生品的创新型交易产品或将成为常态,加速金融市场数字化转型。 在竞争激烈的全球加密衍生品市场中,Cboe此举不仅彰显出对美国本土市场的深耕,也有望在全球范围内树立长周期期货产品的新标杆。随着投资者对加密资产的认可度和需求持续上涨,市场容量和深度将持续扩展,相关产品的风险管理规范和技术创新也将同步提升。
总结来看,Cboe计划推出的10年期比特币和以太坊连续期货合约,是将传统期货和DeFi永续合约优点结合的创新尝试,它改善了持仓体验,适应了投资者对长周期的需求,且符合监管要求。这一进展预示着美国数字资产衍生品市场正迈向更成熟和多样化的阶段,同时也为全球加密交易所带来新的思路。随着产品上线临近,投资者和市场主体均需密切关注后续的监管审批和交易表现,抓住新时代加密金融创新的机遇,推动数字经济的稳健发展。 。
