随着数字资产和传统金融市场的不断融合，资产抵押机制的创新成为全球加密交易生态系统发展的关键。近日，全球最大的资产管理公司黑石集团（BlackRock）推出的BUIDL基金即将在知名加密交易平台Crypto.com与Deribit被接受作为抵押品，这一举措引发了业内广泛关注与热烈讨论。BUIDL基金是一只基于美国国债支持的代币化货币市场基金，旨在为加密交易者提供一种更安全、更稳定且具有收益性的抵押选择。传统上，交易者在加密市场中使用的抵押品主要为加密货币资产如BTC、ETH等，然而这些资产价格波动大，存在较高的风险，同时稳定币虽然资产价值相对稳定，但通常无法为持有者带来收益。BUIDL基金的引入，打破了这一局限，提供了4.5%的年度收益，使得抵押品不仅仅是价值的存储，更成为一种资本的有效利用方式。该基金由黑石与Securitize合作发行，通过区块链技术实现传统货币市场基金的代币化，既保证了资产的合法性和安全性，又兼顾了交易的灵活性和效率。
自2024年3月W推出以来，BUIDL基金已吸引了约29亿美元的资产流入，说明市场对高收益、低波动的金融产品需求旺盛。不同于单纯的稳定币或加密资产，BUIDL基金能够作为产出型资产参与到加密生态系统中，成为“可编程的生产性资产”，这对于整个市场来说是一场革命。Crypto.com作为服务超过1.4亿用户的全球领先交易平台，宣布将在其现货、杠杆、衍生品及场外交易（OTC）服务中引入BUIDL作为合规地区机构客户的正式抵押品，这不仅提升了客户的资金效率，还大幅降低了风险暴露。通过允许更稳定且产生收益的抵押品，交易者无需冒险持有剧烈波动的数字货币，从而避免了因价格大幅波动带来的强制平仓风险。作为全球最大的加密期权交易所，Deribit同样决定支持BUIDL基金成为期货、期权及现货交易的抵押品对象。此前，Deribit主要依赖比特币作为抵押品，随着BUIDL的加入，交易者将拥有更多元化的资产选择，特别是对于那些偏好风险较低且可持续收益的投资者而言，这是一个极大的利好。
Deribit联合创始人兼CEO Luuk Strijers表示，BUIDL基金的引入不仅赋予用户更多选择，同时优化了交易资本效率。很多机构用户持有大量现金资产，不希望牺牲收益去获取杠杆交易机会，因此BUIDL的出现迎合了这部分市场需求。当前，加密市场与传统金融的融合不断加深，资产代币化正成为一个不可逆转的趋势。根据全球金融市场协会（GFMA）和波士顿咨询集团（BCG）的一份报告，到2030年全球代币化的非流动资产价值预计将达到16万亿美元。而花旗银行的保守预测也指出，到2030年代币化数字证券的市值可能达到4万亿至5万亿美元。传统金融巨头纷纷进入资产代币化领域。
除了黑石，像高盛也计划在今年推出多款代币化产品，旨在满足投资者日益增长的需求。与此同时，诸如Ondo Finance和Ethena Labs等在实体资产和稳定币领域活跃的玩家已成为BUIDL基金的重要持有人，推动了代币化资产从边缘走向主流。黑石BUIDL基金的代币化及其作为抵押品的接纳，象征着加密资产从单纯的投机工具向更成熟的金融产品演进。 Coinbase目前正在进行约29亿美元收购Deribit的交易，若此举成功，BUIDL基金的应用场景将进一步扩展到Coinbase的更广泛生态系统中，加速美国市场及全球数字交易平台对代币化国债的接受和使用。对于交易者及机构投资者而言，这意味着在享受区块链技术带来便利的同时，还能获得传统金融资产的稳健收益。未来，随着更多优质现金类资产和货币市场基金的代币化，更多的加密交易平台和金融服务商将引入此类资产，推动市场资金效率提升，强化风险管理能力。
BUIDL基金的成功也将激励其他金融资产如房地产、碳信用等实物资产加速代币化进程，形成多层次、多样化的数字资产生态体系。总结来看，黑石BUIDL基金作为代币化的货币市场基金能够被Crypto.com和Deribit认可为抵押品，是加密市场迈向规范化、专业化的重要标志。它不仅提升了交易的资本效率，也为市场带来了更安全的资金管理模式，助力加密资产行业打开了通向传统金融深度融合的新篇章。随着未来技术和市场不断发展，代币化资产的普及有望重塑全球投资格局，加速数字经济时代的到来。
