近年来，美国零售行业面临着巨大的挑战，尤其是在特朗普政府推行一系列关税政策的背景下，许多知名零售商受到成本上涨和利润下滑的双重打击。然而，作为一家以廉价商品为核心竞争力的折扣零售连锁企业，美元通用(Dollar General)却在2025年表现得格外亮眼，成为行业内逆势增长的典范。本文将详细分析美元通用为何能够在关税战中胜出，其财务表现背后的驱动力以及未来的投资价值。 美国零售行业普遍承压，关税政策带来的原材料和产品进口成本难以避免地传导至消费端，不少品牌不得不调高售价以维持利润空间，这对以消费者价格敏感度高著称的零售市场造成了冲击。相比之下，美元通用采取了有效的策略调整，尤其是在降低对中国制造商品的依赖方面做出了积极努力。这一举措不仅帮助控制了潜在的价格上涨幅度，也保障了供应链的稳定性和成本的可控性。
美元通用的执行力是其业绩超预期的重要因素。根据BMO资本市场分析师凯利·巴尼亚(Kelly Bania)的观点，美元通用在提升门店购物体验方面表现突出，消费者在店内购物感受明显改善，促使销售额和客户忠诚度同步增长。实际财务数据同样印证了这一点：美元通用2025财年第一季度的每股收益达到1.78美元，较去年同期的1.65美元有所增长，远超市场分析师普遍预期的1.48美元。同时，营收同比增长5.3%，达到104.4亿美元，刷新预期值103.1亿美元的记录。 这轮良好业绩的背后，美元通用提高了全年销售和利润的预期，展现出强劲的增长势头。2025年上半年，美元通用股价上涨了约49%，远远超过同期标准普尔500指数上涨的1.7%以及道琼斯指数下跌的0.77%，显示出投资者对其未来表现充满信心。
美元通用的成功经验值得其他零售企业借鉴。首先，它强调供应链多元化，通过减少来自中国的货物进口，规避了部分因关税导致的成本上涨压力。其次，公司积极优化门店布局和采购策略，确保价格优势的持续性，以适应经济环境和消费者购买力的变化。此外，美元通用深谙低价战略的重要性，借助其众多位于美国二三线城市及乡镇的门店网络，为广泛的消费者群体提供经济实惠的购物选择，增强了市场渗透力。 随着全球贸易环境的变动和中美之间贸易摩擦的持续，美元通用将继续面临供应链管理上的挑战。然而，截至目前，其灵活调整战略和精细管理的优势明显，有效缓解了关税冲击，保障了业绩的稳定增长。
分析师凯利·巴尼亚亦表示，虽然关税政策复杂多变，公司将继续努力将价格上涨控制在最低限度，同时提升运营效率和消费者体验。 从投资角度来看，美元通用的表现为投资者提供了一个稳健的选择。公司强劲的盈利能力、健康的成长态势以及抵御外部经济风险的策略，赋予其较高的市场适应性和长期增长潜力。尽管市场整体对零售板块持谨慎态度，但美元通用凭借自身优势脱颖而出，展现了差异化竞争力。 综上所述，美元通用不仅在关税战中成功规避风险，实现了营收和利润的稳健增长，还通过优化供应链和提升购物体验巩固了市场地位。对投资者而言，当前阶段美元通用具备良好的投资价值，值得密切关注和考虑纳入投资组合。
未来，随着公司持续执行其战略方案，预计其业绩将持续稳定增长，为股东创造持续收益。对于希望在复杂多变的贸易环境中寻找相对安全和增长潜力兼备投资标的的投资者来说，美元通用无疑是一个值得深入研究和关注的对象。
