2025年,美联储发布的最新利率预测图,也称"点阵图",显示政策制定者预计将在未来一年内再进行两次降息。这一表态是在美联储宣布本年度首轮降息之后提出的,表明货币政策正逐步进入宽松周期。此前,联储曾预期全年降息次数为两次,直到6月时这一预测尚显保守,但最新情况显示降息步伐可能加快,年底基准利率有望降至3.5%至3.75%的区间。美联储的这一调整也带来了对2025年经济增长的乐观预期,上调了全年国内生产总值(GDP)增长的预测,而对通胀和就业的预测则相对持稳。 在9月中旬的政策公布会上,联邦储备委员会将基准利率下调了0.25个百分点,至4%-4.25%的区间,这是今年首次实施利率下调。考虑到今年上半年利率暂停不变,这次调整被市场视为开启新一轮宽松周期的信号,标志着美联储应对当前经济和通胀压力的策略转向。
2024年内,美联储已经累计下调基准利率1个百分点。 经济预测方面,美联储在《经济预测摘要》中更新了对增长、通胀和失业的预期。联储官员们上调了对2025年经济增长的估计,表明他们对经济复苏的信心有所增强。尽管如此,失业率和通胀率的预测保持不变,但在政策声明中也明确指出,劳动力市场面对的下行风险有所增加,凸显当前形势的复杂性。美联储主席鲍威尔在发布会中详细阐述了当前政策面对的挑战。他称目前情况"十分特殊":通常情况下,劳动力市场疲软时伴随通胀走低,劳动力紧张时则需谨防通胀过热,但此刻却存在双向风险,没有无风险的政策路径。
具体来看,美联储委员对于未来利率走势存在明显分歧。18位官员预期2025年至少降息一次,甚至有委员预计将下调6次;而认为利率不变的委员人数则从6月的7人下降到如今仅剩1人。这反映了政策制定者整体向偏鸽派立场倾斜,暗示降息节奏或将快于此前预期。鲍威尔也承认了这一点,称"在如此不寻常的经济环境下,委员会内部出现广泛分歧是正常且合理的现象"。 就市场反应来看,投资者早已开始消化多次降息的预期,彭博数据显示,2025年市场普遍预期有两到三次降息发生。此次利率下调被视为宽松周期的起点,将影响金融市场、债券收益率及资本流动。
结合未来展望,联储还预计在2026年将有一次附加的利率下调,整体货币政策路径呈现循序渐进放缓的趋势。在当前全球经济不确定性增加、通胀压力依然存在的背景下,这种渐进式的利率政策调整,有望为经济增长提供支持,同时也需密切关注潜在的副作用。 在当前背景下,美联储的行动不仅是对美国经济增长动力的积极响应,也映射出全球经济环境复杂多变。投资者、企业和政策制定者均需关注这一政策信号,灵活调整策略以应对未来的变化。整体来看,利率走低将改善融资条件,刺激消费和投资,有助于推动经济持续增长,但同样也需警惕可能带来的资产泡沫和金融风险。 总而言之,美联储通过提前释放利率将下调两次的信号并上调GDP增长预期,展现出经济复苏的乐观态度和对未来挑战的谨慎应对。
持续跟踪这一政策与经济动态,对理解美国乃至全球经济走向、把握投资契机有着重要意义。随着时间推移,更多数据和联储动向将进一步影响市场表现,也为经济政策走向增添更多层次的观察视角。 。
