在人工智能技术飞速发展的时代背景下,云计算作为AI应用的核心基础设施,受到资本市场和科技企业的高度关注。早在2023年初,英伟达和Palantir凭借其在AI领域的创新和市场表现,迅速跃升成为最炙手可热的科技股。英伟达股票上涨了超过1050%,Palantir更是飙升了2360%。然而,2025年以来,一些新兴AI云计算公司开始异军突起,引发市场的广泛关注。美国的CoreWeave和荷兰的Nebius这两家年轻企业,以强劲的发展势头和卓越的业绩,远超英伟达和Palantir的表现,并收获了微软数十亿美元的投资支持。CoreWeave自2025年3月上市以来,股价上涨了144%,而Nebius自2024年10月恢复上市后,涨幅甚至达到惊人的377%。
这背后不仅体现了AI云基础设施市场蓬勃发展的潜力,也反映了资本市场对该领域未来增长的信心。CoreWeave和Nebius均定位于为大规模AI计算需求提供底层基础设施服务,专注于通过高性能数据中心和强大计算能力支持复杂的AI模型训练与推理。两家公司虽然同处AI云基础设施赛道,但其发展背景和核心优势各有不同。CoreWeave源自加密货币挖矿设备领域,积累了丰富的硬件运营经验和能效管理技术,专注于为复杂的AI负载提供定制化的硬件资源。作为美国本土企业,CoreWeave凭借其卓越的性能硬件和灵活的基础设施服务,迅速赢得了大量AI创业公司和大型企业客户。与之形成鲜明对比的是,Nebius起源于俄罗斯著名科技公司Yandex旗下的部分资产,经历了俄罗斯资产剥离后,重组为荷兰总部的独立AI云平台。
Nebius以其软件堆栈和云服务的多样性闻名,不仅提供计算资源,还涵盖数据管理、AI模型部署等一体化解决方案,目标是打造完整的AI云生态系统。这种多元化的服务组合使得Nebius在吸引客户和开拓市场方面具有独特优势。两家公司均呈现出爆发式的收入增长。CoreWeave于2025年第二季度实现了高达206%的收入同比增长,达到12.1亿美元。而Nebius在同一季度的收入猛增了625%,达到了1.051亿美元。这种规模和增速在AI云基础设施领域实属罕见,明显展现出巨大的市场需求和客户认可度。
然而,高速增长的背后也伴随着不容忽视的挑战和风险。两家公司目前尚处于亏损状态,主要原因是巨额的资本开支和研发投入,以支持基础设施的扩张和技术升级。AI基础设施的构建需要大量高性能计算芯片和数据中心建设,而这些资产随着技术迭代很快会面临贬值风险。此外,AI市场虽然潜力巨大,但竞争也日益激烈。英伟达表现卓越,其GPU芯片已成为AI模型计算的行业标准,同时微软、亚马逊等巨头也在积极布局,拥有更强的资金和技术实力。CoreWeave和Nebius需在服务差异化、客户获取及成本控制上持续发力,才能稳固竞争地位。
微软对这两家公司巨额投资是市场对AI云基础设施价值的有力背书。微软不仅在自家Azure云平台上集成了先进AI工具,还通过资本注入支持配套基础设施企业,增强生态系统的竞争力。如此战略布局有助于微软在全球AI赛道占据优势,同时也为CoreWeave和Nebius带来更多客户资源和技术合作机会。投资者在考虑核心场景新星的潜力时,需权衡快速增长和潜在风险。虽然CoreWeave和Nebius的股价表现亮眼,反映出市场对AI云基础建设迫切需求的乐观预期,但其财务表现仍需时间证明可持续盈利能力。此外,技术迭代迅速,行业标准和硬件设备更新换代频繁,潜在市场波动不可忽视。
综合来看,人工智能技术正推动云基础设施进入新一轮高速发展期,CoreWeave和Nebius作为细分领域的创新企业,拥有显著成长优势和变革潜能。微软等巨头的战略投资进一步凸显了该赛道的重要性和长远前景。未来,这两家公司能否成功实现从高速扩张向盈利稳定的转变,将成为投资者关注的关键。对于关注AI云基础设施投资机会的投资者来说,深入理解企业的业务模式、技术优势及市场定位,结合行业趋势和政策环境,是做出明智决策的基石。 。
