2025年第一季度，知名投资顾问Mairs & Power管理的小盘股基金对Cognex Corporation（纳斯达克代码：CGNX）进行了战略性投资，成为该公司股票的新进入者。这一举措不仅彰显了基金对工业视觉自动化未来发展的信心，也体现了投资者对人工智能驱动制造业变革的浓厚兴趣。Mairs & Power小盘股基金在其投资者季度信中详细介绍了投资理由，进一步强调了Cognex在工业自动化和计算机视觉领域的领先地位。 Cognex Corporation是一家总部位于美国马萨诸塞州的高科技公司，专注于开发和提供机器视觉产品。这些系统能够捕获和分析视觉信息，以自动完成制造和分销过程中的关键任务。随着工业4.0和智能制造的推进，机器视觉技术正成为连接物理生产与数字智能的桥梁，推动生产效率和品质的飞跃提升。
Cognex在自动识别、质量检测和机器人引导领域拥有广泛的应用，服务对象涵盖汽车制造、半导体产业、物流配送、医疗健康以及消费品生产等多个行业。 2025年6月27日，Cognex股票收盘价为31.46美元，总市值达52.81亿美元。虽然过去一年内其股价有所回落，累计跌幅达到32.20%，但近一个月的表现出现反弹，取得了6.00%的回报。Mairs & Power小盘股基金对该股的最新布局表明，基金管理团队看重其长期成长潜力，尤其是Cognex不断强化的嵌入式人工智能能力。 在投资者信中，Mairs & Power基金团队指出，Cognex在工业自动化领域的竞争优势显著。其嵌入式AI技术能够提升客户物料搬运过程的准确性和生产率，同时降低产品部署的复杂性，这在激烈的市场竞争中是决定性优势。
自动化设备需要实现无缝且高效的视觉识别，准确判断物体位置、姿态以及质量特征，Cognex的视觉传感和处理方案恰能满足这一需求。此外，Cognex积极拓展多样化客户群体，涵盖从复杂制造业到快递物流等广泛行业，为其业绩增长提供了稳定支撑。 尽管Cognex不是目前对冲基金最热门的股票之一，但截至2025年第一季度末，已有40支对冲基金持有该公司的股票，较上一季度的37支有所增加。这反映出越来越多的专业投资者开始关注这只相对低估且具备技术壁垒的公司。根据财报，Cognex实现了2%的同期营收增长，达2.16亿美元的收入水平，超过了市场预期中值，显示业绩稳健。 目前，人工智能应用股票在资本市场广受追捧，但Mairs & Power的观点认为，尽管Cognex具备发展潜力，其他AI技术公司可能提供更高的短期回报。
相比于以高估值著称的NVIDIA，Cognex以低于五倍市盈率的估值交易，展现出一定的价值投资吸引力。投资者如果看重AI领域的成长机会，同时希望寻找被市场暂时低估的股票，Cognex无疑值得重点关注。 Cognex的技术创新力是其核心竞争力。公司产品包括视觉传感器、智能相机及视觉系统软件，能够在高速生产线上快速做出精准判断。这一系列技术不仅超越传统的人工检测，极大提高了生产效率，也有效减少了人为失误和成本。尤其是在半导体和汽车行业，严格的品质管控离不开先进的机器视觉技术，Cognex的方案成为众多制造商不可或缺的合作伙伴。
此外，Cognex不断投资研发先进的嵌入式人工智能和深度学习算法，使其视觉系统能够适应更为复杂的场景，提高识别的灵活性和鲁棒性。这种创新推动客户能够快速响应市场变化和订单需求，提升供应链整体弹性。未来，随着工业物联网和智能工厂概念的普及，Cognex的技术应用将更加广泛，其市场空间有望持续扩大。 从宏观层面看，全球制造业正经历数字化转型，自动化和智能化是发展趋势。各国积极推动工业升级计划，增加对高技术制造设备的投资。机器视觉作为关键技术之一，深刻影响着生产过程的效率、安全和环保水平。
Cognex作为领先企业，在产业链中地位举足轻重，具备参与未来增长红利的条件。 Mairs & Power的投资决策也反映了其深刻的行业洞察力。基金在2025年第一季度整体表现不佳，回撤11.04%，跑输Russell 2000和S&P Small Cap 600等小盘股指数，主要受医疗、金融、信息技术及房地产部门的负面表现影响。因此，他们在调整仓位时选择了具备创新技术壁垒和业务多元化优势的Cognex，期待提升组合的韧性和增长潜力。 对于投资者而言，Cognex体现了工商自动化领域内“技术+应用”深度融合的典范。企业不仅重视技术领先，同时注重满足客户差异化需求和简化产品的部署流程。
从投资角度来讲，低估值和稳健收入增长为其提供价值支撑，而持续的创新和行业扩展则指向未来的增长动力。 总结来看，Mairs & Power小盘股基金首次投资Cognex Corporation，表明其对机器视觉和工业自动化技术长远发展的认可。Cognex在视觉识别和嵌入式人工智能结合的创新能力，使其在制造业智能升级浪潮中处于有利地位。正因如此，该公司不仅是未来制造趋势中的关键玩家，也为投资者提供了独特的价值捕捉机会。未来随着更多行业实现数字化，Cognex有望持续引领工业视觉领域的技术革新和市场扩展，成为投资者关注的重要成长标的。
