2025年6月，美联储在众多关注中再次决定保持联邦基金利率在4.25%至4.5%的区间不变，这是连续第四次维持利率稳定。面对前总统特朗普的多次公开呼吁美联储降息，市场和公众都在热切关注美联储的下一步动作：美联储究竟会否响应特朗普的诉求进行降息？特朗普曾持续表达对当前利率水平的不满，他认为美国的利率远高于欧洲等主要经济体，拖慢了经济增长，使得美国的资金成本变得过高。然而，货币政策的制定者们面临通胀压力与经济增长放缓的复杂局面，他们需要在稳定物价和促进就业之间寻找平衡点。特朗普战略中的降息诉求能否实现，成为2025年美联储议题的焦点。美联储之所以暂缓降息，主要源自两大难题。首先是特朗普政府推行的广泛关税政策，引发了进口成本上升，推高了通胀预期。
这种贸易壁垒带来的商品价格上涨，迫使美联储维持较高的利率以遏制通胀，尤其是在核心通胀率预计从2.5%升至3.1%的背景下。其次是经济增长放缓的迹象日渐明显，美联储需要防止经济陷入停滞甚至衰退。经济增长率预估已从1.7%下调至1.4%，而失业率预计从4.2%上升至4.5%，反映就业市场略有疲软。此种复杂局势使得降息举措风险加大。降息有助于降低借贷成本，刺激消费和投资，短期内对经济有积极推动作用。然而，过早或过度的降息可能助长通胀预期，推高物价，甚至可能导致未来更严峻的经济问题。
美联储掌门人鲍威尔多次强调，货币政策必须依据“谨慎、客观、非政治”的原则，密切关注经济数据变化。他指出，虽然经济表现出韧性，包括稳定的就业市场和适度增长，但美国仍面临贸易政策带来的高度不确定性。美联储内部对此前景意见并不一致，部分官员支持今年实施两次降息以缓解经济压力，而另一些则主张保持利率不变甚至更谨慎。市场对未来利率走向的预期也出现分歧。一些分析师认为，鉴于通胀压力仍然存在且贸易紧张局势未明朗，降息步伐将相较前期预期有所放缓，2025年内可能只会有一次降息甚至没有。与此同时，特朗普则呼吁加快降息节奏，声称美国正在失去与欧洲等地在利率竞争中的优势。
欧洲央行在过去一年中已累计降息八次，基准利率目前降至2%。欧洲通胀低于美联储目标，经济增长也较弱，因而更有降息空间。特朗普利用这一点来批评美联储，称美国利率过高，阻碍了制造业和出口。然而专家指出，美国经济和通胀环境与欧洲存在本质区别。美国的通胀率仍高于目标水平，经济体表现相对更强，货币政策因此需要更为审慎。特朗普与鲍威尔之间的矛盾也体现在言辞上，特朗普曾多次公开批评鲍威尔管理不当，甚至称其“愚蠢”，但鲍威尔表示不会因政治压力而改变独立决策立场。
降息决策对美国普通民众生活影响深远。保持高利率使部分贷款如信用卡、汽车贷款和部分抵押贷款的成本维持较高水平，给负债较重的家庭和企业带来压力，尤其是中低收入和高杠杆消费者。但与此同时，工资增长超过通胀，使得实际购买力有所提升。住房市场也因利率持续高位而承压。5月份住房开工率降至2020年以来最低，美联储希望通过稳定物价来实现住房市场的健康发展，而不盲目追求快速降息。全球地缘政治风险同样给美联储决策带来影响。
中东局势紧张，可能引发能源价格短暂上涨，间接推高通胀，迫使美联储继续保持警惕。人工智能的影响也被鲍威尔提及，虽然目前还难以预测其对劳动力市场的长远影响，但技术变革是未来经济结构不可忽视的变量。综合来看，美联储正处于“不进则退”的艰难抉择中。降息虽有利于短期经济刺激，但贸然行动风险巨大，任何令通胀预期失控的举动，都可能带来更深远的经济损害。特朗普希望通过施压美联储达到降低利率目的的做法，虽然具有一定政治效果，但对于独立运作的美联储而言，是难以左右的。未来几个月，美联储将紧盯关税政策的实际影响、通胀走势及经济数据，谨慎调整利率路径。
下一次联邦公开市场委员会会议定于7月底举行，届时是否出现调整，将成为市场焦点。投资者、企业和消费者均需保持审慎，及时跟踪政策变化和经济指标，合理安排财务计划。对普通民众而言，理解美联储利率政策背后的复杂权衡，有助于更好地应对高利率环境下的个人和家庭理财挑战。美联储的目标始终是实现稳定的价格水平和充分就业，尽管政治人物有不同声音，但专业机构的独立判断依旧是保障美国经济健康发展的基石。随着2025年下半年展开，美联储的动向将直接影响市场信心和经济走向，而特朗普呼吁降息的风声亦不容忽视，但最终是否落地，将取决于严峻的经济现实和多重风险考量。未来，美联储还需在稳物价与促发展的双重使命中持续发力，力求为美国经济保驾护航。
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