近期,比特币价格在经历一波震荡调整后,成功重返11.6万美元高位,引发市场各方的广泛关注。然而,令人意外的是,尽管价格有所回升,但主流的牛市指标却显示出明显的转向看跌信号。根据区块链数据分析平台CryptoQuant发布的最新数据显示,其牛市评分指数中的十大关键指标中,有八项已经转为红色,表明市场的多头势头明显减弱,动量正在逐步冷却。作为全球领先的数字资产分析工具,这些指标不仅涵盖了价格本身,还深入反映了市场需求、交易行为、链上网络活跃度以及资金流动情况等各个维度,为投资者提供了全面的市场健康度衡量标准。具体来看,目前仍保持看涨态势的仅有"比特币需求增长"和"技术信号"两个指标。比特币需求增长指标衡量市场对该资产的兴趣和买入意愿,自今年七月份以来一直保持强势,显示出长期需求尚未完全消退。
而技术信号通过综合多种技术指标和行情数据,站稳多头阵营,短期内对价格走势持积极看法。尽管如此,其余八项关键指标则纷纷转为负面,包括MVRV-Z得分、盈亏指数、牛熊周期指标、交易所流量脉冲、网络活跃度指数、稳定币流动性、链上交易者盈利率以及交易者的实现价格等。这些指标从不同角度反映了投资人的盈利状况、市场情绪转变、资产在交易所间的流动情况,乃至整体链网的健康度等。以MVRV-Z得分为例,该指标通过比较市场价值与实现价值之间的比例,帮助判定资产是否被高估或低估,当前的负面信号提示可能存在泡沫风险或获利回吐压力。交易所流量脉冲大幅下滑,显示大量比特币正从交易所流出,投资者或在减少流通盘,试图锁定利润或转向其他资产。此外,网络活跃度与链上盈利水平的疲软,进一步印证了市场动能的减弱。
对照历史数据,类似的指标组合曾于今年四月出现,当时比特币价格从高点一路跌落至7.5万美元区间,经历过一轮明显修正。反观今年七月,多个指标略微转绿,伴随着比特币触及12.28万美元高点,牛市情绪一度高涨。眼下市场正处于一个微妙阶段,CryptoQuant整体牛市评分指数本月在20到30之间波动,显示修正仍在继续,但尚未完全失去支撑。同时,另一数据服务商CoinGlass的比特币牛市指数(CBBI)表明,整体牛市进程已经达到74,意味着牛市接近尾声,但尚未见顶。值得注意的是,在30个牛市顶峰指示中,仅有以太坊等山寨币的"山寨季指数"出现亮眼表现,这表明市场资金可能正在从比特币流向更具增长潜力的其他加密资产。相较于其他主要资产,比特币表现出了明显的滞后特征。
多重分析显示,其相较于同类加密货币、全球股市及甚至现货黄金市场均处于表现劣势。SignalPlus交易软件的洞察负责人Augustine Fan指出,数字资产的买入力度明显放缓,机构与散户的资金流入减少,中央化交易所的新资本注入也处于低位,投资者多数偏好继续留存于风险相对较低的股票类资产。这一走势与即将到来的传统金融市场九月调整预期相呼应,使得短期内市场环境更加严峻,投资者需采取更为谨慎的防御策略。尽管如此,市场仍有乐观声音。例如,知名加密播客主持人Tony Edward认为,环境流动性正在逐步恢复并有望创出新高,暗示当前的牛市周期可能正在延续,有望见证第四季度的局部顶部和2026年第一季度的爆发顶峰。这一观点为投资者提供了一定信心支持,鼓励在调整期间保持耐心,迎接潜在的上涨机会。
技术层面上,比特币在周五的早盘交易中突破11.6万美元大关,实现了3周来的最高点,单日涨幅约为1.5%。目前距离历史最高价仅有6.8%的差距,这表明本轮调整相较于过往周期更为浅显,有望避免剧烈的价格崩溃。整体来看,尽管部分关键指标呈现看跌信号,但比特币市场仍存在不容忽视的强劲需求及技术支持。投资者在制定策略时,需综合考虑链上多维数据、市场情绪、宏观经济环境以及传统金融的波动风险,灵活调整仓位和风险控制手段。未来季度,比特币价格走势及牛市的持续与否,将取决于多方因素的共同作用,包括全球流动性状况、机构入场意愿、投资者情绪变化及政策动态等。谨慎观察指标变化,抓住潜在的市场异动,将是数字资产投资者在复杂环境中获取收益的关键所在。
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