随着全球资本市场的快速发展,股东积极主义逐渐成为企业治理中的重要议题。董事会作为公司治理的核心,其在面对积极股东挑战时的角色日益凸显。2025年9月4日于洛杉矶举行的首届洛杉矶公司治理论坛(LA CorpGov Forum)汇聚了超过一百位机构投资者、企业高管以及南加州大学的资深学者,围绕股东积极主义展开了深入的讨论和剖析。董事会如何理解并有效应对激进股东的诉求,成为论坛的核心话题之一。股东积极主义通常指的是持股者利用其股权影响力,推动公司进行战略调整、管理层变革或公司治理改善以提升股东价值的行为。董事会作为企业决策的监督机构,必须在保护公司长远利益和尊重股东权利之间取得平衡。
在论坛上,多位法律、投资及治理领域的专家分享了他们对董事会角色的独到见解。Jonathan Feldman,Goodmans LLP的合伙人,强调董事会需要深刻理解积极股东的思维逻辑。通过预判激进股东的策略和诉求,董事会才能主动出击,设计出合理的应对方案。Vinzon & Elkins的治理与可持续合伙人Jon Solorzano补充道,社交媒体时代,董事会成员需谨慎对待信息发布,避免因不当表态而引发负面影响或法律风险。论坛上的案例研究进一步加深了对董事会职责的理解。Lionsgate收购eOne的案例展示了董事会如何在复杂并购交易中平衡各方利益,成功回应激进股东关注的价值创造问题。
另一则来自Browning West和Gildan的案例则反映了董事会在面对持股结构变动时,如何调整公司战略以维护企业核心利益。此外,论坛特别强调董事会在资本市场的角色变迁。由Moelis的管理董事Marcus Lollie介绍,董事会不再是被动的监督者,而是战略合作伙伴,需要积极参与公司的长期战略制定与执行。J.P. Morgan Private Bank的投资银行家Noah Francis指出,随着机构投资者对环境、社会与治理(ESG)标准要求的提升,董事会必须将ESG纳入公司治理的核心议程,以满足现代投资者的多重期待。激进股东策略日趋多元,包含代理争夺、公开传单、诉讼威胁以及通过社交媒体放大影响力等。董事会通过建立有效的沟通机制,及时与股东交流,正成为缓解冲突、构建信任的关键路径。
论坛还聚焦董事会成员的专业背景与多样化建设。专门从事资本市场的律师和投资经理共同认为,具备丰富行业经验和法律意识的董事更能识别潜在风险,做出理性的判断。多元化不仅涵盖性别和种族,更重要的是思维方式和专业技能的互补,增强董事会解决复杂问题的能力。Corporate governance专家Paul Haaga提出,董事会应主动学习并引入外部专业意见,通过培训和顾问支持,提升对股东积极主义的敏感度和应对能力。公司治理的透明度和信息披露规范亦是论坛讨论的重点。企业通过公开、及时的信息发布,提升投资者信心,避免因信息不对称导致的误解与冲突。
EisnerAmper的合伙人Ryan Keating提醒,信息披露应既遵守法律法规,也需考虑市场的实时需求和对公司声誉的影响。从论坛的多角度探讨可以看出,董事会在股东积极主义中担负着更为复杂和重要的责任。不仅仅是应对挑战,更在于通过有效的企业治理提升企业价值,兼顾股东利益与社会责任。未来随着资本市场环境的变化及投资者行为的多样化,董事会角色将进一步演变,需要持续学习、革新治理机制,积极拥抱透明、负责与协同的治理文化。对中国企业而言,论坛的经验和视角同样具有借鉴意义。面对国内资本市场逐渐成熟,股东权益保护意识增强,企业董事会应从国际先进治理案例中汲取经验,提升战略敏锐性和治理水平,构建符合中国特色的现代公司治理模式。
总的来看,洛杉矶公司治理论坛不仅为业界提供了深刻洞察,也推动了全球企业治理理念的交流融合。董事会作为企业复合型决策与监督机构,在股东积极主义的大潮中如何保持主动和稳健,是每一家企业必须正视的课题。通过构建多元化、专业化及高效的董事会团队,加强与股东的沟通互动,落实透明公开的信息策略,企业将更好地化解危机,捕捉机遇,创造持续价值。展望未来,董事会将持续作为股东权益与公司长远发展的纽带,推动企业在激烈的市场环境中实现稳健增长与价值提升。 。
