美联储降息为菲律宾央行提供了更多宽松空间 在全球经济充满不确定性的背景下，美国联邦储备委员会（美联储）于9月19日宣布进行了一次超出市场预期的半个百分点的降息。这一举措不仅标志着美联储短期货币政策方向的重大转变，也为菲律宾央行——即菲律宾央行（BSP）提供了宝贵的政策调整空间。随着美联储步入降息周期，经济学家和市场分析师纷纷表示，菲律宾央行也许能够在接下来的几个季度内推动进一步的货币宽松。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上强调，此次降息是为了保持经济复苏，并实现低失业率的目标。他提到，随着通货膨胀的缓解，美联储的降息策略将更加积极。根据最新的经济数据，预计联邦基准利率将在2024年内下降，同时市场对这一趋势的预期已经反映在利率期货交易中。
菲律宾央行的经济分析师迪瓦·古尼贡多指出，美联储的新货币政策将为BSP提供更大的宽松空间，使其能够有效地扩展国内流动性，促进经济增长。他表示：“美联储的降息为BSP创造了一个良好的环境，可以在不影响汇率稳定的情况下，进行适度的利率调整。” 事实上，BSP在最近的一次货币政策会议上宣布将再逆回购率（RRP）下降25个基点，降至6.25%。这是自近四年来，BSP首次进行降息，显示出其主动适应全球经济环境变化的决心。 市场分析师预计，BSP将在10月的会议上再次采取降息措施。大都会银行首席经济学家尼古拉斯·地图表示，“经过美联储的50个基点降息后，BSP有充分的空间在10月的会议上再次下调25个基点的目标逆回购利率，这可以有效应对即将到来的通胀放缓。
” 在这种情况下，BSP的货币政策制定者们面临着重要的决定。虽然货币宽松的空间扩大，但如何在促进经济增长与保持汇率稳定之间取得平衡，依然是重中之重。BSP行长艾利·雷莫罗纳曾表示，如果未来经济数据持续向好，BSP将很可能在年底前再次降息25个基点。 外部经济环境的变化，给菲律宾央行的政策制定带来了新的挑战。在美联储降息的同时，菲律宾的外部经济压力并未消退。根据菲律宾统计局的数据，外部债务在2023年6月底已创下1301.82亿美元的记录，比一年前增加了10.4%。
这一情况促使BSP在进行货币政策调整时，必须谨慎考虑潜在的货币流动性增加所带来的通胀压力。 不过，经济学家表示，BSP在目前的形势下，仍有更多的政策工具可供使用。根据最新的宏观经济数据，菲律宾最近的通货膨胀率已降至3.3%，显示出内需的强劲复苏，部分缓解了市场对持续通胀的担忧。对此，BSP可继续采取灵活的货币政策，并在必要时加大对准备金率的调整力度。BSP计划在未来出台更为“实质性”的准备金率降低措施，以增强流动性支持。 值得一提的是，雷莫罗纳行长曾在公开场合表示，BSP有意在今后数月内将准备金率降低至5%。
如果这一政策得以落实，将使得银行有更多的资金可以用于贷款，从而推动贷款市场的活跃，进而促使菲律宾经济更快速地复苏。 在美联储实施降息之后，菲律宾的经济前景也因此迎来了新的转机。根据市场最新分析，BSP在接下来的政策路径上，可能于10月和12月的两次货币政策会议上都有机会进行降息。这一系列举措将有助于提高外部资本流入，也将改善菲律宾与其他国家的政策利差，增强市场的吸引力。 然而，市场观察人士亦提出了警示，尽管降息能带来短期的经济发展利好，但需关注的是低利率环境下可能带来的金融风险。特别是在经济复苏过程中，宽松金融环境可能导致投机性投资增加，带来潜在的资本外流风险。
因此，菲律宾央行在推进宽松政策的同时，仍需加强市场监管，确保金融稳定。 总的来说，美联储降息的决定为菲律宾央行提供了更多的政策空间，让其能够积极应对当前经济形势的挑战。在接下来的几个月中，BSP将如何有效利用这一政策空间，重新调整货币政策，以促进经济增长与稳定，将成为市场关注的焦点。随着全球经济环境的持续变化，菲律宾的宏观经济政策也充满了不确定性，但调整政策的灵活性将使其在面临挑战时，能够更好地行使职能，确保国家经济持续健康发展。
