全球支付巨头 Stripe 宣布推出名为 Open Issuance 的新工具,声称企业可以"用几行代码"发行并管理自己的稳定币。这个消息在金融科技和加密货币圈内引发广泛关注与讨论。Open Issuance 并非孤立的技术创新,而是建立在 Stripe 2024 年以 11 亿美元收购的稳定币基础设施公司 Bridge 之上,同时与黑石(BlackRock)、富达投资(Fidelity)和区块链资产管理机构 Superstate 合作管理国债类储备。这一组合既体现出传统资产管理巨头对稳定币业务的兴趣,也反映出稳定币日益被主流金融体系接受的趋势。Stripe 的新举措正在推动"加密即服务"进入传统企业的支付与忠诚度体系,改变企业设计货币激励与支付链路的方式。Open Issuance 的核心卖点在于简化稳定币的发行流程。
通过封装好的 API 和合规工具,企业无需从零开始搭建发行、托管和赎回流程,就能实现币的铸造与销毁、储备组成的自定义以及与支付场景的整合。Stripe 表示企业可以自由地铸币和销毁,并选择在现金与国债之间的储备比例以及合作伙伴,从而在流动性、安全与收益之间作出权衡。这种白标式稳定币解决方案与近年来兴起的加密即服务模式吻合,类似于币安与 Coinbase 为金融机构提供的托管、交易和合规接入服务。通过这种方式,银行、券商、电商与大型平台可以在保留品牌和用户关系的同时,将稳定币作为支付与激励工具嵌入业务流程。监管层面的变化是推动 Open Issuance 走向市场的重要背景。美国在稳定币监管方面的态度近年来发生了明显转变,特别是 GENIUS 法案的通过为稳定币提供了更明确的法律框架。
与此同时,Stripe 正在寻求联邦银行特许和纽约州金融服务部的信托牌照,以满足美国的稳定币发行与托管要求。这显示出一家科技支付公司在拓展加密产品时,已经把合规作为核心战略元素。储备管理是稳定币可信度的关键。传统意义上的可兑换货币依赖于储备资产的透明与安全,而稳定币的储备构成往往决定其监管合规性与用户信任。Stripe 与黑石、富达与 Superstate 的合作,意味着这些稳定币的国债类储备将由资管巨头负责管理,从而在合规、审计与风险控制上提供更强的背书。对于希望发行稳定币的企业而言,选择现金与国债的比例将直接影响到收益和流动性。
现金提供更高的赎回便捷性但收益低,国债虽收益更高但流动性和估值波动需要管理。Open Issuance 提供的灵活性让企业可以根据产品定位和用户需求调整储备策略。风险方面,Stripe 强调其解决方案比企业内部自建更能降低管理储备、合规和流动性风险。然而真正的风险并不会因为平台化而消失。发行方仍需面对合规审查、反洗钱(AML)与客户尽职调查(KYC)、审计透明度,以及技术与安全风险。任何一处设计瑕疵都可能在市场动荡或监管出现分歧时放大,影响用户信心与法定监管。
技术整合的难点在于如何无缝对接现有支付与会计系统。企业若采用 Open Issuance,将需要考虑清算流程、会计处理、税务合规以及与第三方支付通道的对接。稳定币在链上流动与链下会计核算之间的桥接,需要明确的会计准则与审计标准。此外,企业还应规划如何处理赎回请求、短期流动性压力以及与法币通道的兑换速度,避免在高频交易或市场恐慌时出现流动性断裂。合规与监管是企业采用白标稳定币服务的首要考量。除了申请必要的信托或银行牌照外,企业需确保其 KYC/AML 流程符合当地与跨境监管要求。
监管当局对稳定币的关注点包括储备资产的充分性与流动性、储备的独立审计、以及发行机构的财务稳健性。企业在发行前应制定清晰的法律框架,并与监管机构保持沟通以降低合规风险。使用场景方面,开放式稳定币对电商、忠诚度项目、市场平台与游戏产业具有天然吸引力。企业可以通过自有稳定币发行用户奖励,构建内部支付与兑换通道,或推动跨境支付结算的效率提升。尤其在 AI 代理、Agentic Commerce 等新兴场景中,稳定币可以作为微支付与自动化交易的燃料。例如 Stripe 与 OpenAI 合作提出的 Agentic Commerce Protocol 描绘了 AI 代理为商家完成销售并代表用户进行交易的潜在场景,而稳定币能为这些代理提供原生的支付与结算手段。
竞争格局也将随 Open Issuance 的推出发生变化。已有的稳定币发行平台与加密交易所提供的白标服务会面临来自 Stripe 的直接竞争。币安与 Coinbase 等平台早已为金融机构提供托管、流动性与合规工具,Stripe 的优势在于其庞大的商户网络、支付基础设施以及与传统金融机构的深度合作,这能帮助企业更快地在实际商业场景中落地稳定币应用。与此同时,稳定币市场本身也在迅速扩张。市场规模已达到数千亿美元级别,且有望在未来几年内继续快速增长。监管环境的逐步明确、机构资金的进入以及技术工具的成熟,共同推动了市场的扩容。
对于想要使用 Open Issuance 的企业,有几项关键准备工作不可忽视。首先是确定稳定币的定位与经济模型。企业要明确稳定币是作为支付媒介、忠诚度代币、还是可兑换的数字现金,并据此设计储备策略、发行规模与流通控制机制。其次是合规策略与牌照路径。企业需要评估所在司法区的法令,准备必要的信托或银行合作,并建立符合 AML/KYC 要求的用户认证系统。再者是技术与安全准备。
与 Stripe 的接口对接只是第一步,企业还应就私钥管理、智能合约审计、热冷钱包策略与灾难恢复方案做出周全规划。最后是治理与透明度。用户与监管机构都将关注储备的定期审计报告、公开合约地址与治理流程。提高透明度有助于建立用户信任并降低监管摩擦。在市场层面,Open Issuance 的出现有可能加剧稳定币的碎片化。一方面,更多企业发行自有稳定币可以增强企业对客户关系和货币工具的控制权;另一方面,碎片化可能带来互操作性与流动性分散的问题。
解决路径包括建立跨币兑换桥、与主流稳定币如 USDC、USDT 的清算对接,或借助集中化的流动性提供商来维持跨平台交易深度。长期来看,稳定币的演进方向可能与央行数字货币(CBDC)并行共存。CBDC 提供由国家信用担保的数字货币,而企业发行的稳定币则提供更灵活的产品设计与生态专属功能。如何在监管合规的前提下实现两者的互补,将是未来金融架构设计的重要议题。对于中小企业而言,选择通过 Open Issuance 等平台发行稳定币,要权衡成本、合规负担与潜在商业价值。并非所有企业都适合发行自有稳定币。
对于多数商户而言,接入主流稳定币或使用 Stripe 提供的托管钱包与支付接口,可能比自建稳定币更具成本效益。然而,对于有强大网络效应、需要深度客户锁定或想要创新激励机制的平台,自有稳定币仍具有明显优势。监管不确定性仍是最大变量。虽然美国等地区正在推进稳定币立法,但全球范围内的监管差异与跨境结算规则尚未统一。企业在进行跨境发行或结算时需特别注意合规边界,并与法律顾问紧密合作。总结来看,Stripe 推出的 Open Issuance 是稳定币基础设施进一步商品化的重要标志。
它将使更多企业能够低门槛地探索稳定币在支付、激励与新型商业模式中的应用,同时也将传统资产管理机构与支付基础设施提供商更紧密地绑定在一起。对企业而言,机会与风险并存。把握好储备管理、合规路径、技术安全与治理透明度,是成功发行并长期维持稳定币信誉的关键。未来几年,随着更多监管框架落地与技术工具成熟,稳定币的角色可能从边缘支付工具逐步演进为企业级货币与结算层的常规组成部分。对于关注数字化支付与金融创新的公司来说,理解并积极布局稳定币生态,将是抢占未来支付与数字经济红利的重要一步。 。
