随着加密货币市场竞争日益激烈,稳定币作为数字经济中的重要桥梁,其发行权的归属往往成为各方角力的焦点。近期,Ethena团队正式宣布退出Hyperliquid USDH稳定币的发行竞标,这一决定不仅改变了竞标格局,也为Native Markets的崛起提供了有力支持。本文将详细解析这一事件的背景、参与方态度以及USDH稳定币未来可能带来的行业变革。 Ethena团队是以USDe合成美元协议著称的技术团队,其在稳定币领域拥有丰富的经验和技术优势。此次退出竞标,据Ethena创始人Guy Young表示,是基于社区和验证者的直接反馈,尤其是关于Ethena不是Hyperliquid原生项目的质疑。他们在公开声明中诚恳表达了尊重竞争对手Native Markets的态度,同时称赞Hyperliquid生态给予新兴团队公平竞争的机会。
Native Markets的出现被认为是当前Hyperliquid社区的本土选择,其负责人包括Hyperliquid投资人及多位区块链领域重量级人物,团队成员拥有丰富的行业资源和深厚的技术积累。此次竞标中,Native Markets承诺将在HyperEVM上铸造USDH,且将收益的一半用于回购HYPE代币,另一半投入生态系统建设,充分体现其与Hyperliquid紧密绑定的战略愿景。 竞标过程中,预测市场中Native Markets的胜算迅速攀升,目前在Polymarket上的胜率高达92%,远超其他竞争对手。这一数据不仅反映了市场对Native Markets的信任,也体现了社区对其方案的广泛支持。 然而,竞标过程并非毫无争议。部分业内人士对流程的透明度和公平性提出了质疑。
知名加密风险投资公司Dragonfly的合伙人Haseeb Qureshi曾公开认为,Native Markets的竞标几乎是在请求提案(RFP)发布的同时就已准备就绪,暗示可能存在提前获悉信息的情况。其言论在业界掀起不小波澜,部分声音质疑验证者在选择过程中对Native Markets偏袒。 此外,OAK Research的联合创始人Lilian Aliaga认为,Native Markets获得70%以上的已承诺投票权十分异常,对其未来能否将USDH打造为多亿美元级别的稳定币表示怀疑,暗示背后可能存在利益偏向。此类观点反映了市场对竞标公平性的深层担忧,也引发对Hyperliquid治理机制的思考。 与此相对,部分权威业内人士持不同看法。Phoenix Labs的创始人兼CEO Sam MacPherson指出Native Markets有可能确实是最适合Hyperliquid的发行方,不过他也强调了Paxos作为行业领导者的实力,后者旗下拥有多款大型法币稳定币发行经验,具备更成熟的合规与运营能力。
无论最终结果如何,USDH稳定币的诞生及发行方的确定,对Hyperliquid生态乃至大规模稳定币市场都有深远影响。目前Hyperliquid持有约50亿美元的USDC,相关业务对Circle的年度收入贡献可达2亿美元左右,这表明USDH的发行权不仅关乎生态安全,更关乎产业链的利润分配及生态未来的发展方向。 USDH的治理投票机制在此次竞标中首次被广泛关注。投票完全在链上进行,验证者通过质押HYPE代币的数量行使投票权。此次投票要求获得近三分之二质押量的支持才能通过。值得注意的是,Hyperliquid基金会及核心权益持有者Kinetiq合计控制63%的质押权益,但双方已公开表示将弃权,避免直接干预投票结果,显示出一定程度的去中心化管理意向。
Native Markets公布的USDH计划明确,美元挂钩的USDH将由现金和短期美国国债支持,前期离线资产管理由BlackRock负责,上链资产的管理则由Superstate及其母公司Stripe的Bridge系统监管。这一安排虽然专业,但因过度依赖第三方如Stripe,也引发了部分质疑,担忧可能出现单点故障或利益冲突。 业内观察者Nick VanEck对这种安排持怀疑态度,他强调握有稳定币发行权的机构可能与平台存在利益冲突,警示Hyperliquid及其社区应谨慎考虑长期影响。而Native Markets方面的回应则显示出对质疑的积极回应态度,他们愿意承受公众监督,努力证明自己有能力胜任此次稳定币战略的重任。 总体来看,Ethena退出竞标是Hyperliquid稳定币发行进程中的重要转折。Native Markets藉此获得了整合社区资源和技术实力的机会。
未来,随着USDH的正式发布及生态系统逐步完善,Hyperliquid在去中心化金融领域的竞争力有望显著提升。 USDH发行将为Hyperliquid带来更强的资金流动性和用户黏性,同时增强整个生态对USDC外部价格波动的抗压能力。这不仅影响HYPE代币的价值动向,也将重塑其市场定位。对于加密投资者及生态建设者而言,持续观察Native Markets的执行力及治理表现,将是未来判断Hyperliquid稳定币未来成功与否的关键。 此外,稳定币市场整体面临监管趋严、用户信心波动的双重挑战。Hyperliquid通过引入新的发行竞标机制及投票治理模式,体现了其在开放性与合规性之间寻找平衡的努力。
Ethena的退场虽带来竞争格局变动,但也反映了市场在技术实力、社区认同与治理透明度间更高的要求。 综上所述,Ethena退出Hyperliquid USDH竞争,既是一场竞争的终结,也为Native Markets开启了谋求生态内领先地位的大门。未来,HyperliquidUSDH的成功将取决于发行团队的执行力、社区的支持以及持续推动生态健康发展的治理机制。加密行业的参与者和观察者应持续关注这一进程,因为它不仅关乎单一稳定币的发行,更关乎区块链生态链的命运和未来的发展格局。 。
