在全球加密货币市场日益成熟的大背景下,衍生品市场成为数字资产生态中不可或缺的组成部分。近日,欧洲领先的加密交易型开放式指数基金发行商21Shares宣布推出首只与去中心化交易平台dYdX挂钩的ETP产品。该举措不仅标志着DeFi衍生品迎来制度化进程,也体现出机构投资者对加密衍生品日益浓厚的兴趣。随着dYdX在永续合约领域的领导地位巩固,21Shares借助监管合规的ETP包装,将复杂的DeFi产品转化为更易于投资的金融工具,从而拓宽机构资金流入的渠道。dYdX成立于去中心化金融蓬勃发展的潮流中,专注于为用户提供永续期货合约等创新衍生品服务。作为一个去中心化交易所,dYdX已累计处理超过1.4万亿美元交易量,涵盖超过230个永续合约市场。
其交易所不仅具备高流动性和较低的滑点,还凭借智能合约实现了无需信任的资产管理模式,深受加密交易者尤其是专业机构的青睐。21Shares推出的dYdX ETP通过将该平台的原生治理代币DYDX纳入交易所上市基金框架,使得机构投资者无需直接接触去中心化协议即可间接参与其中。此举大大降低了传统投资者进入DeFi市场的门槛,同时保障了产品合规性和交易便捷性。Mandy Chiu,21Shares金融产品负责人表示,这款产品的推出代表了DeFi在传统金融领域的一大里程碑,让机构投资者借助熟悉的交易基础设施,合法合规地进入去中心化衍生品市场。值得注意的是,21Shares未来计划在该ETP中增加DYDX代币的质押功能,并推出自动复利机制,实现代币回购和奖励收益自动再投资,进一步增强投资者的收益潜力和产品吸引力。与此同时,dYdX本身也在积极丰富其产品线和用户体验。
近期公告显示,dYdX将于本月上线基于Telegram的交易入口,紧随其后的是创新的现货市场,首批支持资产包括Solana等主流公链代币。此外,dYdX计划推出与传统资产挂钩的永续合约产品,覆盖股票和指数类实物资产,为数字资产衍生品市场注入更多元化的传统金融元素。手续费优惠计划和对稳定币及法币的更多存款支持也将进一步提升平台的竞争力和用户活跃度。伴随21Shares在欧洲市场的上市,dYdX ETP将以DYDX代码在泛欧交易所巴黎和阿姆斯特丹站上市,向更多投资者展示DeFi衍生品的潜力和价值。业界分析指出,21Shares此举是帮助机构合理参与高风险高回报的加密衍生品市场的重要步骤,有望推动更多规避监管风险和合规操作的产品陆续推出。当前,加密衍生品市场正经历快速扩张,传统交易所纷纷布局相关业务以吸引机构客户。
美国Kraken交易所于2025年7月通过收购NinjaTrader强化其期货经纪能力,推出受美国商品期货交易委员会(CFTC)监管的数字资产衍生品平台,接入芝商所(CME)上市的加密期货,提升交易深度和影响力。全球最大的期货交易所之一Cboe宣布计划于2025年11月10日推出比特币和以太坊的"连续期货"合约,期限长达10年。这些合约借鉴了海外永续合约的设计,填补美国监管框架下缺乏此类产品的空白,为机构和散户提供中心化、托管、清算的安全交易环境。亚洲市场方面,新加坡加密交易所Bitget在2025年8月报告衍生品总成交额达到7500亿美元,累计成交超过11.5万亿美元,位列全球比特币和以太坊期货市场前三。比特币期货持仓量突破100亿美元,以太坊持仓量也超过60亿美元,显示出投资者对加密衍生品的旺盛需求和高度参与。纵观加密衍生品市场的发展轨迹,自2017年Cboe和芝商所先后推出首批现金结算比特币期货以来,该市场不断发展完善。
尽管Cboe于2019年因交易量下滑退出市场,但芝商所的合约迅速占据美国市场主导地位。当前,据CoinMarketCap数据显示,加密衍生品市场的未平仓合约价值约为39.6亿美元期货合约和9840亿美元永续合约,后者显示出更强的市场活跃度和投机氛围。21Shares dYdX ETP的推出,不仅丰富了欧洲加密投资产品线,也顺应了全球监管逐步明朗化、机构投资活跃度提升的大趋势。通过结合去中心化技术和传统金融市场经验,推动合规的DeFi衍生品落地,将助力数字资产更好地与传统资本市场融合。这对加密市场生态以及金融创新来说,是一个新的里程碑。未来,随着更多基于区块链的金融衍生品问世,市场的流动性、透明度及风险管理水平有望进一步提升,带来更多差异化投资机会。
机构投资者也将依托这些合规的交易产品,在保持风险可控的前提下充分捕捉数字经济发展的红利。总的来看,21Shares和dYdX的合作为加密衍生品市场注入了更多信任和活力,推动了DeFi产品走向主流金融生态。与此同时,全球多家交易所对衍生品业务的持续投入,也反映出市场潜力巨大且日趋成熟。未来几年,加密衍生品有望成为数字资产投资组合不可或缺的一环,吸引更多机构和零售投资者参与,推动整个行业迈向更加健康稳定的发展阶段。 。
