在全球金融市场不确定性提升的背景下，投资者的风险偏好趋于谨慎，更多人寻求既能防御下行风险又能实现稳定现金流的投资工具。摩根大通旗下的JPMorgan Equity Premium Income ETF（简称JEPI）以及JPMorgan Ultra-Short Income ETF（简称JPST）凭借其独到的投资策略与市场表现，成为风险厌恶型投资者的新宠。本文将详细介绍这两只ETF的基本特性、策略核心及适用人群，帮助投资者在复杂市场环境中科学配置资产。JEPI和JPST均由知名资产管理公司J.P. Morgan Asset Management运作，这家公司以其专业且卓越的主动管理能力著称。JEPI主要关注美国股票市场，通过运用覆盖式看涨期权策略（Covered Call），在降低股票组合波动性的同时获取额外期权溢价收入，旨在为投资者提供稳定的分红收益及下行保护。JEPI的持仓多集中在大型优质蓝筹股，如万事达卡、维萨和Progressive，这些企业具有稳健的基本面和较强的市场地位，为基金的长期表现奠定基础。
在市场波动加大时，标志波动率的VIX指数上升，为期权写入带来更多溢价收入，有助于提升基金的整体收益机会。而当波动率下降，期权大多处于价外区间，此时基础股票资产仍具备增长潜力，助力资产组合获得上涨空间，体现了动态风险管理的优势。以2025年4月份为例，尽管市场出现较大波动，JEPI仅下跌约3%，相较同期标普500指数的近5%跌幅，其抗跌性能显著，彰显出该基金在波动市中的稳定表现。另一方面，JPST则主攻固定收益领域，专注于超短期企业债及其他高信用评级债券，通过资产的高流动性和较低利率敏感度，确保基金净值基本稳定，几乎没有价格大幅波动的风险。JPST的设计目标是成为投资者资产配置中的防御基石，提供本金保护和稳定收益，特别适合在利率上升周期或股市波动剧烈时期，作为资金的“避风港”。根据J.P. Morgan的数据，在今年4月份最动荡的那段时间，JPST成为成交量第二高的主动管理美国固定收益ETF，显示出市场对低风险短债类资产的强烈需求。
投资者通过将JEPI与JPST结合，不仅能享有股票市场的成长潜力和期权溢价带来的稳定收益，还能借助超短债基金的保本稳健，实现资产配置的多元化和平衡，进而有效降低整体组合风险。在实际配置时，风险厌恶型投资者可根据自身风险承受能力和收益需求，调整两只ETF的比例。例如，在市场高度不确定时，可增加JPST权重以强化防御，而在市场走强、波动趋缓的阶段，则可提升JEPI持仓份额，获取更高股息和资本增值潜力。业内专家指出，JEPI和JPST的崛起反映了投资者“躲避风暴”的心态，以及主动管理在复杂市场环境中的价值。不同于纯指数跟踪型ETF，这两只基金依托专业基金经理对期权策略与债券筛选的精准把握，为投资者提供了更加灵活和创新的风险管理工具。总体而言，随着全球经济面临多重挑战，货币政策调整与潜在通胀压力并存，摩根大通的这两只ETF有望在未来投资领域展现更大吸引力。
JEPI的股权加期权策略有效缓冲市场下跌风险，JPST的稳健债券资产守护投资本金，使其成为符合保守资产配置和稳健增值要求的重要选择。投资者在考虑资产配置优化时，可以关注这两只基金的信息披露和市场表现，结合个人财务规划，科学构建符合当前经济周期的投资组合。未来，随着市场波动性持续，及投资者对收益稳定性需求的提升，JEPI和JPST有望持续受到市场青睐，成为风险厌恶型投资者理想的避险港湾。
