2025年6月的第二个交易日，全球股票市场和美元汇率表现出温和的上涨趋势，主要原因在于投资者密切关注美国与中国之间持续的贸易谈判进展。这场被广泛视作全球经济关键变量的双边会谈正于伦敦举行，双方讨论氛围积极，这为市场提供了暂时的乐观情绪，也让投资者看到了缓解两国之间经济紧张局势的曙光。 美国商务部长霍华德·卢特尼克在会谈期间表示，谈判进展“非常顺利”，但预计讨论将延续至次日。这种态度被市场解读为双方在试图寻求更全面、更深入的协议，尽管仍未明确是否会有大范围的关税解除或调整。事实上，过去几年里，特朗普政府频繁调整关税政策，给全球供应链造成了巨大冲击，也令投资者心态日益谨慎。 自中美贸易战爆发以来，全球经济增长受到显著影响。
世界银行近期调低了2025年全球经济增长预期，从原先的2.7%下降至2.3%，下降幅度达0.4个百分点。报告指出，关税上涨和贸易不确定性成为几乎所有经济体面临的主要阻力。尤其是作为全球最大两个经济体的美国和中国，其贸易关系的紧张直接影响制造业、出口和投资信心，市场波动性随之加大。 从股市表现来看，美国三大主要股指均录得小幅上涨，但涨幅有限。道琼斯工业平均指数提升了0.25%，标普500和纳斯达克综合指数分别上涨约0.6%。这种反应显示出投资者在乐观看待谈判可能取得进展的同时，仍对协议达成的确定性保持审慎。
市场也反映出一种期待缓和贸易冲击，但未完全消除潜在风险的复合心态。 科技股表现则呈现分化走势。特斯拉股价上涨逾5%，表现强劲。其电动汽车及新能源领域的市场前景仍被投资者看好。与此相对的是微软股价微跌0.4%，而谷歌母公司Alphabet则受到人工智能领域合作传闻影响，股价上涨1.4%。据路透社报道，OpenAI计划借助谷歌云计算服务强化其人工智能计算能力，这一消息刺激了科技股的部分买盘。
全球股市则在整体乐观氛围中表现稳健。MSCI全球全市场指数接近历史高点，上涨了0.4%。这一表现表明，尽管存在中美贸易摩擦的阴影，投资者仍在寻找全球经济复苏的机会。此外，美元兑多种货币保持稳定，反映出资金对避险货币的适度需求以及对美国经济韧性的认可。 然而，市场分析师提醒投资者，尽管谈判带来一定正面预期，但全面取消或大幅降低关税的可能性仍不大。Capital Economics副首席市场经济学家乔纳斯·戈尔特曼预计，美国对中国产品的关税最终将维持在约40%的高位，仅部分类别可能调整。
此外，普遍10%的进口关税短期内难以完全取消，这意味着对贸易前景的乐观需与现实的贸易壁垒并存。 欧洲股市则表现平稳，STOXX 600指数几乎无变动。值得关注的是瑞士银行瑞银（UBS）股价大幅下跌近5%，其原因是投资者担忧瑞士政府拟出台的新规，要求该银行持有260亿美元的额外资本金。此举被视为加强监管安全网的措施，但短期内给银行带来了资本压力，也对其股价造成负面影响。 亚洲市场同样在政策调整预期中寻求稳健。日本财政大臣加藤胜信表态称，政府正考虑多项措施，以促进日本国债的国内持有率提升，这一举措旨在降低对外部债权人的依赖，增强财政自主性。
此前有消息称，日本可能会回购部分低利率发行的超长期国债，以缓解过去债务负担加重的风险。日本30年期国债收益率在经历5月底的3.18%高点后回落至目前的2.92%，显示市场在调整利率预期的同时，对政府债务管理措施给予了一定程度信任。 贸易谈判的持续进行对全球经济和资本市场的重要性不言而喻。两国作为全球最大的经济体，其合作或冲突直接影响全球供应链、跨国投资和市场信心。投资者借助谈判进展判断未来经济环境的温度，及时调整投资策略，同时关注政策变化带来的潜在风险。 此外，贸易摩擦背景下的技术合作亮点也为市场注入了正能量。
以OpenAI和谷歌合作为例，人工智能和云计算等新兴技术领域的积极发展，正成为支撑科技股表现的重要因素。投资者在寻找传统贸易外的增长动力，技术创新被视为未来经济增长的新引擎。 展望未来，全球经济仍面临多重挑战。贸易政策的不确定性、地缘政治风险和货币政策调整都可能带来市场波动。投资者需密切关注中美贸易谈判的后续发展，以及政策制定者在各自经济中的调控措施。此外，通胀走势、能源价格波动和全球需求疲软也将是影响资本市场和宏观经济的重要因素。
鉴于目前的市场表现和政策动态，资金流向也将在一定程度上反映市场情绪。在避险与风险偏好之间，美元的稳定表现显示出其作为全球储备货币的防御优势。与此同时，股市中的精选科技和新能源板块依然受到热捧，反映出投资者对未来长期趋势保持积极态度。 总体而言，中美贸易谈判的进展为市场带来短期利好，但市场同时也警觉到谈判的不确定性和复杂性。各经济体需在贸易关系、财政政策和货币政策之间寻求平衡，为全球经济稳健增长提供支撑。作为全球投资者，应以审慎乐观的心态，灵活调整资产配置，关注政策动态与市场信号，以应对未来可能出现的各种挑战与机遇。
在全球化日益紧密的大背景下，中美关系的走向不仅关乎两国经济命运，也对全球市场格局和未来发展方向具有深远影响。投资者和决策者需持续关注这一重要变量，理性判断市场趋势，把握时代脉搏，实现资产保值增值和经济可持续发展目标。
