2025年五月，美国的二手房市场迎来了一些积极信号——销售量较四月小幅上升了0.8%。虽然幅度不大，但这表明在一系列经济挑战和高抵押贷款利率的背景下，住房市场依然展现出一定的韧性。根据美国房地产经纪人协会（NAR）的数据，五月二手房销售的季节性调整年率达到403万套，超出经济学家先前预期的395万套，显示出市场表现略好于预期。然而，若将数据与去年同期相比，销售量仍然下降了0.7%，这说明整体市场恢复仍面临较大阻力。高企的抵押贷款利率是市场增长乏力的重要原因。近几个月，平均抵押贷款利率维持在6.8%左右的高位，远高于近年来的低利率环境。
较高的借贷成本使得许多潜在买家望而却步，特别是在房价依然处于历史高位的情况下。五月份的二手房中位价录得422,800美元，创下五月份历史新高，比去年同期上涨了1.3%。这种价格水平给中等收入家庭带来了显著的负担，限制了他们进入住房市场的能力。房屋供应方面，尽管销售上涨有限，市场上可供选择的房源数量有一定增加。五月份经调整后的房屋库存达到154万套，较前一个月增长6.2%，同比更是提升了20%。这对买家来说无疑是好消息，增加了他们的选择空间，缓解了一定的买房压力。
但是，房屋在市场上的平均挂牌时间也有所增长，显示市场流动性有所减缓。购房合同的签署数量在春季传统旺季初期出现明显下滑，进一步说明买卖双方的交易谨慎增加。地理区域的表现则呈现分化趋势。东北和中西部地区的二手房销售表现相对强劲，分别环比上涨4.2%和2.1%，并且较去年同期也有小幅增长。这两个地区的房源供应较为紧张，需求仍维持旺盛，有助于推动销售数字。而南部地区虽然环比增长1.7%，但西部市场则继续承压，环比下降了5.4%，其原因可能与当地经济情况、房价水平以及抵押贷款利率的影响有关。
房地产市场的恢复进程受多重因素影响。高抵押贷款利率无疑是限制购买力的核心障碍。此外，经济不确定性依然存在，诸如通胀走势、就业情况以及联邦政策的调整都在影响购房者和卖家的信心。NAR首席经济学家劳伦斯·云（Lawrence Yun）指出，只有当利率回落时，更多买卖双方才会重返市场，促进交易活跃度的显著提升。他强调，减低利率将有助于增强住房的可负担性，激发市场的买卖动力。对于买家来说，当前阶段虽然面临较高的贷款成本和房价，但可供选择的房源数量增加提供了一定的优势。
他们可以借此机会充分比较，寻找相对合理的价格和地段。另一方面，卖家在需求有限的环境下面临更多挑战，需要调整价格预期，或者优化房屋条件以吸引买家。综合来看，2025年春季的美国二手房市场呈现的是一种小幅回暖但依然脆弱的状态。高企的利率和持续的房价高位构成双重压力，使得买卖双方的积极性受限。库存的上升则提供了潜在契机，有助于平衡供需关系。未来几个月内，抵押贷款利率的走势将成为观察市场转折的关键因素。
若利率能够逐步下降，预计购房需求会明显增加，市场活跃度也将得到提振。反之，利率持续高企，房地产市场将面临更长时间的调整期，同时经济其他因素的变化也可能加剧市场的不确定性。对于行业从业者，了解区域差异和市场动态尤为重要。东北和中西部表现较好，说明局部市场机会依旧存在，而南部和西部的市场策略或需更为谨慎和灵活。政策制定者则应关注住房负担能力问题，寻求平衡利率、房价与供应的有效措施，保障市场的健康发展。购房者在当前形势下需要加强理财规划和贷款方案的比较，合理评估自身经济状况，谨慎决策，以应对利率和价格带来的挑战。
总体而言，尽管五月份二手房销售明显好于部分预期，高抵押贷款利率以及高房价仍是抑制市场节奏的主要因素。住房市场的全面复苏需要更多积极的经济信号和利率环境的优化，这将直接影响未来数月乃至数年的市场走向。继续关注住房库存、利率变化以及区域市场发展，将帮助各方做出更加明智的决策。
