RH(原名Restoration Hardware)作为全球高端家居品牌,历经20余年发展,已成为行业内的佼佼者。近年来,公司积极推进全球扩张战略,尤其是在欧洲及中东市场动作频频。2025年9月,随着RH巴黎旗舰店在香榭丽舍大街的盛大开业,RH在海外市场迈出了关键一步。CEO加里·弗里德曼在近期的财报电话会议中强调了通胀风险对公司未来业绩的潜在影响,并表达了对当前国际贸易政策的担忧,令市场和分析师对RH欧洲业务的关注度大幅提升。RH的欧洲市场表现不仅关乎公司整体战略布局,更是未来五到七年扩张蓝图的关键支柱。RH巴黎旗舰店开业后,实际客流量和销售表现均超出预期,甚至在日常客流方面超越父公司RH纽约旗舰店。
该旗舰店不仅是一个简单的销售场所,更代表了品牌在欧洲奢侈品家居领域确立地位的重要象征。与此同时,位于英国乡村的RH英格兰庄园,也已经进入了运营的第二年,并交出了亮眼的业绩报告,单年度需求总额达到4600万美元,远超市场预期。分析师普遍认为,巴黎、伦敦(预计2026年春季开幕)以及米兰设计周期间的展览,都标志着RH品牌在欧洲市场的转折点。尽管全球经济面临多重不确定因素,特别是美国住房市场出现50年来最严峻的低迷,RH依然实现了第二季度营收同比增长8.4%,达到8.992亿美元,净利润暴增79%至5170万美元,显示出强劲的盈利能力和现金流表现。RH调整了全年营收增长预期,从10%-13%下调至9%-11%,同时下调了调整后的运营利润率和息税折旧摊销前利润率。公司显然在保持增长的同时,采取了更加谨慎的财务策略,以应对外部经济压力。
RH CEO弗里德曼在会议上明确表达了对通胀的担忧,强调控制通胀的迫切性,他认为高利率环境如果失控,可能引发市场混乱,从而对消费和供应链产生不利影响。作为全球奢侈家居领域的龙头企业,RH在供应链管理方面面临复杂挑战,尤其是来自越南和印度的进口产品因关税上涨带来的额外成本压力无法完全转嫁。另一方面,贸易政策的不确定性,特别是美国政府对家具行业持续施压的贸易调查和关税调整,令公司难以预测市场环境。分析师指出,关税不仅影响RH的营收,也压缩了利润空间,并延迟了重要营销活动,如2025年秋季目录的发放。对此,弗里德曼直言,当前贸易政策有可能走得过远,呼吁政府应考虑行业实际情况,避免对小型和中型家具企业造成过大冲击,这些企业往往是美国制造业的中坚力量。面对复杂的国际形势,RH正通过欧洲市场寻求增长突破。
CEO透露,若巴黎旗舰店的表现能够持续向好,未来五至七年内,RH在欧洲和中东地区的业务规模有望实现翻番,这将极大提升集团的全球竞争力。市场机构TD Cowen在RH巴黎店开业后上调目标股价至265美元,并维持买入评级。分析师认为,巴黎旗舰店到第二年有望超过英格兰庄园的营业额,预计销售额可达5000万至7500万美元,成为美国外最具潜力的门店之一。同时,RH不断丰富其门店体验,结合当地文化与设计潮流,提升客户粘性和品牌溢价能力。尽管面临通胀和贸易政策的双重压力,RH通过优化供应链、控制成本及加码海外扩张,显示出强烈的韧性和适应能力。CEO弗里德曼引用投资大师沃伦·巴菲特的名言表示,经济周期虽有阴霾时刻,但"黑云终将散去,阳光会重新照耀",RH将坚定站在市场前沿,把握复苏带来的机遇。
投资者和市场观察者普遍认为,RH的欧洲战略至关重要,不仅关乎公司短期业绩,也影响其长期品牌价值和市场拓展格局。RH在巴黎、伦敦、米兰等文化时尚重镇的布局,将有助于提升品牌国际影响力,同时通过差异化竞争,抢占全球奢华家居市场的制高点。随着全球经济进入新一轮调整期,企业能否有效平衡风险与增长,是未来能否持续成功的关键。RH凭借积极开拓的海外市场和审慎务实的管理理念,有望在挑战中稳步前行,实现迈向全球奢侈家居王者的宏伟目标。 。
