近期，全球糖价开始承压，尤其是以巴西市场的产量增长为主要驱动因素。巴西农业和畜牧业部最近发布的数据表明，在过去的15天内，巴西的糖产量接近340万吨，这一消息为市场供应前景增添了看涨预期。受此影响，纽约期糖和伦敦ICE白糖价格均出现不同幅度的下跌。纽约期糖价格下跌约0.48%，而伦敦白糖价格则下降约0.9%。巴西作为全球最大的糖产国之一，其产量的增加直接对全球市场构成压力。过去一段时间以来，巴西干旱天气的缓解鼓励糖厂加快甘蔗粉碎速度，导致更多的甘蔗被用于生产糖而非乙醇。
Datagro和Covrig等权威机构表示，在收到良好雨量后，巴西糖厂计划在本月上半月将粉碎率提升至54%，预计投放市场的糖量将增加320万吨。这种转变将无疑增加全球糖供应，给糖价带来下行压力。 此外，印度作为全球第二大糖生产国，其产量状况同样对全球糖价产生显著影响。印度气象部门报告称，其截至7月底的季风降雨量比常年同期高出8%，为该国糖料甘蔗种植和产量恢复提供了有利水分保障。印度国家合作糖厂联盟此前预测，2025/26年度印度糖产量将同比增长19%，达到3500万吨，这一预期与2024/25年度产量创下5年低点的情况形成鲜明对比。印度糖厂协会也披露，2024年10月至2025年5月期间，印度糖产量同比下降17%，这显示出印度产量的高度波动性。
近期印度有望放宽出口限制，使得本地糖厂能够将更多产量出口，进一步强化市场供应，给国际糖价带来更大压力。 供应端的增长虽然对价格构成下行压力，但需求方面展现出一定的韧性和亮点。全球经济逐步回暖使得糖的消费需求有所恢复。中国产量虽未大幅增长，但其进口量却暴增，中方6月糖进口量激增1435%，达到42万吨，明显提振了市场需求信心。此外，政策层面亦有所利好。美国前总统特朗普近期宣布，可口可乐同意在美国产品中采用甘蔗糖替代高果糖玉米糖浆，预计将推动美国糖消费量增加达4.4%，达到1150万吨。
这对于糖价起到一定支持作用，缓冲了价格的快速下跌。 能源市场的动向亦对糖价产生深远影响。随着美国WTI原油价格升至五周高点，乙醇价格随之受益，部分糖厂可能出于利润考量，将更多甘蔗用于乙醇生产，而非糖，限制了市场上的糖供应量。这种乙醇与糖之间的替代效应使得糖价的跌幅受限，呈现复杂的互动态势。 从全球视野来看，糖价未来走势将由供需关系的微妙平衡决定。巴西和印度两大主要产糖国产量的提升，特别是在巴西天气转好、糖厂粉碎增加的背景下，无疑将加强市场供应压力。
与此同时，需求端的逐渐回暖、进口增加及政策支持为糖价提供了一定的上行动力。市场参与者需警觉全球气候变化对甘蔗种植周期的影响，以及地缘政治和贸易政策的演变，这些因素同样可能在未来左右糖价的走向。 总的来说，当前糖价的波动反映出全球糖产业链环节的复杂互动。尽管巴西强劲的生产能力使得糖市供应充裕，但需求端的复苏和能源价格的变化为市场带来不确定性。这要求投资者和行业相关人士密切关注产地气候、水文情况及国际贸易政策调整，以做出及时有效的市场应对。未来糖价在震荡中寻找合理区间，既需要警惕潜在供给过剩的风险，也要关注在多重因素驱动下需求的持续释放。
随着全球经济政策和气候条件的持续演化，糖市场走势依然充满挑战和机遇。
